پیش بینی رفتار آتش سوزی با هوش مصنوعی در جنگل کاج سیاه نازک (Pinus nigra Arnold)

Fire behavior prediction with artificial intelligence in thinned black pine (Pinus nigra Arnold) stand

چکیده
1 مقدمه
2 روش تحقیق
3 نتایج و بحث
4 نتیجه گیری
منابع

چکیده

     مدل‌سازی روند آتش‌سوزی جنگل برای کنترل مؤثر آتش‌سوزی‌های جنگلی و انجام اقدامات احتیاطی لازم پیش از شروع آتش سوزی امری بسیار مهم است. با این حال، مطالعات روند آتش‌سوزی در جنگل، مطالعات پیچیده ای است که به بسیاری از متغیرها وابسته بوده و معمولا شامل مجموعه داده های بزرگی می‌باش. به همین دلیل، قدرت پیش بینی و سرعت  مدل‌های کلاسیک در مواردی که داده‌های بزرگ و بسیاری از متغیرها را شامل می‌شوند، پایین‌تر از مدل‌های هوش مصنوعی هستند. علاوه بر این، مدل‌های پیش‌بینی کلاسیک بر خلاف مدل‌های هوش مصنوعی، ملزم به تأمین مفروضات آماری خاصی هستند. در واقع در این مطالعه، پیش‌بینی‌ روند آتش‌سوزی سطحی، به‌ویژه میزان گسترش آتش و شدت آتش، در محل آغاز آتش سوزی با استفاده از دو روش هوش مصنوعی شامل مدل شبکه عصبی مصنوعی و مدل درخت تصمیم انجام شد و مدل‌های توسعه‌یافته در این مطالعه از نظر برازش مورد آزمایش و بررسی قرار گرفتند. در نهایت، مدل رگرسیون کلاسیک برای پیش‌بینی روند آتش‌سوزی سطحی با دو مدل هوش مصنوعی فوق، مقایسه شد. یافته‌ها نشان داد که معیارهای دقت مدل‌های هوش مصنوعی بهتر از مدل کلاسیک بوده است.

2  روش تحقیق
     در مطالعۀ پیش رو، روند آتش در سطح در محل وقوع با کمک هوش مصنوعی به ویژه میزان گسترش اولیه و شدت آتش سوزی، پی بینی شد. مناسب بودن مدل‌های توسعه یافته تنظیم و بررسی شد. در نهایت مدل سنتی رگرسیون برای پیش بینی روند آتش در سطح با دو مدل هوش مصنوعی مقایسه شد (تصویر 1). در این مطالعه تعداد ده متغیر مورد استفاده قرار گرفت که عبارتند از: دمای هوا (T)، رطوبت نسبی (RH)، سرعت باد (W) مقدار رطوبت برگ کاج (NMC)، مقدار رطوبت سوخت ریز (FFMC)، احتراق طول خط آتش (ILL)، بار سوخت کل (TFL)، سرعت گسترش آتش (ROS)، طول شعله (FL)، و شدت آتش (FI).

2-1 مکان تحقیق
     این مطالعه در جنگل کاج سیاه واقع در آناتولی انجام شد. این جنگل در منطقه جنگلی کاستامونو در شمال غربی ترکیه. واقع است این گونه کاج سیاه بعد از ماج کالابریایی، رایج‌ترین گونه در جهان است. این نوع کج ارزش اکولوژیکی و اقتصادی دارد و در مناطق مستعد آتش سوزی در ترکیه واقع شده است (کوچوک 2000; GDF 2022).

     منطقۀ فوق در 546819، 4577880 UTM واقع شده است و میانگین ارتفاع آن 1200 متر بوده و دارای آب و هوای دریای سیاه شمال غربی با تابستان های کوتاه گرم و زمستان های طولانی سرد است. در طول فصل تابستان، میانگین دما از 25 تا 38 درجه متغیر است و فصل آتش سوزی عموماً از اواخر ژوئن شروع می شود و تا اواسط سپتامبر ادامه دارد. سن مکان مورد مطالعه 45 تا 50 سال می‌باشد و میانگین یافته ها، 560 ساقه در هکتار با قطر متوسط درخت به میزان 20 سانتی متر در ارتفاع سینه را نشان می‌دهد. ارتفاع استند 16 متر، و میانگین انتهای تاج در استند 75٪ بود. سوخت های سطحی شامل یک لایه خاک و برگ کاج مرده، شاخه و خار و خاشاک در کف جنگل بود.

چارچوبی برای شناسایی مناطق اولویت دار از طریق ارزیابی ریسک یکپارچه زیست محیطی برای یک رویکرد مدیریت کل نگر حوزه آبخیز

A framework for identifying priority areas through integrated eco-environmental risk assessment for a holistic watershed management approach

چکیده
1 مقدمه
۲ مواد و روش ها
3 نتایج
4 بحث
5 نتیجه گیری
پیوست A داده های تکمیلی
منابع

چکیده
درراستای مدیریت جامع حوزه های آبخیز (IWM) ، شناسایی کردن مناطق پرتراکمی که برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت هستند(PMAs) امری حیاتی به شمار می رود این امر از طریق ارزیابی مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز (IER) انجام میشود .با این حال برای حمایت از ارزیابی مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز با کمبود ابزار مواجه هستیم .یک چارچوب جدید، وجود دارد که فرآیند تحلیل شبکه ایی را با روش تصمیم گیری میانگین مربع انحراف ها(میزان انحراف متداول) ترکیب میکند تا امکان سنجش ارتباط متقابل بین اکوسیستم ها و سیستم های اجتماعی-اقتصادی برای ارزیابی مخاطرات زیست محیطی را ایجاد کند. یک مطالعه موردی در حوزه آبخیز رودخانه بییون چین انجام شد که هدف آن شناسایی مناطقی بود برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت هستند،در این مطالعه مخاطرات زیست محیطی از طریق این چهارچوب جدید مورد ارزیابی قرار گرفت. نتایج نشان دادکه آلودگی آب، منابع آب، فرسایش خاک، خطرات بالقوه (یعنی سیل، تجمع زباله، ریزش و رانش زمین) و تخریب پوشش گیاهی از مشکلات زیست محیطی قابل توجه در حوزه آبخیز هستند.خطر آلودگی آب، سیل و تخریب پوشش گیاهی در مناطق دشتی جنوب شرقی زیاد و در مناطق کوهستانی شمال غربی حوزه آبخیز کم بود .فرسایش خاک عمدتاً در یک طبقه با میانگین ناچیز یعنی 87/10 قرار گرفت (تن بر کیلومتر مربع 2-بر سال -1).میانگین وزنی ریسک آلودگی آب و شاخص اجتماعی-اقتصادی برای ارزیابی مخاطرات زیست محیطی به ترتیب 0.2906 و 0.1837 بود .این نتایج نشان می دهد که کنترل آلودگی آب برای مدیریت جامع حوزه آبخیزامری بسیار مهم است و سیستم های اجتماعی-اقتصادی نیز تأثیر قابل توجهی بر ارزیابی مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز دارند.مناطق نیازمند به مدیریت که به عنوان مناطقی با مقادیر بسیار بالایی از مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز مشخص می شوند، میزان 6.46٪ (72.91 کیلومتر مربع) از حوزه آبخیز را تشکیل می دهند.این قسمتها به طور مشخص در مناطق جنوب شرقی توزیع شده بودند که در این مناطق میزان بالایی از خطر آلودگی آب و تخریب پوشش گیاهی ناشی از تراکم جمعیت وجود دارد .در این مطالعه مشخص شد که این چارچوب ابزار موثری برای ارزیابی مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز و شناسایی مناطقی است که برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت هستند .

۲- مواد و روش ها
۲-۱ توسعه چارچوب
مخاطرات زیست محیطی به پیامدهای ناشی از علل طبیعی و عوامل انسانی اشاره دارد که اثرات نامطلوبی بر محیط های اکولوژیکی دارند. به منظور شناسایی کمی مناطق مدیریتی اولویت دار ،از طریق بررسی عوامل آسیب پذیر زیست محیطی در حوضه های آبخیز، یک چارچوب ارزیابی مخاطرات جامع زیست محیطی مورد اجرا قرار گرفت . همانطور که در شکل 1 نشان داده شده است، مراحل چارچوب به شرح زیر است: برای تشخیص مخاطرات زیست محیطی احتمالی در حوزه های آبخیز 1-داده های محیط زیست طبیعی و داده های اجتماعی-اقتصادی جمع آوری شد 2-یک سیستم شاخص شامل مخاطرات زیست محیطی و عوامل اجتماعی-اقتصادی ایجاد شد3- وزن دهی مخاطرات بالقوه زیست محیطی و عوامل اجتماعی-اقتصادی برای ارزیابی مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز تعیین شد4-درراستای مدیریت جامع حوزه های آبخیز، شناسایی کردن مناطق پرتراکمی که برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت هستند، مخاطرات زیست محیطی در حوضه های آبخیز به سطوح مختلف طبقه بندی شد.5-سیستم های اندازه گیری منسجم در مناطق پرتراکمی که برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت بودند انتخاب و ساختاربندی شدند. این چارچوب همچنین می تواند برای شناسایی مناطق پرتراکمی که برای اجرای برنامه های مدیریتی در اولویت هستند،برای یک ریسک زیست محیطی منفرد (به عنوان مثال، آلودگی آب)، و برای کمک به انتخاب اقدامات لازم برای کنترل این ریسک زیست محیطی خاص مورد استفاده قرار گیرد.

2-1-1- مرحله 1- تجزیه و تحلیل ویژگی های کیفی حوزه آبخیز
ویژگی های حوزه های آبخیز مختلف بسیار با یکدیگر متفاوت است زیرا تحت تأثیر عوامل زیادی مانند آب و هوا، فعالیت های انسانی، هیدرولوژی، زمین شناسی، خاک و ویژگی های پوشش گیاهی قرار دارند. (المز و پرایس، 2019؛ کیو و همکاران، 2021). بنابراین، بر اساس داده های جمع آوری شده (مانند، بارندگی، خاک، کیفیت آب، پوشش گیاهی، توپوگرافی، سنگ شناسی و کاربری اراضی) یک حوضه آبخیز، برای تشخیص مخاطرات احتمالی زیست محیطی، مانند آلودگی آب، خطرات، بیابان زایی، منابع آب، تخریب پوشش گیاهی و فرسایش خاک، ویژگی های حوضه باید تجزیه و تحلیل شوند. علاوه بر این مخاطرات زیست محیطی، سیستم اجتماعی-اقتصادی نیز باید مورد توجه قرار گیرد زیرا بین اکوسیستم ها و سیستم های اقتصادی اجتماعی ارتباطی قوی وجود دارد. (نگوین و همکاران، 2016؛ وایتهد و همکاران، 2018). برای مثال، مناطقی که ظرفیت درآمد زایی بالایی دارند توانایی بیشتری در کنترل مخاطرات زیست محیطی دارند، این در حالیست که رشد سریع جمعیت در این مناطق میزان فشاری که برروی اکوسیستم هاست را افزایش می دهد (لوپس و همکاران، 2022؛ مصفائی و همکاران، 2021).

ارزیابی فواصل زمانی مناسب گونه ها برای ادغام داده های تله متری GPS در مدل های محدوده اکولوژیکی

Assessment of appropriate species-specific time intervals to integrate GPS telemetry data in ecological niche models

چکیده

1. مقدمه

2. مواد و روش ها

3. نتایج

4. بحث

5. نتیجه گیری

فهرست منابع

چکیده

     مدل های آشیان اکولوژیکی از داده های وجود صرف استفاده می کنند که غالباً تحت تاثیر فقدان عدم حضور واقعی منجر به سوگیری در نمونه برداری می شود. در دهه گذشته، در ادغام داده های رخداد حاصل از داده های دورسنجی سامانه های موقعیت یابی جهانی در مدل های آشیان اکولوژیکی و یا مدل های توزیع گونه ها روند افزایشی وجود داشته است. این نوع داده ها ممکن است تحت تاثیر خودهمبستگی پیاپی با فراوانی جابجایی بالا باشند، با این حال در مدل های آشیان اکولوژیکی با استفاده از فیلترهای جغرافیایی و تکنیک های زیرنمونه برداری به کار می روند. با این حال، تا امروز هیچ مطالعه ای در راستای نعیین روش شناسایی بازه زمانی مناسب برای یک گونه خاص در صورت تلفیق داده های رخداد دورسنجی GPS در چارچوب MaxEnt انجام نشده است. ما تکنیک مکانی دقیقی را با استفاده از مجموعه داده های معاصر قدرتمند مربوط به اوسلوت ها (Leopardus pardalis) برای ارزیابی بازه های زمانی مناسب جهت استفاده در مدل آشیان اکولوژیکی مختص گونه ها معرفی نمودیم. در این مطالعه، ما طیفی از بازه های زمانی روزانه (هر 0.5، 1 الی ۴، 6، ۸ و ۱۲ ساعت) را که معمولاً در مطالعات پستانداران گوشتخوار خشکی زی مورد استفاده قرار می گیرند ارزیابی نمودیم. ما مشاهده نمودیم که عملکرد پیشگویانه بازه های زمانی کوتاه تر ۲ ساعته با بازه های زمانی طولانی تر ۱۲ ساعته قابل مقایسه بود. این بازه های زمانی کوتاه تر حداقل مقدار داده ها را در مقایسه با 12 ساعت کمنر / بیشتر برآورد کزده بودند. این مطالعه نشان می دهد که با محاسبه خودهمبستگی پیاپی و انجام تحلیل های دقیق مکانی، دانشمندان می توانند بازه زمانی مناسب را برای ادغام داده های دورسنجی GPS در مدل های آشیان اکولوژیکی در MaxEnt شناسایی کنند. از این نتایج می توان در میان گونه های پرتحرک خشکی زی در مقیاس های مکانی مختلف استفاده نمود که به آگاهی افزایی درباره راهبردهای مدیریت گونه ها و یا حفاظت از گونه ها کمک خواهد نمود.

مواد و روش ها

سیستم مطالعه

     این مطالعه موردی بر روی موزاییکی > 250000 جریب اراضی شخصی و زمین های کشاورزی در شمال شرقی شهرستان ویلاسی و شرق شهرستان کندی در تگزاس (شکل 1) متمرکز می باشد که به طور خاص در تلاقی مناطق زیستی دشت ساحلی شنی، دره پایین ریو گراند و جزایر سدی لاگونا مادره و مرداب های ساحلی تگزاس واقع شده است (لئونارد و همکاران، ۲۰۲۰؛ لومباردی و همکاران، ۲۰۲۱). بخش کار میدانی مطالعه موردی در مزرعه السوز بنیاد شرق (1۱۳ کیلومتر مربع) در جنوب شرقی کندی و شمال شرقی شهرستان ویلاسی تگزاس آمریکا صورت گرفت. موازئیک پیرامونی اراضی شخصی از زمین های زراعی فعال، مزارع گاو، عملیات شکار با حصار کم، و شهرهای کوچک سان پرلیتا و بندر منسفیلد تشکیل شده بود. اقلیم منطقه نیمه خشک و نیمه گرمسیری (10 الی ۳۶ درجه سانتیگراد) با بارندگی بسیار نامنظم و خشکسالی های دوره ای بود (نوروین و کوروویلا، 2007). رخنمون های طبیعی این منطقه شامل تپه های شنی درون خشکی، تالاب های باتلاقی و ساحلی، کانال های آبیاری، چمنزارهای ساحلی، علفزارها و مناطق بزرگی از جوامع گیاهی چوبی متراکم است (لئونارد و همکاران، ۲۰۲۰، لومباردی و همکاران، 2021).

گردآوری داده های دورسنجی

     ما از مجموعه داده های دورسنجی معاصر حاصل از مطالعات قبلی درباره اوسلوت های بالغ دارای گردنبند (تعداد = ۸، 4 نر؛ ۴ ماده، جدول 1) استفاده نمودیم که از ژانویه ۲۰۱۴ تا جولای ۲۰۱۷ گردآوری شدند (لئونارد و همکاران، 2020؛ لومباردی و همکاران، 2021؛ ویلز و همکاران، 2022). ما حیوانات زنده را برای این مطالعه نگرفتیم، لطفاً برای مشاهده جزئیات خاص مربوط به پروتکل های نگهداری و جابجایی به لئونارد و همکاران (2020) و لومباردی و همکاران (2021) مراجعه نمایید. داده ها با استفاده از سامانه های موقعیت یابی جهانی (GPS) Minitrack و Litetrack لوتک (Lotek) و گردنبندهای GPS ماهواره ای ایریدیوم (Iridium) گردآوری شدند که از انواع بازه های زمانی بر اساس اهداف اولیه پروژه (یعنی هر 30 دقیقه الی 12 ساعت) استفاده گردید. دامنه زمانی داده های GPS به طور متوسط ۱۴۱ روز (بین ۷۰ الی ۲۸۰ روز) بوده و در تمام فصول سال می باشد.

جذابیت سرمایه گذاری منطقه برای محصولات دریایی و گونه های هدف پرورش آبزیان دریایی

Investment Attractiveness of the Area for Marine Farming and Marine Aquaculture Target Species

چکیده
1- مقدمه
2- مواد وروشها
3- نتایج
4- بحث
5- نتیجه گیری
منابع

چکیده

 براساس سیستم های شاخص طراحی شده بمنظور ارزیابی جذب سرمایه حوزه آبزی پروری و گونه های هدف برای آبزی پروری دریایی باکمک ارزیابی متخصصین و روشهای ABC، این تحقیق موثرترین و بنیادین ترین عواملی را شناسایی می کنند که جذب سرمایه بخش آبزی پروری مجتمع شیلات منطقه ای را ایجاد می کنند. اینگونه به اثبات رسیده که جذب سرمایه حوزه آبزی پروری و میزان سرمایه های مالی در اهداف آبزی پروری نخست به تشکیل حمایت مناسب نهادی و سازمانی وابسته است که تحت این عنوان از میزان بیش تنظیمی شغلی می کاهد(ساده سازی شرایط اختصاص موقعیتهای شیلات، روشی به منظور کسب مجوز در راستای رشد سیستم های آبزی پروری دریایی وتضمین کارآمدی مکانیزم کنترل و نظارت.

1- مقدمه

مجتمع شیلات و آبزی پروری دریایی بعنوان مولفه های مهم در بخش مواد غذایی عمل کرده اند و نقش ویژه ای در حل مشکل تغذیه متعادل جمعیت ایفا کرده اند. بااینحال، در حال حاضر،منابع آبزی پروری ملی موجود مصرف چندانی ندارند. موقعیت و تاثیر عملکرد مجتمع شیلات منطقه ای بطور قابل توجهی از شیلات پیشرفته عقب است و الزامات جامعه مدرن را تامین نمی کند که به دلیل وابستگی قابل توجه بازار ماهی به واردات محصولات ساخته شده از منابع آبزی زنده در برابر شرایط بحرانی شرکت های شیلات داخلی و مزارع پرورش آبزیان دریایی و همچنین کنترل ناکافی در بخش سایه ماهیگیری ، نقص در سیستم پشتیبانی و کنترل دولت در این زمینه ، درجه بالایی از بار مالیاتی در مزارع پرورش آبزیان و تنظیم بیش از حد کشاورزی توسط الکساخینا و ترگولوا می باشد(2016). همه عوامل فوق عدم تمایل سرمایه گذاران به بهره گیری پول در توسعه صنعت ماهیگیری به طور کلی و همچنین پرورش آبزیان دریایی به ویژه توسط یارکینا و لوگنوا (2019) را تعیین می کند.

Abstract

Based on the designed system of indicators to evaluate the investment attractiveness of the area for marine farming and the target species for marine aquaculture using expert assessment and ABC methods, the research identifies the most significant, fundamental factors that create the investment attractiveness of the marine aquaculture component of the regional fishery complex. It is proved that the investment attractiveness of the area for marine farming and the amount of financial investments in marine aquaculture objects, first of all, depend on the formation of the appropriate organizational and institutional support, namely reducing the degree of business overregulation (simplifying the conditions for allocation of fishery grounds, the procedure for obtaining permission to grow target marine aquaculture species and certification systems for fishery and farming grounds) and ensuring the effectiveness of the mechanism for control and supervision of the illegal harvesting of marine aquaculture species.

1- Introduction

The fishery complex and marine aquaculture as its important component traditionally act as important elements of the food facility and play a significant role in solving the problem of balanced nutrition of the population. However, at present, the available national marine aquaculture resources are not much used. The state and effectiveness of the functioning of the regional fisheries complex lags significantly behind the advanced fisheries and does not meet the requirements of the modern society, which is due to the significant dependence of the fish market on imports of products made of living aquatic resources against the background of the crisis state of domestic fishery enterprises and marine aquaculture farms, as well as insufficient control of the shadow sector of fisheries, imperfection of the state support and control enforcement system in this area, a high degree of tax burden on aquaculture farms and overregulation of the farming by Aleksakhina and Tregulova (2016). All of the above factors determine the reluctance of investors to plow money in the development of both the fishing industry as a whole and marine aquaculture in particular by Yarkina and Logunova (2019).

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

جذابیت سرمایه گذاری منطقه برای محصولات دریایی و گونه های هدف پرورش آبزیان دریایی

Investment Attractiveness of the Area for Marine Farming and Marine Aquaculture Target Species

عنوان بندی اراضی، تجربه بازتخصیص اراضی و مشوق های سرمایه گذاری: بر اساس شواهدی از مناطق روستای چین

Land titling, land reallocation experience, and investment incentives: Evidence from rural China

چکیده

1- مقدمه

2- بررسی پیشینه تحقیق

3- پیش زمینه

3-1- اصلاح سیستم مالکیت اراضی کشاورزی در مناطق روستایی چین

3-2- محصول کشاورزان در مناطق روستایی چین و شیوه مدیریتی آنان

4- داده ها

4-1- منبع داده ها

4-2- حقوق مالکیت اراضی و تمایل کشاورزان به سرمایه گذاری

5- اقتصادسنجی

5-1- چارچوب اقتصادسنجی

5-2- تأثیر نامگذاری اراضی بر انگیزه های سرمایه گذاری

5-3- تأثیرات نامگذاری اراضی بر انگیزه کشاورزان دارای تجارب مختلف بازتخصیص برای سرمایه-گذاری

5-4- بررسی استحکام و نیرومندی مدل ها

6- نتیجه گیری

چکیده

دراین پژوهش، تأثیر نامگذاری اراضی بر تشویق کشاورزان دارای تجارب مختلف در زمینه بازتخصیص اراضی، به سرمایه گذاری در این زمینه، مطالعه می شود. برای ارزیابی داده های جمع آوری شده از نظرسنجی 2704 خانوار روستایی در چین، از مدل منظم پروبیت (Probit) و 2SLS استفاده می گردد. بطور کلی دریافتیم که نامگذاری اراضی می تواند مشوّق قابل ملاحظه ای برای سرمایه گذاری کشاورزان باشد. با اینحال، میزان این تأثیرات در بین کشاورزان، برحسب تجارب مختلف آنها درخصوص بازتخصیص اراضی، تغییر می کند. نامگذاری اراضی، تأثیر مثبت و خاصی بر کشاورزان بی تجربه در خصوص بازتخصیص اراضی می گذارد اما برکشاورزانی که تجربه بازتخصیص وسیع (big reallocation) را داشتند تأثیر منفی گذاشت. نامگذاری اراضی موجب تشویق کشاورزان به سرمایه-گذاری بر روی سیستم ویژه اراضی کشاورزی چین می شود؛ در این سیستم، کشاورزان فقط دارای حقوق قراردادی برای استفاده از این اراضی هستند. با اینحال، بازتخصیص وسیع، بایستی کاملاً محدود شود تا تأثیر نامگذاری اراضی بر انگیزه کشاورزان برای سرمایه گذاری را تضمین کند.

6- نتیجه گیری

از زمان معرفی سیستم مسئولیت خانوار در اوایل دهه 1980، و علیرغم وجود سیاست دولت مرکزی که اعتبار حقوق مالکیت خانوارها را برای مدت 30سال تضمین می کند اما بازهم اراضی کشاورزی مکرراً توسط ساکنان دهکده ها بازتخصیص شده اند. کشور چین با هدف ثبت اطلاعات جزئی و دقیق مربوط به اراضی قراردادی خانوارهای کشاورز، دور جدیدی از پروژه نامگذاری اراضی را در سال 2009 کلید زده است. این مطالعه، به بررسی تأثیر طرح جدید نامگذاری اراضی مناطق روستایی بر تمایل کشاورزان این ناحیه برای سرمایه گذاری، می پردازد. این مطالعه برای بررسی بیشتر، اثرات طرح جدید نامگذاری اراضی مناطق روستایی بر سرمایه گذاری کشاورزانی که تجربه بارتخصیص های مختلف اراضی کشاورزی را داشته اند، با یکدیگر مقایسه می کند. دریافتیم که نامگذاری اراضی می تواند تمایل کشاورز برای سرمایه گذاری بر روی اراضی کشاورزی را بطرز معناداری افزایش دهد. با اینحال، این تأثیر در بین کشاورزانی با تجارب بارتخصیصی مختلف، متغیر است. نامگذاری اراضی، انگیزه کشاورزانی که تجربه بازتخصیص اراضی در 5 سال گذشته را نداشته اند بمقدار قابل توجهی افزایش خواهد داد.

Abstract

The impacts of land titling on investment incentives among farmers with different land reallocation experiences are studied in this work. Ordered Probit model and 2SLS are employed to estimate the survey data collected from 2704 households in rural countries in China. We find that, generally, land titling can substantially promote investment incentive among farmers. However, the impacts vary among farmers with different land reallocation experiences. Specifically, land titling positively affects farmers without land reallocation experience, but it negatively affects those farmers who experienced big reallocation. Land titling has an investment incentive effect on China’s special agricultural land system, where farmers only have contract rights of land. However, big reallocation should be heavily restricted to guarantee the investment incentive effect of land titling.

6- Conclusion

Since the introduction of HRS in the early 1980s, farmlands have been frequently reallocated by villages despite the central government policy that guarantees farm households the rights of tenure security for 30 years. China began the new round of land titling program in 2009 to title detailed information of the contracting land for farmer households. This study focuses on the impact of the new round of rural land titling on rural farmers’ willingness to invest. It further compares the impact of the new round of rural land titling on the investment of farmer households with different farmland reallocation experiences. We find that the land titling can significantly promote farmer’ willingness to invest in farmland. However, the impact varies among farmers with different land reallocation experiences. Land titling will significantly increase the farmland investment incentive of those who did not experience farmland reallocation in the past five years.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

عنوان بندی اراضی ، تجربه بازتخصیص اراضی و مشوق های سرمایه گذاری: بر اساس شواهدی از مناطق روستای چین

Land titling, land reallocation experience, and investment incentives: Evidence from rural China

آژانس و اقدام مشترک در برنامه ریزی فضایی دریای بالتیک: هماهنگی سیاست فراملی در ارتقای انسجام منطقه ای

Collective action and agency in Baltic Sea marine spatial planning: Transnational policy coordination in the promotion of regional coherence

چکیده

1- مقدمه

2- روش شناسی

3- پس زمینه

4- چارچوب تحلیلی

5- نتایج و تجزیه و تحلیل

5-1 هماهنگی اقدامات جمعی مربوط به برنامه ریزی فضایی دریایی در منطقه دریای بالتیک

5-2 هماهنگی بر اساس آژانس: ناسازگاری سازمانی دوجانبه و اولویت بین رویکرد اکوسیستم و رشد آبی

6- بحث

6-1 HELCOM-VASAB WG – اقدام جمعی بین دستورالعمل های اتحادیه اروپا و سیاست های برنامه ریزی ملی

6-2 رسیدگی به ناسازگاری های سازمانی در هماهنگی دو جانبه مربوط به آژانس

7- نتیجه گیری

چکیده

علی رغم افزایش توجه به برنامه ریزی فضایی دریایی و نیاز گسترده به هماهنگی سیاست های فراملیتی، همبستگی منطقه ای هنوز به مقدار زیادی در منطقه دریای بالتیک ارتقا نیافته است. بنابراین، اهداف اصلی این منطقه از این قرار هستند: (الف) ترسیم ساختارهای حکومتی موجود در تمام سطوحی که بر نحوۀ تشکیل استراتژی های برنامه ریزی فضایی دریایی داخلی تأثیر می گذارند، (ب) تشخیص چالش های خاص برای همکاری و هماهنگی منطقه ای بهبودیافته و (ج) بحث در مورد راه حل های احتمالی. بر اساس داده های مربوط به مطالعات موردی که در پروژۀ تحقیقاتی BONUS BALTSPACE انجام شده اند، نشان داده شده که علی رغم هدف مشترک مربوط به پایداری و کارآمدی کاربرد منابع در دستورالعمل های مربوط به اتحادیه اروپا، برنامه های عملیاتی و دیگر ابزارهای سیاست، برنامه های داخلی به روش های مختلف ظاهر می شوند، عمدتاً ساختارهای مدیریتی داخلی متنوع، منافع بخشی، اولویت بندی های سیاسی و دست کاری اهداف سیاسی مورد بحث را منعکس می کند. از یک طرف میان نهادها و ساختارهای نظارتی بالاتر از سطح دولتی که در آن مکانیسم های تصمیم گیری بر اساس رژیم های مشترک است و از طرف دیگر همکاری متقابل دوجانبه و موضوعی معمول بین کشورهای مجاور یک تمایز مفید می تواند ایجاد شود. استدلال می شود که برای ارتقای اداره کل برنامه ریزی فضایی دریایی، این دو عنصر حکومتی باید برای بهبود همبستگی میان مسیر منطقه ای و افزایش فرصت های کشورها برای همکاری در سطوح پایین تر کنار هم قرار داده شوند. گروه های کاری یا کارگاه های تخصصی فراملیتی می توانند راهی برای تشخیص و همکاری های بالقوه باشند.

7- نتیجه گیری

برنامه ریزی فضایی دریایی در منطقه دریای بالتیک هنوز در مرحله جنینی است، اگر چه دستورالعمل اتحادیه اروپا در مورد برنامه ریزی فضایی دریایی به جلوگیری از دیدگاه های منطقه ای ادامه می دهد. یک چشم انداز که شرایط مرزی ایجاد شده در محل اقدام مشترک و مشوق های دوجانبه بر مبنای آژانس را ادغام می کند می تواند برای درک بهتر شکاف بین اعلامیه های سیاسی درباره اهمیت هماهنگی منطقه ای و نتایج مشاهده شده مفید باشد. از سوی دیگر، تعاملات دوجانبه سیاست های برنامه ریزی داخلی و از سوی دیگر، مرزهای سیاست بین المللی، مهم نیستند و ممکن است در صورتی که با عقلانیت حکومت می کنند، راه را برای بهبود هماهنگی منطقه ای فراهم کنند. سیاست های برنامه ریزی فضایی دریایی ملی باید بیشتر تعریف شود، با شرایط ملی سازگار باشد و در ساختارهای نهادی داخلی متمرکز شود تا از اجرای موثر و کارآمد بهره بگیرد. علاوه بر این، اهداف پایداری باید دقیق باشند، همانطور که توصیف گرهای مربوط به برنامه ریزی فضایی دریایی در داخل بخش ها است. با این حال، نهادینه سازی سیاست های برنامه ریزی داخلی بدون در نظر گرفتن وابستگی متقابل بین کشورهای مجاور ممکن است منجر به کاهش بهره وری کلی شود، زیرا کشورهای مختلف از چهارچوب های متنوع ملی استفاده می کنند.

Abstract

Despite the increasing attention given to marine spatial planning and the widely acknowledged need for transnational policy coordination, regional coherence has not yet improved a great deal in the Baltic Sea region. Therefore, the main objectives in this article are: (a) to map existing governance structures at all levels that influence how domestic marine spatial planning policy strategies are formed, (b) to identify specific challenges to improved regional cooperation and coordination, and (c) to discuss possible remedies. Based on data from in-depth case studies carried out in the BONUS BALTSPACE research project, it is shown that, despite the shared goal of sustainability and efficient resource use in relevant EU Directives, action plans and other policy instruments, domestic plans are emerging in diverse ways, mainly reflecting varying domestic administrative structures, sectoral interests, political prioritisations, and handling of potentially conflicting policy objectives. A fruitful distinction can be made between, on the one hand, regulatory institutions and structures above the state level where decision-making mechanisms are typically grounded in consensual regimes and, on the other hand, bilateral, issue-specific collaboration, typically between adjacent countries. It is argued that, to improve overall marine spatial planning governance, these two governance components need to be brought together to improve consistency between regional alignment and to enhance opportunities for countries to collaborate at lower levels. Issue-specific transnational working groups or workshops can be one way to identify and act upon such potential synergies.

7- Conclusions

Marine spatial planning is still at an embryonic stage in the Baltic Sea region, although the EU Directive on maritime spatial planning continues to fuel regional perspectives. A perspective that integrates boundary conditions formed under collective action premises and bilateral agency-driven incentives can be useful to better understand gaps between policy declarations on the importance of regional coordination and observed outcomes. Not least interactions between, on the one hand, bilateral alignment of domestic planning policies and, on the other hand, supranational policy boundaries seem to be important, and may pave the way for improved regional coordination, if governed wisely. National marine spatial planning policies need to be further elaborated, adapted to national contexts, and anchored in domestic institutional structures in order to promote effective and efficient implementation. Furthermore, sustainability objectives need to become more concrete and precise, as do marine spatial planning-related descriptors within sectors. However, institutionalisation of domestic planning policies without consideration of interdependencies between adjacent countries may lead to decreased overall efficiency, as individual countries chisel out diverging national frameworks.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

آژانس و اقدام مشترک در برنامه ریزی فضایی دریای بالتیک: هماهنگی سیاست فراملی در ارتقای انسجام منطقه ای

Collective action and agency in Baltic Sea marine spatial planning: Transnational policy coordination in the promotion of regional coherence

مدیریت ریسک مالی و عملیاتی یکپارچه ریسک ارز خارجی، ریسک قیمت کالاهای ورودی و عدم قطعیت تقاضا

Integrated Financial and Operational Risk Management of Foreign Exchange Risk, Input Commodity Price Risk and Demand Uncertainty

Abstract

In this paper, we study the risk management performance of a supply chain which is exposed to foreign exchange risk, commodity price risk and demand uncertainty. We develop an integrated risk management model which uses both financial derivatives and operational methods to hedge the supply chain risks. Findings are discussed for the cases of exchange rate risk with and without hedging.

1 Introduction

In this paper, we develop a model that incorporates an integrated financial/operational approach to risk management when managing risks along a supply chain. The risks of the supply chain consist of foreign exchange risk, uncertainty in the price of its input commodity and uncertainty in the demand for its output. The risk management methods used by the supply chain consist of financial derivatives and the use of operational hedging methods. We examine the performance of the supply chain’s integrated risk management approach and focus on the impact of foreign exchange risk on this performance. We illustrate our model and its application by a study of a supply chain which consists of an aluminium can supplier, a brewery and a beer distributor. The domestic currency of the can supplier, brewery and beer distributor is the Canadian dollar (CAD). The input to the can supplier consists of aluminium sheets whose price is denominated in US dollars (USD). The volatility in the exchange rate between the USD and the CAD is the source of foreign exchange risk. The commodity price risk is due to fluctuation in the USD denominated price of the aluminium sheets. Demand uncertainty is due to variability in the demand for beer. Risk management is accomplished by controlling the inventory of aluminium sheets, aluminium cans and beer as well as by using options on aluminium futures, whose premiums as well as the underlying futures price are both denominated in CAD. The performance of the integrated risk management approach is quantified by the expected total opportunity cost of the supply chain.

Our paper adds to the existing literature on the benefits of integrating financial and operational methods in risk management. Operational approaches include real options such as switching production between plants located in different countries to supply different markets to protect against fluctuations in a currency exchange rate (Kogut and Kulatilaka 1994, Huchzermeier and Cohen 1996). The use of real options is integrated with the use of financial instruments in models developed by Mello et al. (1995), Chowdhry and Howe (1999) and Hommel (2003) to manage demand uncertainty and foreign exchange risk. Ding et al. (2007) use postponing of capacity allocation in addition to foreign currency options. Triantis (2000) notes that firms exposed to exchange rate risk can use financial derivatives to manage the short term impacts of transaction risk but cannot affect the long term effects of competitive risk. In their studies of multinational and non-financial firms, Allayannis et al. (2001), and Kim et al. (2006) find that geographical dispersion of a firm’s activities is an operational hedging strategy that is complemented by the use of currency derivatives to hedge against foreign exchange risk. However, Aabo and Simkins (2005), who survey firms to determine their use of real options and financial instruments to manage foreign exchange risk, find that a majority of the firms would prefer to manage their exposure with real options.

Financial and operational risks faced by the beer supply chain studied are presented in Section 2. We describe in detail the integrated risk management model incorporating financial and operational hedging instruments in Section 3. Findings and concluding remarks are discussed in Section 4 and in Section 5, respectively.

مقاله انگلیسی رایگان (PDF)

ترجمه فارسی رایگان (PDF)

خرید ترجمه با فرمت ورد

بخشی از ترجمه فارسی مقاله:

مقدمه
مقالات سرمایه گذاری شرکتی اخیر نشان می دهند که سرمایه گذاری مطلوب شرکت ریسک یکسهام را تغییر می دهد (Berk, Green, & Naik,1999). پس چگونه تغییر در ریسک سهام نقدشوندگی آن را تحت تاثیر قرار می دهد؟ مستندات و مقالات ریزساختار بازار حاکی از آن است که تغییر در ریسک بر ارزش استراتژی بازارین تاثیر می گذارد، که منجر به تغییر در تاثیر قیمت مانن نقد شوندگی سهام می شود (Kyle, 1985). در این تحلیل ما پیوندی را بین سرمایه گذاری شرکت و نقدشونگی سهام ایجاد کردیم که از طریق ارتباط این مسیر از مطالعه سرمایه گذاری شرکت تا مقالات ریزساختار بازار است. به ویژه شواهد تجربی در زمینه نقش سرمایه گذاری شرکت در نقدشوندگی سهام بازار ارائه می شود و در رابطه با ریسک تغییر از خصوصیات سرمایه گذاری شرکت تا نقدشوندگی سهام بحث خواهد شد.
مطالع حاضر را به صورت زیر اجرا می کنیم. در مقالع اولیه آن ها Berk et al. (1999) به این نتیجه رسیدند که تصمیمات سرمایه گذاری شرکت می تواند در یک مفهوم واقعی مورد ارزیابی قرار گیرد چون تصمیم برای سرمایه گذاری رشد اختیار را برای سرمایه موجود تغییر می دهد. بنابراین، اگر فرصتهای رشد کم هستند، سرمایه گذاری شرکت نسبت اختیارات رشد به سرمایه موجود تغییر می دهد، یعنی، ریسک سرمایه یک کارخانه، منجر به تغییر در ریسک سهام آن می شود. به عبارت دیگر، ریسک سهام با تصمیمات حال حاضر و گذشته کارخانه ارتباط دارد. (Carlson, Fisher, &Giammarino, 2004) به خصوص، سرمایه گذاری مطلوب شرکت ریسک یک سهام را کاهش می دهد، به ویژه بخش سیستماتیک آن را. حتی وقتی سرمایه جدید پر ریسک باشد، اینها خطر کمتری نسبت به گزینه های جایگزین شده دارند. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2006). مسیر مطالعه مرتبط با مقالات ارزش سرمایه است که با کشف تفاسیر سرمایه-گذاری شرکت برای بخش عرضی و مجموعه زمانی بازخورد مورد انتظار دارد. Berk et al. (1999) اولین کسانی بودند که یک مدل واقعاً پویای انتخابی را با تحلیل ریسک تغییر در زمینه سرمایه گذاری شرکت ایجاد کردند. Carlson et al. (2004), Zhang (2005), Li, Livdan, and Zhang (2009) و Liu, Whited, and Zhang (2009) در زاستای این مدل هستند.
به عبارت دیگر، نقدشوندگی سهام یک شاخص درونی است. به طور خاص، نقدشوندگی سهام با محرک های تجاری مختلفی مانند اطلاعات خصوصی (Kyle, 1985; Glosten & Milgrom, 1985) و نقدشوندگی(Admati & Pfleiderer, 1988) مدیریت می شود. از آنجا که هر دو محرکتجاری موضوع ریسک یک سهام هستند، تغییر در ریسک به بازاریان اجازه می دهد تا استراتژی قیمت گذاری را تغییر دهند که تاثیر قیمت را تحت تاثیر قرار می دهد. به ویزه، کایل ( 1985) پیشنهاد کرد که در حالت موازنه، ریسک سهام نشاندهنده یک رابطه منفی با نقدشوندگی سهام است. علاوه بر این، مقالات نقدشوندگی حاضر شواهدی را در زمینه ارتباط منفی بین اجزای سیستماتیک ریسک و نقدشوندگی سهام فراهم می کنند. همزمان با آن، صرفنظر از منبع ریسک یا ساختار، یک تغییر در ریسک یک سهام، ارتباط معکوسی با نقدشوندگی سهام دارد.
با ترکیب این دو شاخه مورد مطالعه، می توانیم فرض کنیم که سرمایه گذاری شرکت نقدشوندگی سهام را از طریق استراتژی قیمت گذاری بازاریان تحت تاثیر قرار می دهد. به ویژه ما حدس می زنیم که سرمایه گذاری مطلوب شرکت موجب بهبود نقد شوندگی می شود که از طریق کاهش ریسک یک سهام است. بر اساس اطلاعات ما، این مطالعه اولین تحلیل تجربی مرتبط با سرمایه گذاری شرکت برای نقدشوندگی سهام با تاکید بر تغییر خطر از سرمایه گذاری شرکت است.
برای بررسی این ارتباط، یک طرح تحقیقی برای یافتن تاثیر تغییرات خارجی در سرمایه گذاری شرکت بر نقدشوندگی سهام طراحی شد. به ویژه، پس از Titman, Wei, and Xie (2005)، ما سرمایه گذاری شرکت را به عنوان انحرافی از سابقه حرکت میانگین سه ساله سرمایه گذاری شرکت بررسی کردیم. این روش تاثیر ثابت کارخانه را با حذف خصوصیات ثابت از یک متغیر خام به حداقل می رساند. پس از آن ما سرمایه گذاری غیرطبیعی شرکت را به عنوان یک شوک خارجی و ارزیابی روابط اثر متقابل بین سرمایه گذاری غیرطبیعی شرکت و نقدشوندگی سهام در نظر گرفتیم.
در همین خلال، مقالات نشان می دهند که یک اثر بازخوردی از نقدشوندگی سهام بر سرمایه گذاری شرکت وجود دارد. به عنوان معیاری از بازخورهای مورد نیاز (Acharya &Pedersen, 2005)، نقدشوندگی سهام موجب ایجاد مجموعه ای از فرصت های سرمایه گذاری مفید است و موجب افزایش سرمایه گذاری شرکت می-شود. (Derrien &Kecskes, 2013:Becker-Blease & Paul, 2006). بنابراین، ما همچنین بررسی کردیم که آیا تحلیل ها در معرض موضوعات داخلی هستند.تحلیل های تجربی ما نشان می دهد که در واقع سرمایه گذاری شرکت به نقد شوندگی سهام ارتباط دارد. اول اینکه، یک تحلیل سهام نشان می دهد که نقد شوندگی سهام برای کارخانجات دارای سطح بالای سرمایه گذاری شرکت به طور قابل توجهی بالا است. به ویزه ما یک مجموعه از سهام را بر اساس پیشینه نقدشوندگی سهام و سرمایه گزاری غیرطبیعی سالانه شرکت مرتب کردیم. پس از یک سال مالی، کارخانجات دارای یک سطح بالا سرمایه گذاری شرکت سطح بالایی از نقدشوندگی شهام را نشان می دهند در حالی که کارخانجا دارای سطح پایین سرمایه گذاری شرکت سطح پایینی از نقدشوندگی سهام را برای هر دو معیار سرمایه گذاری مشارکتی نشان می دهند. همراستا با مقالات سرمایه گذاری شرکتی، ما از دو معیار برای سرمایه گذاری شرکتی استفاده کردیم: هزینه های حیاتی و هزینه های مهم و R&D.
دوماً، تحلیل رگرسیون برشی نشان دهنده نقش سرمایه گذاری شرکت در شکل گیری نقدشوندگی بعدی سهام است. به ویژه، زمانی که ما رگرسیون برش عرضی سالانه تیپ Fama and MacBeth (1973) را اجرا می-کنیم، سرمایه گذاری شرکتی غیرطبیعی، به طور مثبتی با نقدشوندگی سهام ارتباط دارد حتی پس از کنترل معیارهای شناخته شده به عنوان نقدشوندگی سهام گذشته و سایر خصوصیات سهام. این نتیجه برای هر دو معیار سرمایه گذاری شرکت صدق می کند. ما مشاهده کردیم که این الگو به مدت سه ماه بعد از پایان یک سال به طول می انجامد درحالی که از نظر آماری فراتر از محدوده ضعیف تر است. علاوه بر آن ما توضیح دادیم که آیا محدودیت های مالی بر روی روابط بین سرمایه گذاری شرکت و نقدشوندگی سهام تاثیردارند. از آنجا که Fazzari, Hubbard, and Petersen (1988) به بررسی تاثیر محدودیت های مالی بر سرمایه گذاری شرکتی پرداختند، بسیاری از مطالعات ارتباط بین بازارهای بزرگ ناکامل و سرمایه گذاری شرکتی را ارزیابی کردند. به طوری که محدودیت های مالی از کارخانجات برای مالی کردن همه سرمایه گذاری های مطلوب ممانعت می کنند، کارخانجات محدود از نظر مالی به احتمال ضعفتری به فرصت های سرمایه گذاری مطلوب واکنش نشان می دهند، همانطور که در Kaplanand Zingales (1997) نشان داده شد. به عبارت دیگر برای سطح مشابهی از سرمایه گذاری شرکتی، فرصت های سرمایه گذاری احتمالاً در کارخانجات محدود از نظر مالی مناسبتر از کارخانجات غیرمحدود مالی و همتراز در سایر شرایط هستند. این یافته در راستای کاهش سود حاشیه فرصت های سرمایه گذاری است. بنابراین، ما فرض می کنیم که با ایجاد هر تغییر در سرمایه گذاری شرکت، کارخانجات محدود از نظر مالی احتمالاً تغییرات بزرگتری را تجربه می کنند و اثرات قوی تری روی نقدشونگی سهام خواهند داشت.

بخشی از مقاله انگلیسی:

1. Introduction

The recent corporate investment literature documents that optimal corporate investment changes the risk of a stock (Berk, Green, & Naik, 1999). Then how does a change in the risk of a stock affect stock liquidity? The market microstructure literature addresses that a change in the risk affects the pricing strategy of market makers, leading to a change in the price impact, i.e. stock liquidity (Kyle, 1985). In this analysis, we establish a link between corporate investment and stock liquidity by connecting this line of corporate investment study to the market microstructure literature. Specifically, we provide empirical evidence on the role of corporate investment in shaping stock liquidity and argue that the risk shift from corporate investment contributes to stock liquidity. We motivate the current study as follows. In their seminal paper, Berk et al. (1999) argue that corporate investment decision can be evaluated in a real options context because the decision to invest converts growth options into assets in place. Thus, if growth opportunities are fi- nite, corporate investment decision changes the ratio of growth options to assets in place, i.e. the asset risk of a firm, leading to a change in the risk of its stock. In other words, the risk of a stock relates to current and historical investment decisions of the firm. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2004) Specifically, optimal corporate investment decreases the risk of a stock, mostly its systematic part. Even when the new assets are risky, they are less risky than the options they replace. (Carlson, Fisher, & Giammarino, 2006).1 This line of study contributes to the asset pricing literature by exploring the implications of corporate investment for the cross section and time series of expected returns. Berk et al. (1999) are among the first to construct a dynamic real options model by analyzing the risk change in the context of corporate investment. Carlson et al. (2004), Zhang (2005), Li, Livdan, and Zhang (2009), and Liu, Whited, and Zhang (2009) are in line with the model. On the other hand, stock liquidity is endogenously determined. In particular, stock liquidity is governed by different trade motives such as private information (Kyle, 1985; Glosten & Milgrom, 1985) and liquidity (Admati & Pfleiderer, 1988). As both trade motives are subject to the risk of a stock, a change in the risk leads market makers to change the pricing strategy, affecting the price impact. Specifically, Kyle (1985) proposes that at the equilibrium, the risk of a stock shows a negative relationship with stock liquidity. Moreover, the recent liquidity literature provides evidence on a negative association between the systematic component of the risk and stock liquidity.2 Taken together, regardless of the risk source or structure, a change in the risk of a stock negatively co-varies with stock liquidity. By combining these two lines of study, we can hypothesize that corporate investment affects stock liquidity through the pricing strategy of market makers. Specifically, we conjecture that optimal corporate investment improves stock liquidity by lowering the risk of a stock. To our best knowledge, this study is the first empirical analysis linking corporate investment to stock liquidity by emphasizing the risk shift from corporate investment. To address this association, we develop a research design to capture the effect of an exogenous change in corporate investment on stock liquidity. Specifically, following Titman, Wei, and Xie (2005), we define corporate investment as the deviation from the prior three-year moving average corporate investment. This approach minimizes a firm-fixed effect by removing a persistent characteristic from a raw variable. Then, we employ abnormal corporate investment as an exogenous shock and investigate the cross-sectional relationship between abnormal corporate investment and subsequent stock liquidity. In the meantime, the literature addresses that there is the feedback effect of stock liquidity on corporate investment.3 As a determinant of required returns (Acharya & Pedersen, 2005), stock liquidity expands the set of profitable investment opportunities and increases corporate investment. (Derrien & Kecskes, 2013: Becker-Blease & Paul, 2006). Therefore, we also investigate if our analysis is subject to the endogeneity issue.4 Our empirical analysis shows that corporate investment indeed contributes to stock liquidity. First, a portfolio analysis illustrates that stock liquidity is significantly high for firms with a high level of corporate investment. Specifically, we sort a universe of stocks based on past stock liquidity and abnormal corporate investment every year. After a fiscal year ends, firms with a high level of corporate investment exhibit a high level of stock liquidity while firms with a low level of corporate investment present a low level of stock liquidity for both corporate investment measures. To comply with the corporate investment literature, we employ two measures for corporate investment: capital expenditure and capital expenditure plus R&D. Second, the cross-sectional regression analysis confirms the role of corporate investment in shaping subsequent stock liquidity. In particular, when we run the Fama and MacBeth (1973) type yearly crosssectional regression, abnormal corporate investment is positively associated with subsequent stock liquidity even after controlling for wellknown determinants such as past stock liquidity and several stock characteristics. This result holds for both corporate investment measures. We observe that this pattern lasts for three months after a fiscal year ends while it gets statistically weaker beyond the horizon. Furthermore, we examine whether financial constraints have an impact on the relationship between corporate investment and stock liquidity. Since Fazzari, Hubbard, and Petersen (1988) address the effect of financial constraints on corporate investment, many studies investigate the relationship between imperfect capital market and corporate investment.5 As financial constraints prevent firms from financing all the desired investments, financially-constrained firms are less likely to respond to profitable investment opportunities, as shown in Kaplan and Zingales (1997). In other words, for the same level of corporate investment, investment opportunities are more likely to be profitable for financially-constrained firm than for financially-unconstrained firms other things equal. This intuition is consistent with a decreasing marginal productivity of investment opportunity. Therefore, we hypothesize that given any change in corporate investment, financially-constrained firms are likely to experience a greater risk shift and show a stronger effect on stock liquidity.

مقاله انگلیسی رایگان (PDF)

ترجمه فارسی رایگان (PDF)

خرید ترجمه با فرمت ورد

بخشی از ترجمه فارسی مقاله:

مقدمه
امروزه سود یکی از بخش های جداگانه در فعالیت های اقتصادی می باشد و دلیل اصلی تورم و سرعت در توسعه اقتصادی است و چوننرخ سود پول مانند کالا نسبت به متوسط تغییر قابل توجه است،توزیع نامساوی ثروت را با تجمع پول باقیمانده در دست ایجاد میکند بنابراین ثروتمند غنی و فقیر، فقیر تر می شود(faroog 2012). ما نرخ سود را تعریف کردیم وبنابراین میزان پولی است که گیرنده یا دهنده در افزایش پول یا هزینه اصلی دریافت می کند.بنابراین اسلام مخالف ربا و ربا خواری است. ربا لغت عربی و به معنی افزایش یا افزودن می باشد.خدای رحیم،خالق انسان خواستار صلح و عدالت می باشد. و در قرآن می فرماید:اگر باور دارید،از خدا بترسید و اگر مومنید انچه از ربا باقی مانده است واگذارید و اگر چنین نکرده اید، بدانید به جنگ با خدا و فرستاده وی برخواستید و اگر توبه نکنید سرمایه های شما از خودتان است نه ستم می کنید و نه ستم می بینید(279-278: 2). خدا از برکت ربا می کاهد و بر صدقات می افزاید و خداوند هیچ ناسپاس گناهکاری را دوست نمی دارد(276: 2).حضرت محمد در اخرین خطبه خود درباره دوری از شیطان و قطع رابطه سود از جامعه می فرماید :گسترش بدهی ربا و همه سودها از دوره فراموشی سقوط خواهد کرد و میزان اولیه سودی که من بخشیدم عبدالمطلب دریافت کرد.نرخ سود، همه بخش های مالی را تحت تاثیر قرار میدهد اما تاثیر بیشتری را در بخش مالی خواهد داشت چون مستقیما مرتبط با پول است.سپرده گذاری بانکی به عنوان بخش اصلی منابع کشوری قابل توجه است و دارای تاثیر اصلی به هرگونه عملکرد اقتصادی می باشد،سپرده گذاری بانکی به معنی میزان پولی است که مشتری بانک در حساب خود نگه می دارد که به صورت پول نقد،چکیا واریز به حساب می باشد. در بازگشت،بانک میزان سود را مطابق نرخ رایج به مشتری پرداخت می کند. هدف اصلی برای این مطالعه ،بررسی تاثیر نرخ سود در بخش سپرده گذاری بانک می باشد.در این مطالعه، همانگونه که سپرده گذاری استحام بخش بانکی است،نرخ سود ابزار مفیدی در جذب مشتری است.در این مطالعه،ما جهت بررسی حقیقتی که در کشور های با جمعیت مسلمان تلاش می کنیم و سبب واکنش مسلمانان در مقابل نرخ سود و سپرده گذاری بانک ها میگردد.حتی این سپرده گذاری جهت هدف نگه داری در بانک و تجارت باشد نه دریافت درامدسود.سپرده گذاری بانک نوعی منابع است که همه نظریه ها مرتبط به منابع برای سپرده های بانکی صحییح می باشد.اگر نرخ سود در اسلام ممنوع شود،بنابراین مسلمانان نباید نرخ سود را به عنوان عامل اصلی در سپرده بانک جهت ذخایر مالی در جاییکه با روابط در مقابل نرخ سود متفاوت از نطر اسلامی و غیر اسلامی می باشد را مهم شمارد.سرمایه گذاری مسلمانان در بانک نباید در نرخ سود ماثر باشد چون با انجام این مطالعه ما می خواهیم بدانیم که آیا مسلمانان نرخ سود را به عنوان عامل اصلی ماثر در منابع آنها در بانک می دانند یا هدف از نگه داری پولشان در بانک فقط برای اهداف ذخیره می باشد نه برای دریافت میزان سود.ما انتظار داریم که تاثیر نرخ سود در سپرده های بانکی در کشورهای مسلمان بی اهمیت باشد.بنابراین تاثیر مثبت مهمی در کشورهای غیراسلامی خواهد داشت.این مطالعه با استفاده از اطلاعات شبکه بعد از طبقه بندی کشورهای اسلامی و غیراسلامی بر پایه جمعیت با مذهب انجام گرفت. ما از بانک به جای GDP به عنوان وکالت سپرده بانکی استفاده کردیم. در مطبوعات ،مطالعات زیادی در مورد اهمیت بانک های اسلامی در مقایسه با بانک های قردادی و تعیین کننده های سپرده گذاری وجود دارد .اما این مطالعه اولین مطالعه ای است که تاثیرات عامل مذهب اسلام را در تصمیم آنها برای سپرده گذاری در بانک مهم می شمارد. همانگونه که سود در اسلام ممنوع است بنابراین سپرده گذاری مسلمانان نباید با تورم نرخ سود ماثر باشد یا نباید تحت تاثیر تورم نرخ سود باشد.مشتاق و سیدیکیونی 2016 در مورد برخی از نظریه ها با استفاده از GMM و تاثیر مدل تصادفی را مطالعه کردند.اما مطالعه آنها مربوط به نرخ سود واقعی ،ارتباط منابع و سرمایه گذاری در حضور متغییر های غیروابسته دیگر بود اما در این مطالعه ما فقط اهمیت ارتباط بین نرخ سود و سپرده های بانکی در جمعیت مسلمان و غیر مسلمان را در گروه های جداگانه مطالعه کردیم به طوریکه قبل از آن در مطبوعات با هر تحقیق مهم شمرده نشده بود.
طبقه بندی این مقاله شامل 4 بخش می باشد:1)معرفی 2)دیدگاه مطبوعات 3 )بررسی های اولیه 4) نتیجه و پیشنهادات

بخشی از مقاله انگلیسی:

Introduction

Interest is an inseparable part of today’s economic activities and it is also the main reason of fluctuation and hurdles in economic development because of interest rate money is considered as commodity rather than medium of exchange and it creates unequal distribution of wealth within the society as concentration of money remains in few hands hence rich becomes richest and poor becomes poorer (Farooq, 2012). If we define interest rate then it is the amount of money that lender receives or borrower pays in excess of actual money or we can say it cost of capital. However Islam is against all such practices of usury and riba. Riba is an Arabic word which means increase or addition. Allah Almighty as a creator of human beings wants peace and justice, In Holy Quran Allah clearly says: “O you who believe! Be mindful of God and give up what remains of al-riba if you are believers. If you do not do so, then receive a declaration of war from God and his Messenger. But if you repent, you shall have your capital sums (ru’us alamwal). You do not deal unjustly and you are not dealt with unjustly (2:278–279)”. “God brings riba to destruction, but gives increase (yurbi) to sadaqah. God loves not anyone ungrateful and wicked. (2:276)”. Prophet Muhammad (PBUH) in his last sermon eliminated this evil and denounced interest from society, Prophet said: “All interest and usurious dues accruing from the times of ignorance stand wiped out. And the first amount of interest that I remit is that which Abbas ibn Abd-al Muttalib had to receive. Verily, it is remitted entirely.” Interest rate affects all sectors of economy but it has a major impact on banking sector because they directly deal with money. Bank deposits are considered as major part of any country’s saving and has major impact on any country’s economic performance, bank deposits are defined as the amount of money that a customer of bank keeps in his account either in form of cash, cheque or sent through a wire transfer. In return bank pays some amount of interest according to prevalent rate to the customer. The basic purpose for this study was to investigate the impact of interest rate on banking sector’s deposits. As deposits are back bone of banking sector, interest rate is an effective tool to attract customers. In this study we tried to investigate the fact that in countries where Muslim population is in majority, what is the response of Muslims towards interest rate while depositing their money in to any bank. Whether they considered interest income while depositing or their purpose of keeping money in banks is just for business or saving purpose not for earning interest income. Bank deposit is a type of saving hence all theories related to saving will be true for banks deposits. As interest rate is prohibited in Islam so Muslims should not consider interest rate as a major factor while placing their money in any place for saving purpose that’s why there should be a big different between Muslims and non-Muslims behavior towards interest rate. Muslims savings in bank should not be affected by interest rate so by doing this study we want to see that either Muslims considers interest rate as an important factor which affect their savings in banks or the purpose of keeping their money in banks is just for saving purpose and not for earning interest income. We are expecting insignificant effect of interest rate on bank deposits in Muslim countries however positive significant effect in non-Muslim countries. This study is conducted by using panel data after categorizing countries into Muslims and non-Muslims on the basis of population by religion. We used banks deposits to GDP (%) as proxy of banks deposits. In literature there are many studies about significance of Islamic banks, their comparison with conventional banks, and their deposit determinants etc., but this is the first study which considered effect of Muslims religious factor on their decision of depositing money in banks. As interest is forbidden in Islam, so Muslims deposits should not effect by interest rate fluctuations. Mushtaq and Siddiqui (2016) did study on same concept using GMM and Random effect model but their study was about real interest rate, saving and investment relationship in the presence of other independent variables but in this study we are only considering relationship between interest rate and bank deposits without any other variable, and also studying long term and short term relationship between interest rate and bank deposits in Muslim populated and Non-Muslim populated countries groups separately which was not considered before in literature by any researcher. The organization of paper is Section 1: introduction, Section 2: review of literature, Section 3: empirical analyses and Section 4 conclusion and recommendation.

مقاله انگلیسی رایگان (PDF)

ترجمه فارسی رایگان (PDF)

خرید ترجمه با فرمت ورد

بخشی از ترجمه فارسی مقاله:

1-مقدمه
موجودات آبزی در معرض انواع موارد شیمیایی کشاورزی، صنعتی و فاضلاب شهری اند که اغلب در ترکیبات مختلف اند. غلظت های بالای موارد دارویی موجود در خروجی های کارخانجات تصفیه فاضلاب (اس.تی.پی) به چشم می خورند. دسترسی زیستی و فعالیت زیست شناختی مواد دارویی پتانسیل زیادی به این ترکیبات می دهد که تاثیرات زیان باری بر موجودات ریز هدف واقع نشده بر جای گذارند. ماهی به عنوان جانور مهره دار دارای ویژگی های فیزیولوژیکی مشترکی با انسان ها بوده و لذا احتمالا تحت تاثیر موارد دارویی موجود در آب واقع می گردد. مطالعات اولیه درباره تاثیرات ترکیبات درون گروهی مواد شیمیایی اختلال گر درون ریز بر ماهی وجود دارد. به هر حال، فاقد دانش موجود درباره تاثیرات ترکیبات دارویی با حالات عمل مختلف هستیم. در مطالعه فعلی، به تحلیل تاثیرات درجات کم مواد شیمیایی اختلال گر درون ریز 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) پرداختیم. که نزدیک به غلظت بدون تاثیر پیش بینی شده 0.1 میکرگرم بر لیتر بوده و سیتالوپرام بازدارنده جذب مجدد سروتونین انتخابی بود. 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) در خروجی های نیروگاه های تصفیه فاضلاب به میزان کمتر از 1 الی 300 نانوگرم بر لیتر موجود است. غلظت بدون تاثیر پیش بینی شده 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) موجودات آبزی به اندازه 0.1 نانوگرم بر لیتر پایین است. 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) در محیط پایدار بوده و خاصیت مغناطیسی زیستی آن مشاهده شده است و به عنوان ماده شیمیایی اختلال گر درون ریز تاثیرگذار بر ریسک زیست بوم در فاضلاب در نظر گرفته می شود. این مواد شیمیایی اختلال گر دارای این پتانسیل اند که در کاررکد دستگاه هورمونی تمامی مهره داران اختلال ایجاد کنند. معرض گیری انسان در برابر این مواد به افسردگی و حواس پرتی ، مهارت های کلامی تحت تاثیر، اختلال در حافظه و یادگیری و جنب و جوش مردانگی کمتر می گردد. متغییرات رفتاری تحت تاثیر ترکیبات استروژنیک در جوندگان از جمله خشونت، بی قراری ، رفتار بازی، کاهش توجه و یادگیری و حافظه و رفتار جنسی می گردد. درجات مطلوب محیط زیستی 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) باعث تغییراتی در رفتار جنسی ماده ها در موش ها بالغ می گردد که در معرض ماهد اند و موش های بالغ واکنش بی قراری در آزمون اول نشان دادند .معرض گیری شکل گرفته در برابر 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) باعث رفتار مربوط به اضطراب می گردد، حافظه مکانی را تغییر می دهد، رفتار مادرانه را دچار اختلال می سازد موش های نر در معرض دز پایین 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) افزایش در رفتار جنسی و تغییر شبکه های عصبی نشان دادند. تاثیرات همچنین به طور فراژنی به نسل اف.4 انتقال یافت. در میان ماهی ها 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2)، باعث میزان باروری کم ، کم جنب و جوشی ماهیان نر، نسبت جنسی یک سو گرایی و تولید تخم و اسپرم کاهش یافته و نیز تغییرات رفتاری می گردد. این معرض گیری همچنین باعث افزیش در رفتار اضطراب و بی قراری ماهی های بالغ راه راه یا در طی رشد می گردد که منجر به تاثیرات جبران ناپذیر شده و به طور فراژنی انتقال داده می شوند. سیتالوپرام در خروجی های کارخانه های تصفیه فاضلاب در دامنه غلظت های 9.2 نانوگرم بر لیتر الی 720 نانوگرم بر لیتر و در آب های سطحی بین 4 الی 76 نانوگرم بر لیتر و در بین گیرندگان فاضلاب حدود 150-10 نانوگرم بر لیتر یافت شدند. چندین عامل بازدارنده جذب مجدد سروتونین انتخابی و متابولیت های آنها برابر ماده اختلال گر درون ریز کانادایی 3.2میکرو گرم بر لیتر بودند. غلظت آب پیش بینی شده باید درجات درمانی انسانی در ماهی برابر 141 نانوگرم بر لیتر به دست آورند. این عوامل بازدارنده داروهای فعال روان شناختی اند که برای درمان افسردگی و دیگر اختلال های روان شناختی تجویز می شوند. این عوامل بازدارنده میزان جذب مجدد سروتونین انتقال خنثی را کاهش می دهند 5 اچ.تی در سیناپس با غلظت برون سلولی نتیجه این روند است. 5 اچ تی در تمامی مهره داران یافت شده و بر دامنه وسیع رفتارها و کارکردهای درون ریز تاثیر میگذارد. این عوامل بازدارنده در ماهی حس خشونت و بی قراری و سیتالوپرام واکنش بی قراری پدید می آورند که در آزمایش مخزن سفید در ماهی راه راه مشاهده گردید. در این مقاله ماهی راه راه بالغ در معرض غلظت پایین 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) و سیتالوپرام واقع گردید. هدف این مقاله بررسی این مسئله بود که آیا تاثیرات رفتاری یافت شده در دو ماده می تواند هنوز در غلظت پایین یافت شود. همچننی بررسی نمودیم که آیا تاثیرات دو ترکیب، تاثیرات بی قراری سیتالوپرام و تاثیرات آشوب زا 17 آلفا-اتینل استرادیول (EE2) بر نتیجه رفتاری در معرض گیری ترکیبی تاثیر می گذارد. از دو آزمون برای ارزیابی اضطراب ، آزمایش اسکوتوتاکسیس و مخزن تازه و آزمون تحلیل رفتار اجتماعی به واسطه انسجام مخزن باریک و کم عمق استفاده کردیم. هر دو تاثیرات را بر معرض گیری در برابر تک ماده و نیز ترکیب هر دو بررسی کردیم.

بخشی از مقاله انگلیسی:

1. Introduction

Aquatic organisms are exposed to a wide range of chemicals from agriculture, industry and municipal sewage, often in complex mixtures. High concentrations of pharmaceuticals are present in effluents from sewage treatment plants (STPs) (Fick et al., 2011; Nikolaou et al., 2007; Weigel et al., 2004). The bioavailability and intended biological activity of pharmaceuticals give them high potential to cause sublethal effects on non-target organisms. Fish, as vertebrates, share many common physiological features with humans and are therefore very likely to be affected by waterborne pharmaceuticals designed to affect human physiology (Gunnarsson et al., 2008). Earlier studies on the effects of within-class mixtures of EDCs on fish exist (Brian et al., 2007; Kortenkamp, 2007; Lin and Janz, 2006; Santos et al., 2006; Thorpe et al., 2003). However we lack knowledge about the effects of mixtures of pharmaceuticals with different modes of action. In the present study, we analyzed the effects of low levels of the endocrine disrupting chemical (EDC) EE2, close to the NOEC of 0.1 ng/L, and the SSRI citalopram, as well as a combination of the two, on non-reproductive behavior in zebrafish (Danio rerio). EE2 from human oral contraceptives is present in effluents from STPs in concentrations from less than 1 ng/L up to 300 ng/L (Hannah et al., 2009; Kolpin et al., 2002; Laurenson et al., 2014; Sun et al., 2013). The predicted no effect concentration (NOEC) of EE2 for waterliving organisms is as low as 0.1 ng/L (Caldwell et al., 2012). EE2 is environmentally persistent, bio-magnification has been observed (Aris et al., 2014) and is regarded as the EDC contributing the highest ecological risk in waste water (Laurenson et al., 2014; Sun et al., 2013). EDCs have the potential to interfere with the function of the hormone systems of all vertebrates (Guillette and Gunderson, 2001; Waring and Harris, 2005; Vos et al., 2000). Human fetal exposure to estrogenic compounds has been associated with depression (Wolstenholme et al., 2012) and distractibility, affected verbal skills, learning and memory, reduced masculine play (Xu et al., 2010). Behavioral variables shown to be affected by estrogenic compounds in rodents include aggression, anxiety, play behavior, attention, learning and memory and sexual behavior (Dugard et al., 2001; Ryan and Vandenbergh, 2006; Wolstenholme et al., 2012, 2011; Xu et al., 2010). Environmental-like levels of EE2 caused alterations in female sexual behavior in adult rats exposed during development (Della Seta et al., 2008) and juvenile rats showed an anxiety-like response in a novelty preference test after developmental exposure (Zaccaroni et al., 2016). Developmental exposure of EE2 has also showed to cause anxiety-related behavior, alter spatial memory, disturbed maternal behavior and a lack of discrimination between gonad-intact and castrated males in female mice (Ryan and Vandenbergh, 2006). Male mice developmentally exposed to low doses of EE2 showed an increase in sexual behavior and modifications of neuronal networks. The effects were also transgenerationally transmitted to the F4 generation (Derouiche et al., 2015). In fish EE2 has shown to cause reduced fertility and fecundity, feminization in male fish, skewed sex ratios and decreased egg and sperm production as well as behavioral changes (Aris et al., 2014). EE2 exposure has caused alterations in risky behavior in the threespine stickleback (Bell, 2004) and guppies (Heintz et al., 2015) as well as boldness in Siamese fighting fish (Dzieweczynski et al., 2014). We have previously found that EE2 increases anxious behavior in guppies (Poecilia reticulata) and zebrafish (Danio rerio) exposed as adults (Hallgren et al., 2011; Reyhanian et al., 2011) or during development (Volkova et al., 2015b; Volkova et al., 2012). Developmental exposure resulted in irreversible effects (Volkova et al., 2015b), which were shown to be transgenerationally transferred (Volkova et al., 2015a). Citalopram has been detected in STP effluents in concentrations ranging from 9.2 ng/L (Vasskog et al., 2006) to 720 ng/L (Wahlberg et al., 2008) and in surface waters between 4 ng/L (Giebułtowicz and Nałęcz-Jawecki, 2014) and 76 μg/L (Fick et al., 2009); more typical concentrations in polluted recipients are around 10–150 ng/L (González Alonso et al., 2010; Grabicova et al., 2015; Metcalfe et al., 2010; Nödler et al., 2011). Several SSRIs are present in STP effluents, and the combined load of 7 major SSRIs and their metabolites was up to 3.2 μg/L downstream a Canadian STP (Brooks et al., 2005). The predicted water concentration needed to obtain human therapeutic levels in fish is 141 ng/L (Fick et al., 2010). Brain SSRI bioaccumulation has been observed in fish caught downstream an STP (Brooks et al., 2005), and citalopram has been found in the liver of perch (Perca fluviatilis) caught in the inner parts of the Stockholm archipelago (Woldegiorgis et al., 2006). SSRIs are psychoactive drugs prescribed for treating depression and other psychiatric disorders. SSRIs reduce the re-uptake of the neurotransmitter serotonin (5-hydroxy-tryptamine; 5-HT) into the pre-synaptic nerve terminal by inactivating 5-HT transporters (5-HTT), resulting in an increased concentration of extracellular 5-HT in the synapse. 5-HT is ubiquitous to all vertebrate groups and influences a wide range of behaviors and endocrine functions (Anon., 2010). In fish, SSRI have been shown to affect behaviors like feeding (Kellner et al., 2015), aggression (Winberg and Thörnqvist, 2016) and anxiety (Barbosa et al., 2012; Kellner et al., 2016; Olsén et al., 2014; Sackerman et al., 2010). Citalopram, an abundantly prescribed SSRI, has given an anxiolytic response in the novel tank test in zebrafish (Sackerman et al., 2010), guppies (Olsén et al., 2014) and three-spine sticklebacks (Kellner et al., 2016). In this study, adult zebrafish were exposed to low, environmentally relevant concentrations of two pharmaceuticals commonly found in the environment, EE2 and citalopram, and analyzed for impact on non-reproductive behavior. The aim of the study was to investigate if the behavioral effects previously found of the two substances could still be seen at very low concentrations. We also further wanted to investigate if the effects of the two compounds, the anxiolytic effects of citalopram and anxiogenic effects of EE2 would counteract and affect the behavioral outcome in the combinatory exposure. We utilized two tests assessing anxiety, the scototaxis test (Maximino et al., 2010) and the novel tank (NT) test (Egan et al., 2009), and one test analyzing social behavior by mean of shoal cohesion (Moretz et al., 2007). We studied both effects on single-substance exposures as well as a combination of the two.