این مقاله انگلیسی ISI در نشریه ساینس دایرکت (الزویر) در 11 صفحه در سال 2016 منتشر شده و ترجمه آن 17 صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

مشخصات مقاله انگلیسی (PDF)
سال انتشار	2016
تعداد صفحات مقاله انگلیسی	11 صفحه با فرمت pdf
رشته های مرتبط با این مقاله	علوم اقتصادی و حسابداری
گرایش های مرتبط با این مقاله	اقتصاد مالی، حسابداری مالی و اقتصاد پولی
مجله	تحقیق در امور بین الملل و امور مالی  Research in International Business and Finance
دانشگاه	گروه حسابداری و مالی، دانشگاه واسا، فنلاند
کلمات کلیدی	بازار های نوظهور، همبستگی سهام-اوراق، عوامل اقتصادی کلان، عدم قطعیت بازار مالی، تحلیل موجک
شناسه شاپا یا ISSN	ISSN 0275-5319
رفرنس	دارد ✓
کد محصول	9207
لینک مقاله در سایت مرجع	لینک این مقاله در نشریه Elsevier
شناسه دیجیتال – doi	https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2015.09.001
نشریه الزویر

• فهرست مطالب:

چکیده

1- مقدمه

2- داده ها

2-1 نرح بازده بازار سهام و اوراق

2-2 عوامل اقتصاد کلان داخلی و عدم قطعیت بازار جهانی

3- رویکرد تحلیل موجک

4-نتایج

4-1 همبستگی بازده سهام-اوراق در افق های زمانی کوتاه و بلند مدت

4-2 اثر عدم قطعیت بزاار مالی دنیا و عوامل اقتصاد کلان بر روی همبستکی سهام-اوراق

نتیجه گیری

• بخشی از ترجمه:

چکیده

این مقاله به بررسی اثر عدم قطعیت بازار مالی جهان و عوامل اقتصاد کلان بر روی همبستگی سهام-اوراق در بازار های نوظهور می پردازد. به طور ویژه، با استفاده از رویکرد تحلیل موجک، ما قادر به بررسی همبستگی های سهام- اوراق در افق های زمانی مختلف در ده بازار نوظهور می باشیم. نتایج نشان داد که الگوی همبستگی های سهام- اوراق تفاوت معنی داری بین افق های زمانی داشت. به طور اخص، همبستگی در افق های کوتاه موجب تغییر سریع علامت شده و به این ترتیب نشان دهنده دوره های با پایداری منفی است در حالی که همبستکی در بلند مدت در بیشتر اوقات مثبت است. مهم ترین عامل موثر بر همبستکی اوراق –سهام در افق کوتاه ، جایگاه سیاست پولی است در حالی که عوامل با بیشترین اثر بلند مدت شامل تورم و عدم قطعیت بازار بورس است. در نهایت عدم قطعیت بازار بورس دنیا نقش مهم و معنی دار تری را نسبت به عدم قطعیت بازار اوراق جهانی در توجیه همبستکی های سهام-اوراق در بازار های نوظهور ایفا می کند.

نتیجه گیری این مقاله به بررسی الکو های افق کوتاه مدت و بلند مدت همبستکی اوراق- سهام در بازار های نوظهور و عوامل موثر بر همبستکی های متغیر زمانی می پردازد . به طور ویژه، با استفاده از رویکرد تحلیل موجک، ما قادر به بررسی همبستگی های سهام- اوراق در افق های زمانی مختلف در ده بازار نوظهور می باشیم. نتایج نشان داد که الگوی همبستگی های سهام- اوراق تفاوت معنی داری بین افق های زمانی داشت. به طور اخص، همبستگی در افق های کوتاه موجب تغییر سریع علامت شده و به این ترتیب نشان دهنده دوره های با پایداری منفی است در حالی که همبستکی در بلند مدت در بیشتر اوقات مثبت است. مهم ترین عامل موثر بر همبستکی اوراق –سهام در افق کوتاه ، جایگاه سیاست پولی است در حالی که عوامل با بیشترین اثر بلند مدت شامل تورم و عدم قطعیت بازار بورس است. در نهایت عدم قطعیت بازار بورس دنیا نقش مهم و معنی دار تری را نسبت به عدم قطعیت بازار اوراق جهانی در توجیه همبستکی های سهام-اوراق در بازار های نوظهور ایفا می کند

• بخشی از مقاله انگلیسی:

Abstract

This paper examines the impact of global financial market uncertainty and domestic macroeconomic factors on stock–bond correlation in emerging markets. In particular, by applying the wavelet analysis approach, we are able to examine stock–bond correlations over different time horizons in ten emerging markets. We find that stock–bond correlation patterns vary significantly between the time horizons. In particular, the correlation in short horizon changes the sign rapidly showing sustainable negative episodes while the correlation in long horizon stays positive most of the time. The most important factor influencing stock–bond correlation in short horizon is the monetary policy stance, while the factors with the greatest long-term impact are inflation and stock market uncertainty. Finally, global stock market uncertainty plays a more significant role than global bond market uncertainty in explaining stock–bond correlations in emerging markets.

5. Conclusions

This article examines the short- and long-term horizon patterns of the stock–bond correlation in emerging markets and the factors driving the time-varying correlations. In particular, we study the impact of global financial market uncertainty and domestic macroeconomic factors on the stock–bond correlation. We utilize the powerful tool of wavelet correlations, which enables us to simultaneously consider the time and frequency domains in the co-movement between stock and bond returns. Our study contributes to the literature by providing new evidence on the impact of macroeconomic factors and global financial market uncertainty on both short- and long-term stock–bond correlations in emerging markets. While earlier research has focused on the impact of uncertainty coming only from stock markets, we examine connections between global bond market uncertainty and stock–bond correlations.

نوشته دانلود ترجمه مقاله اثر عدم قطعیت بازار مالی و فاکتورهای اقتصاد کلان بر همبستگی سهام اوراق قرضه (ساینس دایرکت – الزویر 2016) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️) اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

• فهرست مطالب:

چکیده
1. مقدمه
2. سبد سرمایه گذاری با مدل هستون
3. سبد سرمایه گذاری دو سهام
4. نتیجه گیری

• بخشی از ترجمه:

4. نتیجه گیری
در این مقاله، ما مدلی را برای پرتفوی سرمایه گذاری پیشنهاد می کنیم که مبتنی بر مدل هستون است و سپس نقش پرتفوی سرمایه گذاری در بازار مالی مبتنی بر مدل هستون را مورد بررسی قرار می دهیم. بازده و ریسک پرتفوی سرمایه گذاری دو سهام به وسیله محاسبه بازده پرتفوی سهام، از طریق داده های واقعی و نظری، مورد بحث قرار می گیرد. حداکثر پراکندگی پرتفوی سرمایه گذاری به میزان زیادی ثبات بازده پرتفوی سهام را افزایش می دهد و متقابلاً ریسک سرمایه گذاری کاهش می یابد. افزایش مدت سرمایه گذاری پرتفوی با کاهش ثبات بازده پرتفوی سهام مرتبط است، و حداکثر ریسک سرمایه گذاری به وسیله بدترین دوره سرمایه گذاری کاهش می یابد.علاوه بر این، ما تابع چگالی احتمال ، واریانس و نرخ کاهش بازده پرتفوی سهام را از طریق نتایج نظری شبیه سازی شده ، با داده های DJI مقایسه می کنیم تا به یک توافق خوبی برسیم.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

4. Conclusions

In this paper, we propose a model for investment portfolio based on the Heston model, and then we investigate the roles of investment portfolio in a financial market based on the Heston model. The returns and risks of investment portfolio of two stocks are discussed by calculating the equity portfolio return from the theoretical and real data. The maximum dispersion of investment portfolio maximally enhances the stability of the equity portfolio return and reduces investment risks. An increase of investment period of portfolio is associated with a decrease of stability of the equity portfolio return, and a maximum investment risk is induced by a worst investment period. In addition, we compare the probability density function, the variance and loss rate of equity portfolio return from theoretical simulating results with that from ˆDJI data and find good agreement.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله

نوشته دانلود ترجمه مقاله ریسک و بازده سرمایه گذاری در بازارهای مالی – مجله الزویر اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

• فهرست مطالب:

چکیده
1. مقدمه
2. بررسی پیوند
3. داده ها
4. ارزیابی تجربی
5. نقش عوامل ریسک های سیاسی
ثبات دولت
قانون و نظم
سبک سرمایه گذاری
سطح بوروکراتیک
شرایط اجتماعی- اقتصادی
حضور نظامیان در سیاست
تنش های مذهبی
6. پایداری
7. خلاصه

• بخشی از ترجمه:

5. خلاصه و توضیحات نتیجه گیری
بازارهای مالی توسعه یافته می توانند رشد را از طریق افزایش مجموعه سرمایه گذاری ها، کاهش ریسک و تسهیل انتقال وجوه مالی از پس انداز کنندگان به سرمایه گذاران تسهیل کنند. با وجود این حقیقت، بازارهای مالی در بسیاری از کشورهای در حال توسعه، توسعه نیافته است. بخش بزرگی از ادبیات جدید بیان می کند که یکی از مهم ترین موانع در برابر توسعه مالی، فقدان انگیزه نخبگان مالی و سیاسی فاسد است. نخبگان سرمایه دار حاکم و انحصارگران داخلی، بازارهای داخلی را تهدیدی برای قدرت خود می دانند و فرصت ها را برای سرمایه گذاران جدید محدود می کنند.
گلاسر و همکاران (2004) نشان می دهند که ایجاد دموکراسی و محدودیت بر دولت، شرط لازم برای توسعه نهادی و توسعه اقتصادی نیست. آن ها بیان می کنند که توسعه نهادی در چین و بسیاری از کشورهای فقیر دیگر در شرق آسیا نشان می دهد که سیاست های مناسب را حتی می توان تحت دیکتاتوری سیاسی هم برگزید. مدارک آن ها دیدگاه لیپست (1960)، بارو (1999) و پرزورسکی (2004 الف و ب) را تأیید می کند که کشورهایی که با تجمیع سرمایه انسانی و فیزیکی ثروتمندتر شدند در نتیجه آن توانستند موسسات خود را بهبود دهند.
این مطالعه مدرکی ارائه می کند مبنی بر این که FDI می تواند به عنوان نقطه شروع دیگری برای تشویق توسعه بازار مالی با وجود فساد سیاسی و مالی در نظر گرفته شود. نتایج تجربی ما روابط علی دوطرفه ای را بین FDI و توسعه مالی به دست می آورد. علاوه بر این، مدارک بیشتری از رابطه علی از FDI به توسعه مالی را در کشورهایی می یابیم که سطح بالایی از فساد سیاسی را تجربه می کنند.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

5. Summary and concluding remarks

Developed financial markets can facilitate growth by increasing the pool of funds, reducing the risk, and facilitating the transfer of funds from savers to investors. Despite this fact, financial markets have not developed in many developing countries. A growing part of the recent literature argues that one of the crucial obstacles against financial development is the lack of incentive by the corrupt financial and political elites. The well capitalized dominant elites and domestic monopolies consider financial markets a threat to their power and curb opportunities to new investors.

Glaeser et al. (2004) point out that democratization and constraint on government are not the necessary condition for institutional and economic development. They argue institutional development in China and many other poor countries in East Asia indicate that proper policies can be chosen even under political dictatorship. Their evidence supports the viewpoints of Lipset (1960), Barro (1999), and Przeworski (2004a, 2004b), that countries which became richer by accumulating human and physical capital under dictatorships, were consequently able to improve their institutions. This study provides evidence that FDI may be considered another turn to jumpstart financial market development in the presence of political and financial corruption.

Our empirical results find bidirectional causal links between FDI and financial development. Furthermore, we find more evidence of causal link from FDI to financial development in countries that are experiencing a high level of political corruption.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله

نوشته دانلود ترجمه مقاله بررسی بازارهای مالی و فساد سیاسی و FDI – مجله امرالد اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.

بخشی از ترجمه:

 هدف- هدف مقاله حاضر افزایش بررسی این موضوع است که آیا رتبه بندی حاکمیت شرکتی منتشر شده توسط واسطه اطلاعات بازار در ارزشهایی منعکس شده است که سرمایه گذاران با شرکت ها قرار گذاشته اند.
طرح/ روش / شیوه- داده های هیئت 289 شرکت کانادایی در دوره چهار سال 2005- 2002 با استفاده از مدل قیمت مورد آنالیز قرار گرفت .
یافته ها- نتایج بدست آمده حاکی از آن است که رتبه بندی حاکمیت شرکتی منتشر شده از سوی واسطه اطلاعات بازار، نه تنها به ارزش بازاری شرکت، بلکه به نتایج حسابداری بستگی دارد.
مبانی عملی- مطالعه حاضر مشاهدات تجربی ارائه می دهد که برای سازمان های مختلف درگیر در مقررات و تنظیم شیوه های حاکمیت شرکتی و استانداردسازی عناصر داده وابسته مفید می باشد.
ابتکار/ارزش- مطالعه حاضر با توضیح در مورد اینکه اطلاعات منتشر شده توسط واسطه های اطلاعات در ارزش های بازاری شرکت منعکس شده است، در ادبیات سهیم می باشد. به علاوه، به نظر می رسد اطلاعات مذکور با نتایج حسابداری در ارتباط باشد. بنابراین رتبه بندی مطلوب حاکمیت در نتایج حسابداری منعکس شده است.
واژگان کلیدی: حاکمیت شرکتی، بازارهای مالی، سرمایه گذاران ، کانادا
نوع مقاله: تحقیقاتی
1. مقدمه
نیاز به حاکمیت شرکتی برای کاهش تعارضات بین سهامداران و مدیران و به ویژه هزینه های ناشی از این تعارضات، پدیده جدیدی نیست.   و   این گونه استدلال کرده بودند که به منظور اجتناب از ضرر مدیران بایستی کنترل شوند. رسوایی های مالی، مثل موارد مشاهده شده در   و   در آمریکای شمالی و   در اروپا، و هزینه های نجومی وابسته به آنها ، این استدلال را تقویت کرده است. با این اوصاف، این قبیل رسوایی ها باعث افت شدید بازارهای مالی ، ضرر زیاد شغل ها و تنزل ارزش طرح ها و برنامه های مستمری و صندوق بازنشستگی می گردد. به طور مثال، بزرگترین صندوق بازنشستگی ، به خاطر سرمایه گذاری در   بیش از یک بیلیون دلار ضرر کرد. در  ، بزرگترین صندوق بازنشستگی در کانادا، ارزش سرمایه گذاریهای   بین آگوست 2000 و پایان دسامبر2004، پنج بیلیون دلار تنزل نمود.
رسوایی های مالی در چندین کشور به عنوان توجیهی برای مقررات جدید جهت کنترل و تنظیم شیوه های حاکمیت شرکتی تلقی می شد. به طور مثال، آمریکا در سال 2002، قانون   را تصویب نمود. درسال 2005، شورای گزارشگری مالی (FRC) در آمریکا،   را به روز درآورد به گونه ای که با شروط گزارشگری کنترل داخلی وضع شده در بخش 404 قانون   و قوانین SEC وابسته مطابقت وهمخوانی داشته باشد. مقررات جدید در کانادا نیز تصویب گردید، در اینجا کمیسیون بورس آنتاریو (OSC) به منظور اطمینان از صحت و کیفیت اطلاعات گزارش شده، مسئولیت ها و ترکیب کمیته حسابداری ، نقش های مامور اجرایی ارشد و مامورمالی ارشد را بررسی نمود. در سال 2005،   راهبردهای جدیدی برای حاکمیت شرکتی   و افشا مکانیسم های حاکمیت شرکتی   تصویب نمود. شرکت کنندگان در بازار سرمایه، اطلاعات مالی، واسطه ها و اعضای آکادمیک نیز به حاکمیت شرکتی توجه کردند. شرکت کنندگان بازار سرمایه به ویژه نیازمند شناسایی موقعیت هایی هستند که موجب ارتقاء مذدیریت سود یا دیگر رفتارهای فرصت طلبانه میشود. درپاسخ، بعضی از واسطه های اطلاعات بازاری، نظیر  ،   و   و روزنامه کانادایی   سیستم های رتبه بندی حاکمیت شرکتی برای شرکت کنندگان در بازار سرمایه عرضه نمودند. هدف مقاله حاضر ، بررسی این موضوع است که آیا سیستم رتبه بندی شیوه های حاکمیت شرکتی منتشر شده از سوی   اطلاعات مفیدی در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد یا خیر. با تحقیق و پژوهش رابطه بین رتبه بندی حاکمیت شرکتی   و عملکرد مالی شرکت ها می توان به این مهم دست یافت. اگر شرکت کننده بازاری از اطلاعات مندرج دررتبه بندی حاکمیت شرکتی استفاده کند، آنگاه بین رتبه بندی حاکمیت شرکتی و قیمت سهام رابطه مثبت و معناداری باید مشاهده شود. از مدل ارزیابی بازار سهام برای بررسی این مسئله با نمونه 796 مشاهده از میان 289 شرکت کانادایی در طول سالهای 2005- 2002 استفاده گردید. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که رتبه بندی حاکمیت شرکتی   بر سرمایه گذارانی اثر می گذارد که در قیمت های سهام منعکس شده است و اینکه رتبه بندی حاکمیت شرکتی تا حدی در نتایج حسابداری منعکس شده است. مقاله حاضر به طرق مختلفی در ادبیات سهیم می باشد. ابتدا، مدارک تجربی جدیدی به مطالعات گذشته اضافه می کند که رابطه بین ارزش شرکت و شیوه های حاکمیت شرکتی را بررسی نموده اند. ثانیاً، نتایج مطالعات خاص اجرا شده در کانادا را با استفاده از مدل قیمت نه مدل بازده به صورت مثلثی درآورده و بدین طریق به مشاهدات نسبتاً زیادی دست می یابد. مقاله حاضر دارای مبانی عملی قابل توجهی نیز می باشد. دراین مطالعه نتایج تجربی جدیدی ارائه می گردد که برای سازمان های مختلف درگیر در تنظیم شیوه های حاکمیت شرکتی و استانداردسازی داده های وابسته به حاکمیت نقش مهمی ایفا می کند. به طور مثال، نتایج بدست آمده از توصیه های مطرح شده توسط موسسه حسابرسین نخبه کانادایی در مورد استقلال مدیر و نیاز به سیستم رسمی برای ارزیابی عملکرد مدیران فردی و هیئت و تعداد و ارزش حق خرید سهام اعطا شده حمایت می کند. رئوس مقاله به شرح ذیل می باشد: بخش 2 ادبیات مربوطه را مرور می کند، بخش 3 مدل تجربی و نمونه را توصیف می کند، بخش 4 نتایج اصلی را مطرح کرده و بخش 5 نتایج اصلی مطالعه، محدودیت ها و راهبردهای بالقوه برای تحقیق آتی را گزارش می کند.

بخشی از مقاله انگلیسی:

1. Introduction The need for corporate governance to limit conflicts of interest between shareholders and managers, and especially the costs generated by such conflicts, is not a new phenomenon. Berles and Means (1932) had argued that managers must be controlled in order to avoid losses. Financial scandals, as seen at Enron, WorldCom, and Nortel in North America and Parmalat in Europe, and the astronomical costs associated with them, have reinforced this argument. As we have seen, such scandals can cause financial markets to drop sharply, jobs to be lost and pension plan values to plummet. For example, the largest American pension fund lost over one billion dollars through its investments in WorldCom (Reuter, 2002). The Caisse de de´poˆ t et placement du Que´bec, the largest pension fund in Canada, saw the value of its Nortel investments drop by five billion dollars between August 2000 and the end of December 2004 (Girard, 2006). Financial scandals in several countries have served as justification for new legislation to regulate corporate governance practices. For instance, the USA passed the Sarbanes-Oxley Act in 2002 (Beasley and Elder, 2005). In 2005, the Financial Reporting Council (FRC) in the UK updated the Turnbull Guidance on Internal Control to be consistent with internal control reporting requirements as set out in Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act and the related SEC rules. New regulations were established in Canada as well (Barnes et al., 2004), where, most notably, the Ontario Securities Commission (OSC) addressed the responsibilities and composition of the Audit Committee (National instrument NI 52-110), the roles of both the chief executive officer and the chief financial officer to ensure the accuracy and quality of reported information, (NI 52-108), and auditor oversight (NI 52-108). In 2005, the OSC also set up new guidelines for corporate governance (NI 58-201) and the disclosure of corporate governance mechanisms (NI 58-101). Corporate governance also drew attention from some capital market participants, market information, intermediaries, and academics. Capital market participants in particular needed to identify situations that could give rise to earning management or other opportunistic behavior. In response, some market information intermediaries, such as Standard and Poor’s, Governance Metrics International, Institutional Shareholder Services, and Canadian newspaper The Globe and Mail, developed corporate governance ranking systems for capital market participants. The objective of this paper is to examine whether one such corporate governance practices ranking system, published by The Globe and Mail, provides useful information to investors.We will do this by investigating the relationship between the Globe and Mail’s corporate governance rankings and the financial performance of the firms. If the market participant uses the information included in the corporate governance rankings, we should observe a significant and positive relationship between the corporate governance rankings and stock prices. A stock market valuation model was used to examine this issue with a sample of 796 observations from 289 Canadian companies over the period 2002-2005. Our results suggest that the Globe and Mail’s corporate governance rankings do have an effect on investors that are reflected in stock prices. Our results also suggest that the corporate governance rankings are at least partly reflected in accounting results. This paper contributes to the literature in several ways. First, it adds new empirical evidence to that of past studies that addressed the relationships between firm value and corporate governance practices. Second, it triangulates the results of certain studies conducted in the Canadian context (Gupta et al., 2006; Klein et al., 2005) by using a price model, rather than a returns model, drawing on a relatively large number of observations. This paper also has significant practical implications. It provides new empirical results that would be useful for various organizations involved in the regulation of corporate governance practices and the standardization of governance-related data. For example, the results support several recommendations put forward by the Canadian Institute of Chartered Accountants on director independence (Lindsay, 2005) and the need for a formal system to assess the performance of the board and individual directors (Leblanc, 2005) and the number and value of stock options granted (Greville and Crawford, 2003). The remainder of the paper is organized as follows: section 2 reviews the relevant literature, section 3 describes the empirical model and the sample, section 4 presents the main results, and section 5 reports the main conclusions of the study, its limitations and potential avenues for future research.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله با فرمت ورد

خرید نسخه پاورپوینت این مقاله جهت ارائه

نوشته دانلود ترجمه مقاله رتبه بندی حاکمیت شرکتی و عملکرد مالی کشور کانادا – مجله امرالد اولین بار در ترجمه فا پدیدار شد.