این مقاله انگلیسی ISI در نشریه ساینس دایرکت (الزویر) در 15 صفحه در سال 2018 منتشر شده و ترجمه آن 41 صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

مشخصات مقاله انگلیسی
فرمت مقاله انگلیسی	pdf
سال انتشار	2018
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	15 صفحه با فرمت pdf
نوع مقاله	ISI
نوع نگارش	مقاله پژوهشی (Research Article)
نوع ارائه مقاله	ژورنال
رشته های مرتبط با این مقاله	حسابداری و اقتصاد
گرایش های مرتبط با این مقاله	حسابداری مالی و اقتصاد مالی
چاپ شده در مجله (ژورنال)	بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی – International Review of Financial Analysis
کلمات کلیدی	عدم تقارن اطلاعاتی، کیفیت سود، بازارهای جایگزین، دارایی‌های نقدی، افشای مالی
کلمات کلیدی انگلیسی	Alternative markets – Cash holdings – Earnings quality – Financial disclosure – Information asymmetry
ارائه شده از دانشگاه	دانشکده اقتصاد، دانشگاه پورتو، پرتغال
نمایه (index)	Scopus – Master journals – JCR
نویسندگان	Jorge Farinha، Cesario Mateus، Nuno Soares
شناسه شاپا یا ISSN	ISSN 1057-5219
شناسه دیجیتال – doi	https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.01.012
ایمپکت فاکتور(IF) مجله	1.992 در سال 2018
شاخص H_index مجله	43 در سال 2019
شاخص SJR مجله	0.782 در سال 2018
شاخص Q یا Quartile (چارک)	Q1 در سال 2018
بیس	است ✓
مدل مفهومی	ندارد ☓
پرسشنامه	ندارد ☓
متغیر	دارد ✓
رفرنس	دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله ✓
کد محصول	10353
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در نشریه Elsevier
نشریه الزویر

نوشته دانلود ترجمه مقاله دارایی های نقدی و کیفیت درآمد (ساینس دایرکت – الزویر 2018) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

این مقاله انگلیسی ISI در نشریه ساینس دایرکت (الزویر) در 13 صفحه در سال 2017 منتشر شده و ترجمه آن 30 صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

مشخصات مقاله انگلیسی (PDF)
سال انتشار	2017
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	13 صفحه با فرمت pdf
نوع مقاله	ISI
نوع نگارش	مقاله پژوهشی (Research Article)
نوع ارائه مقاله	ژورنال
رشته های مرتبط با این مقاله	مدیریت، حسابداری
گرایش های مرتبط با این مقاله	مدیریت کسب و کار، مدیریت منابع انسانی، حسابداری مدیریت و حسابداری مالی
چاپ شده در مجله (ژورنال)	مجله حسابداری بین المللی، حسابرسی و مالیات – Journal of International Accounting- Auditing and Taxation
کلمات کلیدی	عدم تقارن اطلاعات، مشوق های حقوق صاحبان سهام، چین، پیش بینی سوددهی تحلیلگران، توصیه های سهام تحلیلگران
کلمات کلیدی انگلیسی	Equity incentives – Information asymmetry – Analysts’ earnings forecasts – Analysts’ stock recommendations – China
ارائه شده از دانشگاه	سوئد، دانشکده کسب و کار بین المللی، چینی
نمایه (index)	Scopus
نویسندگان	Sun Liu
شناسه شاپا یا ISSN	ISSN 1061-9518
شناسه دیجیتال – doi	https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2017.03.002
ایمپکت فاکتور(IF) مجله	1.250 در سال 2018
شاخص H_index مجله	34 در سال 2019
شاخص SJR مجله	0.563 در سال 2018
شاخص Q یا Quartile (چارک)	Q2 در سال 2018
بیس	است ✓
مدل مفهومی	دارد ✓
پرسشنامه	ندارد ☓
متغیر	دارد ✓
رفرنس	دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله ✓
کد محصول	9750
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در نشریه Elsevier
نشریه الزویر

نوشته دانلود ترجمه مقاله اثر برنامه های انگیزشی حقوق صاحبان سهام بر روی پیش بینی درامد تحلیلگران (ساینس دایرکت – الزویر 2017) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

این مقاله انگلیسی ISI در نشریه AAAJournals در 35 صفحه در سال 2017 منتشر شده و ترجمه آن 25 صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

مشخصات مقاله انگلیسی
فرمت مقاله انگلیسی	pdf
سال انتشار مقاله	2017
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	35 صفحه با فرمت pdf
نوع مقاله	ISI
نوع ارائه مقاله	ژورنال
رشته های مرتبط با این مقاله	اقتصاد و حسابداری
گرایش های مرتبط با این مقاله	حسابداری مالی، اقتصاد مالی، اقتصاد پولی
چاپ شده در مجله (ژورنال)	رهبران فکری در حسابداری – thought leaders in accounting
کلمات کلیدی	عدم تقارن اطلاعاتی، هزینه سرمایه سهام، مقایسه پذیری صورت مالی، ریسک اطلاعاتی، ناکامل بودن بازار
کلمات کلیدی انگلیسی	Financial statement comparability – cost of equity capital – information risk – information asymmetry – market imperfection
ارائه شده از دانشگاه	دانشگاه ایالتی ویچیتا
نویسندگان	Michael J. Imhof، Scott E. Seavey، David B. Smith
شناسه دیجیتال – doi	https://doi.org/10.2308/acch-51710
بیس	است ✓
مدل مفهومی	ندارد ☓
پرسشنامه	ندارد ☓
متغیر	دارد ✓
رفرنس	دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله ✓
کد محصول	10440
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در نشریه AAAJournals
نشریه AAAJournals

نوشته دانلود ترجمه مقاله مقایسه و هزینه سرمایه سهام (AAAJournals 2017) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

مشخصات مقاله انگلیسی (PDF)
سال انتشار	2015
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	20 صفحه با فرمت pdf
رشته های مرتبط با این مقاله	حسابداری و علوم اقتصادی
گرایش های مرتبط با این مقاله	حسابداری مالی، اقتصاد مالی و برنامه ریزی سیستم های اقتصادی
مجله	مجله حسابداری و اقتصاد – Journal of Accounting and Economics
دانشگاه	دانشکده مدیریت MIT Sloan، کمبریج، ایالات متحده آمریکا
کلمات کلیدی	ساختار سرمایه، عدم تقارن اطلاعات، مقررات FD، افشای حسابداری، پیامدهای اقتصادی مقررات
شناسه شاپا یا ISSN	ISSN 0165-4101
رفرنس	دارد ✓
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در نشریه Elsevier
نشریه الزویر

• فهرست مطالب:

چکیده

1. مقدمه

2. توسعه فرضیات تحقیق

3. طرح تحقیقاتی

3.1. اندازه گیری عدم تقارن اطلاعات بیرونی

3.2. روش تفاوت-در-اختلاف-در تفاوت ها

3.3. انتخاب نمونه

4. تحلیل های ساختار سرمایه

4.1. آمار توصیفی

4.2. نتایج رگرسیون بر تغییرات در ساختار سرمایه

4.3. پروکسی های جایگزین برای خطر اطلاعات بیرونی

4.4. شرکت های تماس کنفرانسی آزاد به عنوان گروه کنترل جایگزین

4.5. آیا تغییر در ساختار سرمایه واقعا منجر به مقررات FD می شود؟

4.6. تغییرات در هزینه بدهی

4.7. طرح تحقیقاتی جایگزین- حداقل مربعات دو مرحله ای

4.8. تحلیل های اضافی و دیگر بررسی های سختی

5. نتیجه گیری

• بخشی از ترجمه:

5. نتیجه گیری
با استفاده از تغییرات بیرونی محتمل در محیط اطلاعات مرتبط به مقررات FD، رابطه بین خطر اطلاعات و ساختار سرمایه را بررسی می کنم. با استفاده از طرح تفاوت در اختلاف تفاوت و طرح 2SLS، درمیابم که عدم تقارن اطلاعات بیرونی در بازار سهام به صورت مثبت با تغییرات در اتکای شرکت بر امور مالی بدهی پس از مقررات FD مرتبط است. این یافته برای پروکسی های جایگزین برای عدم تقارن اطلاعات بیرونی سخت است و نمی تواند توسط تغییرات در هزینه بدهی یا تغییرات در شرایط کلان عمومی توضیح داده شود. با توجه یه اینکه هزینه سرمایه در سطح عدم تقارن اطلاعات بیرونی در حال افزایش است، نتایج من همگام با این دیدگاه است که مدیران نسبت های ارهم هدف را تمظیم می کنند تا بیشتر بر بدهی متکی باشد زمانی که با هزینه افزوده سهام مرتبط با محیط اطلاعات شرکت مرتبط می شاد. این مقاله شواهد تجربی در مورد تاثیر خطر اطلاعات بر انتخاب های مالی شرکت را فراهم می کند.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

5. Conclusion

Using plausibly exogenous changes in the information environment associated with Regulation FD, I examine the relation between information risk and capital structure. Using both a difference-in-difference-in-differences design and a 2SLS design, I find that extrinsic information asymmetry in the equity market is positively associated with changes in firms’ reliance on debt financing post-Regulation FD. This finding is robust to alternative proxies for extrinsic information asymmetry, and cannot be explained by changes in the cost of debt or changes in the general macro conditions. Given that cost of capital is increasing in the level of extrinsic information asymmetry, my results are consistent with the view that managers adjust the target leverage ratios to rely more on debt when facing an increased cost of equity associated with the firm’s information environment. The paper thus provides empirical evidence of the effect of information risk on corporate financing choices.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد

نوشته دانلود ترجمه مقاله عدم تقارن اطلاعات و ساختار سرمایه – الزویر 2015 اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

نوشته دانلود رایگان ترجمه مقاله ویژگی های اطلاعات، عدم تقارن اطلاعات و بازده های بخش صنعت (نشریه الزویر 2014) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

این مقاله انگلیسی ISI در نشریه اسپرینگر در 14 صفحه در سال 2000 منتشر شده و ترجمه آن 24 صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

مشخصات مقاله انگلیسی
فرمت مقاله انگلیسی	pdf و ورد تایپ شده با قابلیت ویرایش
سال انتشار مقاله	2000
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	14 صفحه با فرمت pdf
نوع مقاله	ISI
نوع ارائه مقاله	ژورنال
رشته های مرتبط با این مقاله	مدیریت، حسابداری
گرایش های مرتبط با این مقاله	مدیریت مالی، مدیریت استراتژیک، حسابداری خدمات عمومی
چاپ شده در مجله (ژورنال)	مجله اخلاق تجارت – Journal of Business Ethics
نمایه (index)	Scopus – Master journals – JCR
نویسندگان	Subodh P. Kulkarni
شناسه شاپا یا ISSN	ISSN 0167-4544
شناسه دیجیتال – doi	https://doi.org/10.1023/A:1006340624326
ایمپکت فاکتور(IF) مجله	4.330 در سال 2019
شاخص H_index مجله	147 در سال 2020
شاخص SJR مجله	1.860 در سال 2019
شاخص Q یا Quartile (چارک)	Q1 در سال 2019
بیس	نیست ☓
مدل مفهومی	ندارد ☓
پرسشنامه	ندارد ☓
متغیر	ندارد ☓
رفرنس	دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله ✓
کد محصول	10630
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در سایت Springer
نشریه اسپرینگر

نوشته دانلود ترجمه مقاله عدم تقارن اطلاعاتی در میان ذینفعان سازمانی (اسپرینگر 2000) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

گروه آموزشی ترجمه فا اقدام به ارائه ترجمه مقاله با موضوع ” کارایی CSR و عدم تقارن اطلاعات ” در قالب فایل ورد نموده است که شما عزیزان میتوانید پس از دانلود رایگان مقاله انگلیسی و نیز مطالعه نمونه ترجمه و سایر مشخصات، ترجمه را خریداری نمایید.

• فهرست مطالب:

چکیده
1- مقدمه
2- پیشینه مطالعه و بیان مسئله
2-1- عملکرد CSR و عدم تقارن اطلاعات
2-2 عملکرد CSR و اطلاعاتی درباره عملکرد CSR
2-3- نمرات KLD CSR و افشاء شرکت از عملکرد CSR
2-4- KLD به عنوان یک واسطه برای اطلاعات
2-5- عملکرد CSR و سرمایه گذاران آگاه
3- انتخاب نمونه و داده
3-1- داده
3-2- انتخاب نمونه
4- طراحی پژوهش
5- نتایج
5-1- آمار توصیفی
5-2- نتایج چند متغیره
5-3- آزمون های اضافی
6- نتیجه گیری
تقدیر و تشکر

• بخشی از ترجمه:

6- نتیجه گیری
توجه دولت ، اجتماع ، مصرف کننده و قانون به CSR به نظر می رسد که در سالهای اخیر در حال افزایش می باشد. در این مطالعه ما تلاش می کنیم که بینش های جدید به ادبیات روی عملکرد CSR بوسیله تمرکز روی رابطه میان عملکرد CSR و غدم تقارن اطلاعات بازار سرمایه بیافزاییم. خصوصا ، ما بررسی می کنیم که آیا عملکرد CSR ، وسعت اختلاف بین قیمت پیشنهادی خریدار و قیمت گذاری فروشنده ، نماینده ای برای عدم تقارن اطلاعات ، را کاهش می دهد یا خیر و اینکه چگونه مالکیت نهادی رابطه میان عملکرد CSR و وسعت اختلاف بین قیمت پیشنهادی خریدار و قیمت گذاری فروشنده را متاثر می سازد.
با استفاده از اطلاعات عملکرد CSR که توسط KLD جمع آوری شده ، ما می یابیم که هر دو نمرات مثبت و منفی عملکرد CSR به نظر می رسد که اطلاعاتی مهیا می سازد که عدم تقارن اطلاعات را کاهش می دهد. آزمایشات اضافی نشان می دهد که عملکرد منفی CSR دارای تاثیر بیشتری روی کاهش وسعت اختلاف بین قیمت پیشنهادی خریدار و قیمت گذاری فروشنده نسبت به عملکرد مثبت CSR می باشد. این مدرک پیشنهاد می کند که مطالعات آینده در مبحث بازارهای سرمایه بایستی از کارکردن با نمرات خالص جلوگیری کند تا از فقدان اطلاعات موجود در نمرات اجزاء اساسی جلوگیری نماید. سپس ما یک ارتباط مثبت مهم میان وسعت اختلاف بین قیمت پیشنهادی خریدار و قیمت گذاری فروشنده و عبارت تبادل مالکیت نهادی و فعالیتهای CSR می یابیم که بیان می کند که سرمایه گذاران نهادی با اطلاعات عملکرد CSR خصوصی به نظر می رسد که از مزیت این اطلاعات به شیوه ای بهره برداری می کند که کاهش عدم تقارن اطلاعات را کاهش می دهد.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

6. Conclusion

Regulatory, consumer, societal, and government attention to CSR appears to be on the increase in recent years. In this study, we attempt to add new insights to the literature on CSR performance by focusing on the relationship between CSR performance and capital market information asymmetry. Specifically, we investigate whether CSR performance reduces the bid-ask spread, a proxy for information asymmetry, and how institutional ownership affects the association between CSR performance and the bid-ask spread. Using CSR performance information compiled by KLD, we find that both positive and negative CSR performance scores appear to provide information that reduces information asymmetry.

Additional analyses show that negative CSR performance has a greater impact on reducing bid-ask spread than does positive CSR performance. This evidence suggests that future studies in the context of capital markets should avoid working with net scores so as to avoid the loss of information contained in the underlying component scores. We further find a significant positive association between the bid-ask spread and the interaction term of institutional ownership and CSR activities, indicating that institutional investors with private CSR performance information appear to exploit that information advantage in a way that attenuates the reduction in information asymmetry.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله

نوشته دانلود ترجمه مقاله کارایی CSR و عدم تقارن اطلاعات – مجله الزویر اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

فهرست مطالب:

چکیده
مقدمه
پیشینه پژوهش
فرضیه پردازی
تحلیل نتایج
نتیجه گیری

بخشی از ترجمه:

مقدمه

بورس سهام به عنوان یک بازار شکل گرفته، تسهیلات لازم برای خریداران و فروشندگان سهام را به شیوه ای مهیا می سازد که آنها قادر به تبدیل پولشان به بورس سهام و بالعکس می باشند. با در نظر گرفتن بورس سهام به عنوان سازمانی برای تجهیز سپرده ها و هدایت آنها به سمت سرمایه گذاری فعال و مفید برای جامعه و اقتصاد حالت، مطالعه آن از اهمیت بسزایی برخوردار می باشد.
سود حاصل شده توسط شرکت های موفق را می توان در دارایی های عملیاتی، نیل به بورس سهام، بازپرداخت بدهیها یا توزیع بین سهامداران، سرمایه گذاری نمود. سیاست سود سهام یکی از موضوعات جالب توجه در پژوهش مالی سالهای اخیر محسوب شده و تا کنون مطالعات مختلفی در رابطه با توجیه دلایل و شیوه توزیع سود بین سهامداران و توجه آنها به سود سهام انجام شده و موضوع اصلی در پژوهش مالی به صورت تقسیمی   پیشنهاد شده است.
سود سهام نقدی دارای موقعیت و جایگاه خاصی برای صاحبان شرکت می باشد، دلیل این امر هدفمندی و مشهود بودن می باشد و سرمایه گذاران شرکت علاقه خاصی به این موضوع دارند چرا که به واسطه آن می توانند از ظرفیت تولید نقدینگی آگاه شده و آن را بین سهامداران توزیع نمایند، زیرا داده های بدست آمده نه تنها نشان دهنده رقم روشنی از موقعیت حقیقی شرکت می باشد، بلکه همچنین امکان سنجش و ارزیابی موقعیت بعدی را فراهم می نماید. این موضوع برای مدیران شرکت ها نیز اهمیت دارد، زیرا داده های مهمی در مورد فرایند جهت شرکت و ارزیابی بازار از عملیات آنها فراهم می آورد. بنابراین مدیران شرکت ها به آن به عنوان سیاست سود سهام توجه می کنند، اما پی بردن به دلیل انتخاب سیاست سود سهام برای شرکت ها مهم تر از خود سیاست می باشد؛ این مسئله می تواند مشکلات مربوط به اخذ تصمیمات اقتصادی مهم برای گروههای مختلف ذینفع به ویژه سرمایه گذاران را حل کند، زیرا تعریف دلایل و عوامل از یافتن ریشه، نه تنها به توجیه رفتار شرکت ها کمک می کند، بلکه همچنین امکان پیش بینی حرکت و جهت بعدی در رشته را فراهم می آورد.
موضوع سیاست سود سهام از دیدگاه عدم تقارن اطلاعاتی و نظریه پیام رسانی قابل بحث می باشد؛ در این خصوص، عدم تقارن اطلاعاتی ناشی از تناقض بالقوه بین سودهای مدیران و سهامداران می باشد؛ بنابراین، زمانی که مدیران مالک، بخشی از سهامشان را به سرمایه گذاران می فروشند بدون اینکه هیچ نقشی در مدیریت داشته باشند، آنگاه عدم تقارن اطلاعاتی افزایش می یابد.
حسابداری و گزارشگری مالی را می توان استراتژیهایی در نظر گرفت که به واسطه آنها امکان حل مشکلات مربوط به نمایندگی و عدم تقارن اطلاعاتی و تبدیل داده های میان سازمانی به داده های برون سازمانی به طرق مورد نظر وجود دارد.

بخشی از مقاله انگلیسی:

INTRODUCTION

Stock exchanges as a formed market provides the facilities necessary for the shares buyers and sellers in a manner that they may convert their money to stock exchange and vice versa. Considering stock exchange is an organization to equip the deposits and direct them to active investment and useful to the community and state economics it is very important to study it.

The profit gained by successful companies may be invested in operational assets, in gaining stock exchange, to repay the debts or distributed between the shareholders. Dividend policy is one of the subject interesting in financial literature in recent years and until now different studies have been done concerning to justify the reasons and the way distributing the profit between the shareholders and their attention to dividend profit and the subject is proposed as the ‘Dividend Profit Enigma’ in financial literature (Amidu and Abor, 2006).

Cash shares profit has a special position for the company owners because of objectivity and tangibility and the company investors have a special interest in the subject in order to know the capacity creating liquidity and distributing it between the shareholders because the data not only present a clear figure of actual company situation, but also create the possibility to assess next situation. Also the subject is important to the companies managers because it provides important data about the company direction process and market assessment of their operation. Hence, the companies managers pay attention to it as ‘Dividend Policy’, but it is more important to find why the companies have a selected the ‘Dividend Policy’ than the ‘Policy’ itself; this may solve the problems concerning to take important economical decisions for different beneficent groups specially the investors because the defining reasons and factors from finding the root not only help to justify the companies behavior, but also provides some device to foresee the next movement and direction in the field.

The ‘Dividend Policy’ subject may be discussable in viewpoint of information asymmetry and signaling theory; in this regard information asymmetry is due to a potential contradiction between managers’ and shareholders’ profits; hence, when the managers who are owner sell some of their shares to the investors without any role in the management the information asymmetry increases (Rozeff, 1992).

Financial accounting and reporting may be considered as the strategies by which it is possible to solve the problems concerning representativeness and information asymmetry and convert the inter organizational data to the outer ones by contemplated ways (Scott, 2003).

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد

خرید نسخه پاورپوینت این مقاله جهت ارائه

نوشته دانلود ترجمه مقاله بهبود عدم تقارن اطلاعات مدیریتی و سرمایه گذاری با سیاستهای تقسیم سود – مجله مکسول اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

فهرست مطالب:

چکیده
۱  مقدمه
۲  طرح تحقیق

۱  ۲ مدل
۱  ۱  ۲ اختلاف نسبت بلندمدت/ کوتاه مدت
۲  ۱  ۲ اختلاف قیمت
۳  ۱  ۲ اختلاف فراریت
۴  ۱  ۲ متغیرهای کنترل
۵  ۱  ۲ پروکسی های کیفیت حسابرسی (AQ)
۲  ۲ نمونه

۳  نتایج

۱  ۳ نتایج اصلی
۲  ۳ آنالیزهای اضافی
۱  ۲  ۳ پروکسی های کیفیت حسابرسی جایگزین
۲  ۲  ۳ پروکسی عدم تقارن اطلاعاتی مرکب
۳  ۲  ۳ اثر کیفیت سود (EQ)
۴  ۲  ۳ اخبار سود خوب و بد
۵  ۲  ۳ محیط اطلاعاتی
۶  ۲  ۳ درونزادی

۴  نتایج

بخشی از ترجمه:

مقدمه

در این مطالعه رابطه بین کیفیت حسابرسی و عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار آگاه و ناآگاه مورد پژوهش قرار می گیرد. هدف اصلی ما فراهم نمودن مدارکی جدید در رابطه با مزایای بالقوه حسابرسی هایی با کیفیت عالی می باشد. تحقیق در مورد کیفیت حسابرسی سنتی، بر مزایای عدم تقارن اطلاعاتی بالقوه در بازارهای اوراق بهادار و همچنین نقش کیفیت حسابرسی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین شرکت ها و سرمایه گذاران خارجی تاکید کرده است. در مقابل، بر عدم تقارن اطلاعاتی بین سرمایه گذاران در دو بازار متصل به هم یعنی بازار سهام و حق خرید تاکید و ارتباط بین کیفیت حسابرسی با عدم تقارن اطلاعاتی پائین بین سرمایه گذاران آگاه و ناآگاه در میان این بازارها مورد پژوهش قرار می گیرد. بنابراین تحقیق حاضر بازتابی از خط جدید تحقیق و انحراف از تحقیق کیفیت حسابرسی موجود می باشد.

مطالعات موجود در مورد ارزش حسابرسی با کیفیت عالی از طریق بهبود کیفیت سود برای سرمایه گذاران توضیح داده اند. سایر مطالعات نشان می دهند بین حسابرسی هایی با کیفیت عالی با هزینه سرمایه پائین در بازارهای سرمایه، و در بازارهای بدهی، ضرایب پاسخ سود بالاتر و دریفت اعلان پس سود پائین تر ارتباط وجود دارد. گادبی و ماهار به این نکته اشاره می کنند که حسابرسی ها در بازارهای حق خرید ارزشگذاری شده اند و به این نتیجه رسیدند که فراریت قیمت سهام ارباب رجوع های حسابرسی شده اندرسون، بعد از افشای رسوایی انرون افزایش یافت. در این راستا برادبیاتی تاکید می شود که نشان می دهد کیفیت افشاء بالاتر منجر به عدم تقارن اطلاعاتی پائین تر بین تجار می گردد.

به دلایل مختلفی این مسئله صحت دارد. اولاً اینکه ارتقاء افشاء عمومی حداقل اطلاعات خصوصی برخی از تجار آگاه را وارد حوزه عمومی کرده و به همین خاطر عدم تعادل اطلاعاتی بین تجار را کاهش می دهد. ثانیاً، افشاء اطلاعات عمومی عقاید و باورهای تجاررا همگن تر جلوه داده و دامنه موقعیت های احتکارآمیز و قضاوتی اقتباس شده توسط تجار آگاه را کاهش می دهد. سوم اینکه بهبود کیفیت افشاء انگیزه های سرمایه گذاران برای جستجوی اطلاعات خصوصی را از طریق کاهش مزایای مورد انتظار از دستیابی به اطلاعات خصوصی را کاهش می دهد. از آنجایی که کیفیت حسابرسی مولفه ای از کیفیت اطلاعات حسابداری افشاء شده می باشد، در نتیجه استدلالات مطرح شده نشان می دهد که کیفیت حسابرسی عالی می تواند عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار را کاهش دهد. در اینجا این مسئله مورد پژوهش قرار داده می شود که آیا مدارک بدست آمده با این احتمال همخوانی دارد یا خیر.

4. نتایج
در این مطالعه، رابطه بین کیفیت حسابرسی و عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار آگاه و ناآگاه مورد پژوهش قرار می گیرد. انگیزه اصلی تا حدی ناشی از ارتباط بین دو رشته تحقیق می باشد. رشته اول توضیح می دهد که حسابرسی کیفیت بالا کیفیت اطلاعات برای بازارهای سرمایه را افزایش می دهد، در حالیکه رشته دوم تحقیق پیشنهاد می کند که ازاختلاف در ایده های بازارهای سهام و حق خرید می توان به عنوان پروکسی برای عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار استفاده نمود. با ادبیات افشاء که پیشنهاد می کند کیفیت بالاتر اطلاعات منجر به کاهش سطح عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار می شود، این مسئله مورد پژوهش قرار می گیرد که آیا حسابرسی با کیفیت بالا، کیفیت اطلاعات را افزایش و عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار را کاهش می دهد یا خیر.

با استفاده از نمونه 4062 مشاهده سال شرکت از سالهای 2002 تا 2005 در بازار US ، نتایج بدست آمده نشان می دهد که بین استفاده از حسابرس بیگ ان  و یک حسابرس متخصص صنعتی با عدم تقارن اطلاعاتی پائین بین تجار ارتباط وجود دارد. نتایج بدست آمده قدرت کافی برای معیارهای جایگزین این متغیرهای کیفیت حسابرسی و کنترل های اضافی برای غنی بودن محیط اطلاعاتی شرکت را دارا می باشد. ارتباط بین AQ و عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار بعد از کنترل تاثیر کیفیت سود همچنان به قوت خود باقی می ماند ( تعهدات کل مطلق)، این مسئله حاکی از آن است که اثر AQ پروکسی ساده ای برای یک اثرکیفیت سود حذف شده محسوب نمی شود. بالاخره، مدارکی حاصل می گردد دال براینکه حسابرس متخصص صنعتی در موقعیت های سود خوب از لحاظ کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین تجار بهتر عمل می کند. نتایج بدست آمده از قدرت کافی برای کنترل درونزادی برخوردار می باشند.

نتایج بدست آمده با ایفای نقش کیفیت حسابرسی در کیفیت اطلاعات گزارشگری مالی و جریان تخصیص اطلاعات در میان تجار همخوانی دارد. مطالعه ما در واقع حرکت و دنباله تحقیق حاضر می باشد که نشان می دهد کیفیت حسابرسی برای سرمایه گذاران باارزش می باشد.

بخشی از مقاله انگلیسی:

Introduction

In this study, we investigate the association between audit quality andinformation asymmetry between informed and uninformed traders. Our broad objective is to provide new evidence relating to potential benefits fromhigher-quality audits. Traditional audit quality research has emphasised potentialinformation asymmetry benefits within securities markets, with a focus onhow audit quality lowers information asymmetry between firms and outsideinvestors. In contrast, we focus on information asymmetry between investors intwo connected markets – the stock and option markets – and investigatewhether audit quality is linked to lower information asymmetry betweeninformed and uninformed investors across these markets. Thus, our researchrepresents a new line of inquiry and a departure from existing audit qualityresearch.

Existing studies have demonstrated the value of higher-quality auditingthrough enhanced earnings quality for investors (Francis et al., 1999; Ruddocket al., 2006). Other studies show higher-quality audits are associated with lowercost of capital in equity markets (Willenborg, 1999; Khurana and Raman, 2004)and in debt markets (Mansi et al., 2004; Dhaliwal et al., 2008), higher earningsresponse coefficients (Higgs and Skantz, 2006) and lower post-earningsannouncement drift (Ferguson and Matolcsy, 2004). Godbey and Mahar (2004)demonstrate audits are valued in options markets by finding that the impliedstock price volatilities of Andersen audited clients increased after the disclosureof Enron’s scandal.

In a departure from and extension to this work, we rely on literature thatargues higher disclosure quality leads to lower information asymmetry betweentraders. There are several reasons why this might be so. First, improved publicdisclosure effectively brings at least some informed traders’ private informationinto the public domain and therefore reduces the information imbalance betweentraders (Levitt, 1998). Second, the release of public information makes the beliefsof traders more homogeneous and reduces the magnitude of speculative positionstaken by informed traders (Diamond, 1985). Third, enhanced disclosurequality reduces investors’ incentives to search for private information by reducingthe expected benefits from obtaining private information (Diamond, 1985;Verrecchia, 2001).1 Because audit quality is a component of the quality ofaccounting information disclosed, these arguments suggest that higher auditquality could lower the information asymmetry between traders. We investigatewhether the evidence is consistent with this possibility.

4. Conclusions

In this study, we investigate the association between audit quality and information asymmetry between informed and uninformed traders. We are motivated in part by linking two strands of research. The first strand demonstrates that high-quality auditing increases information quality for capital markets, while the second strand of research suggests that the difference in opinions of the stock and options markets can be used to proxy for information asymmetry between traders. With the disclosure literature suggesting that higher information quality leads to lower levels of information asymmetry between traders, we investigate whether high-quality auditing increases information quality and lowers information asymmetry between traders.

Using a sample of 4062 firm-year observations from years 2002 to 2005 in the US market, our results show that employing a Big n auditor and an industry specialist auditor is associated with lower information asymmetry between traders. The results are robust to alternative measures of these audit quality variables, and additional controls for the richness of the information environment of a company. The association between AQ and information asymmetry between traders remains after controlling for the influence of earnings quality (absolute total accruals), suggesting the AQ effect is not simply proxying for an omitted earnings quality effect. Finally, we find some additional evidence to suggest that industry specialist auditor matters more in good earnings contexts in terms of reducing information asymmetry between traders. Our results are robust to controlling for endogeneity.

These results are consistent with audit quality playing a role in the quality of financial reporting information and flowing through to the allocation of information among traders. Our study is a departure from and an extension to the extant research showing that audit quality is valuable to investors.

نوشته دانلود ترجمه مقاله بررسی کیفیت حسابرسی و عدم تقارن اطلاعات بین معامله گران – مجله afaanz اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

بخشی از ترجمه:

 چکیده: کار نظری اخیر نشان می دهد که ریسک اطلاعاتی، فاکتور ریسک متنوع ناپذیری است که در بازار سرمایه قیمت گذاری شده است. با استفاده از کیفیت حسابداری تعهدی به عنوان پروکسی برای ریسک اطلاعاتی، فرانسیس (2005) با استفاده از نمونه شرکت های آمریکایی از این استدلال به صورت تجربی حمایت می کند.این مقاله رابطه متقابل بین کیفیت حسابداری تعهدی، ریسک اطلاعاتی و هزینه سرمایه در استرالیا را مجدداً بررسی می کند، جایی که اختلافات قانونی و سازمانی مهم بر رابطه بین کیفیت حسابداری تعهدی و هزینه سرمایه اثر گذار می باشد. نتایج بدست آمده نشان می دهد که با وجود تاثیر کیفیت حسابداری تعهدی بر هزینه سرمایه در شرکت های استرالیایی، اختلافات ظریفی وجود دارد. در مقایسه با یافته های بدست آمده برای شرکت های آمریکایی، هزینه بدهی و سرمایه برای شرکت های استرالیایی شدیداً متاثر از کیفیت حسابداری تعهدی نشات گرفته از اصول اقتصادی (به عبارتی کیفیت تعهدی ذاتی ) و نه گزینه های گزارشگری اختیاری واقع می شود (به عبارتی، کیفیت تعهدی اختیاری). نتیجه بدست آمده با پیش بینی های صورت گرفته بر مبنای محیط قانونی و سازمانی استرالیا همخوانی دارد. به علاوه، با استفاده از بررسی ها و تستهای قیمت گذاری دارایی فرانسیس و همکاران (2005) و کور و همکاران (2008)، مدارک و شواهدی ارائه  می شود که با کیفیت حسابداری تعهدی به عنوان فاکتور ریسک قیمت گذاری شده ، همخوانی دارد.
واژگان کلیدی: کیفیت حسابداری تعهدی، ریسک اطلاعاتی، هزینه سرمایه، عدم تقارن اطلاعاتی، دقت اطلاعاتی ، اختیاری، ذاتی.
1. مقدمه
کار نظری اخیر نشان می دهد که ریسک اطلاعاتی یک فاکتور ریسک متنوع ناپذیر  می باشد که توسط بازار سرمایه قیمت گذاری شده است. توضیحات مختلفی در مورد دلیل و عامل ریسک اطلاعاتی مطرح شده است. در چارچوب انتظارات منطقی چند دارایی، ایزلی و اوهارا (2004، از این پس EOH) نقش عدم تقارن اطلاعاتی میان سرمایه گذاران در تعیین هزینه سرمایه را مورد تجزیه و تحلیل قرار می دهند. در مدل آنها، سرمایه گذارانی با اطلاعاتی در سطح پائین تر، زیان و ضررهای اطلاعاتی برای سرمایه گذاران آگاه تررا بازشناسی می کنند. به علاوه، برای شرکت هایی با سطح بالاتر عدم تقارن اطلاعاتی، درخواست صرف بازده می کنند ( به عبارتی، سطح بالاتر ریسک اطلاعاتی). در مقابل، لمبرت و همکاران (2007) (از این پس LLV) نشان می دهند که در مدلهایی با رقابت کامل، عامل تعیین کننده کلیدی ریسک اطلاعاتی اثرگذار بر هزینه سرمایه در واقع دقت اطلاعاتی است ونه عدم تقارن اطلاعاتی . LLV (2007) دقت اطلاعاتی را میانگین کیفیت اطلاعات سرمایه گذاران در مورد جریانات نقدی مورد انتظار شرکت و عدم تقارن اطلاعاتی را اختلاف در دقت میان سرمایه گذاران تعریف می کند. همچنین، LLV نشان می دهد که مسئله اصلی و مهم در میان سرمایه گذاران، توزیع اطلاعات نیست، بلکه دقت اطلاعاتی می باشد.
با وجود رویکردهای مختلف ، مدلهای EOH(2004) و LLV (2007) دارای زمینه های مشترکی می باشند. EOH (2004)  با کاهش ریسک سیستماتیکی ناشی از عدم تقارن اطلاعاتی در میان سرمایه گذاران آگاه و ناآگاه ، به نقش مهم دقت اطلاعاتی در کاهش هزینه سرمایه پی می برد. LLV(2007) نقش هزینه سرمایه در عدم تقارن اطلاعاتی، در صورت ناقص بودن رقابت را تائید می کند. بدون توجه به منبع ریسک اطلاعاتی، مدلهای نظری EOH(2004) و LLV(2007) پیش بینی می کنند که قیمت های دارایی تعادلی متاثر از ریسک اطلاعاتی واقع شده و ریسک اطلاعاتی در بروز اختلافات مقطعی در بازده مورد نیاز شرکت ها سهیم می باشد.
فرانسیس و همکاران (2005) ( از این پس FLOS) از رابطه بین ریسک اطلاعاتی و هزینه سرمایه به صورت تجربی حمایت می کنند. با استفاده از کیفیت حسابداری تعهدی به عنوان پروکسی برای ریسک اطلاعاتی، FLOS(2005) گزارش می کند که در مقایسه با شرکت های آمریکایی با AQ بهتر،  شرکت هایی با کیفیت تعهدی ضعیف تر(AQ) ، هزینه بدهی و سرمایه مالکانه بالاتری از خود به معرض نمایش می گذارند. به علاوه، FLOS(2005) AQ را به اجزایی تقسیم می کند که بازتابی از اصول اقتصادی (AQ ذاتی) و گزینه های گزارشگری مدیریتی (AQ اختیاری) می باشند و نشان می دهد که ، با وجود ارتباط هر دو مولفه با هزینه سرمایه، مورد اول اثر بیشتری دارد.
از دیدگاه قیمت گذاری دارایی، FLOS(2005) نشان می دهد که ریسک اطلاعاتی، یک فاکتور ریسک قیمت گذاری شده محسوب می شود. با استفاده از شیوه رگرسیون سری زمانی فاما و فرنچ (1993)، آنها بارگذاری مثبت معناداری برروی اوراق بهادار مقلد فاکتور بر مبنای AQ ثبت می کنند. اما اخیراً، کور و همکاران (2008) (از این پس CGV) پیشنهاد می کنند که تست این مسئله که آیا فاکتور ریسک پیشنهاد شده ، قیمت گذاری شده است یا خیر، نیازمند روش رگرسیون مقطعی دو مرحله ای (2SCSR) می باشد. با استفاده از شیوه 2SCSR، CGV هیچ گونه مدارک و شواهدی برای تائید این مسئله پیدا نمی کند. با این حال، کار تجربی بعدی کیم و کی (2008) و اوگنوا (2008)، این مسئله را به تاثیر سهامی با قیمت سهم پائین و شوک های جریان نقدی منفی نسبت می دهند. بعد از کنترل این مشخصه ها، نتایج کیم و کی (2008) و اوگنوا (2008) از نظر FLOS(2005) مبنی بر شناخته شدن AQ به عنوان فاکتور ریسک قیمت گذاری شده حمایت می کند.

بخشی از مقاله انگلیسی

 1. INTRODUCTION Recent theoretical work posits that information risk is a non-diversifiable risk factor that is priced by the capital market. Several explanations have been given for the cause of information risk. In a multi-asset rational expectations framework, Easley and O’Hara (2004, hereafter EOH) analyze the role of information asymmetry among investors in the determination of cost of capital. In their model, less-informed investors recognize their informational disadvantage to more-informed investors. Accordingly, they demand a return premium for firms with a higher degree of information asymmetry (i.e., a higher level of information risk). In contrast, Lambert et al. (2007) (hereafter LLV) argue that, in models with perfect competition, it is the precision of information (rather than information asymmetry per se) that is the key determinant of information risk which affects cost of capital. LLV (2007) define information precision as the average quality of information that investors have on the expected cash flows of the firm, and information asymmetry as the difference in precision across investors. As such, LLV argue that it is not the distribution of information across investors that matters, but more so how precise that information is.1 Despite their different perspectives, the models of EOH (2004) and LLV (2007) share some common ground.EOH(2004) recognize an important role for information precision in reducing the cost of capital by mitigating the systematic risk arising from information asymmetry across informed and uninformed investors. LLV (2007) acknowledge a cost of capital role for information asymmetry when competition is imperfect. Irrespective of the source of information risk, the theoretical models of both EOH (2004) and LLV (2007) predict that equilibrium asset prices are influenced by information risk and that information risk may contribute to cross-sectional differences in firms’ required return.2 Francis et al. (2005) (hereafter FLOS) provide empirical support for the association between information risk and the cost of capital. Using the quality of accruals as a proxy for information risk, FLOS (2005) report that US firms with poorer accruals quality (AQ) exhibit higher costs of debt and equity capital than firms with better AQ. Further, FLOS (2005) partition AQ into components that reflect economic fundamentals (innate AQ) and managerial reporting choices (discretionary AQ) and show that, while both components are associated with cost of capital, the former has the greater effect. From an asset-pricing perspective, FLOS (2005) argue that information risk is a priced risk factor. Using the time-series regression approach of Fama and French (1993), they document a significant positive loading on an AQ-based factor-mimicking portfolio. Recently, however, Core et al. (2008) (hereafter CGV) suggest that a betterspecified test of whether a proposed risk factor is priced requires a two-stage crosssectional regression (2SCSR) method. Using the 2SCSR approach, CGV find no evidence that AQ is a priced risk factor. Nonetheless, subsequent empirical work by Kim and Qi (2008) and Ogenva (2008) attribute CGV’s lack of findings to the impact of stocks with low share price and negative cash flow shocks respectively.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد

خرید نسخه پاورپوینت این مقاله جهت ارائه

نوشته دانلود ترجمه مقاله رابطه بین کیفیت حسابداری تعهدی، ریسک اطلاعات و هزینه سرمایه – مجله ویلی اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.