مقاومت در برابر تامین مالی جمعی در میان کارآفرینان: دیدگاه مدیریت تاثیر

Resistance to crowdfunding among entrepreneurs: An impression management perspective

چکیده
مقدمه
مرور مقالات و ایجاد یک مدل اولیه
سرمایه گذاری جمعی به عنوان یک مکانیزم مالی کارآفرینی
سرمایه گذاری جمعی و مدیریت برداشت
مدل سازی مقاومت در برابر سرمایه گذاری جمعی کارآفرینی
روش
انتخاب مورد: کارآفرینان در ایرلند
جمع آوری داده و تجزیه و تحلیل
یافته ها و ساختار فرضیه
مقاومت کارآفرینان در سرمایه گذاری جمعی
ارزش درک شده توسط کارآفرین از سرمایه گذاری جمعی و تاثیر آن بر مقاومت
درک کارآفرینان از IM تاثیر آن بر مقاومت
بحث
نتایج تحقیق
مفاهیم کاربردی
جمع بندی
منابع

چکیده
سرمایه گذاری موضوع مهیجی برای محققان در زمینه کارآفرینی است. بینندگان و پیشگامان اولیه به استراتژی های ارائه شده جدید در زمانی اشاره می کنند که از تنگناهای بودجه بتوان عبور کرد و اعضای جمعیت بتوانند به زودی در توسعه مشارکت کنند. هنوز هم اگر به درستی ثابت شود که سرمایه گذاری عامل مزاحمی برای کارآفرینان است، باید تلاش های بیشتری انجام داد تا افراد غیر قابل پذیرش شناسایی شوند. این مطالعه به مدلسازی مقاومت کارآفرینان نسبت به سرمایه گذاری جمعی با استفاده از یک دیدگاه مدیریتی می پردازد. یک مطالعه موردی از 20 کارفرما پیشنهاد کرد که مقاومت تحت تاثیر ترس کارفرمایان از افشا، ترس از شکست مشهود و ترس از ناامیدی قرار می گیرد.

مرور مقالات و ایجاد یک مدل اولیه
سرمایه گذاری جمعی به عنوان یک مکانیزم مالی کارآفرینی
سرمایه گذاری جمعی ایجاد شده تا به کسب و کارها اجازه دهد سرمایه را از راه های مختلف دریافت کنند (Haas et al., 2014;Beaulieu et al., 2015) برخی مدل ها پاداش سرمایه گذاری را با کالاهای مادی یا محصولات فروخته شده پرداخت می کنند (مانند Kickstarter و IndieGoGo)، در حالی که دیگران سرمایه گذاری اینچنین را بنا به دلایل بشردوستانه یا اجتماعی تشویق نمی کنند (مانند Razoo، Fundrazr). دیگران پاداش سرمایه گذاری را به صورت تاخیر در سود پول می دهند نه به شکل وام های ناامن مبتنی بر بهره (مانند LendingClub، LinkedFinance) یا از طریق اجازه دادن به کسب و کارها برای فروش کیفیت (مانند Crowdcube, Seedrs). اخیراً، کسب و کارهایی شروع به کار کرده اند که در داخل شبکه شخصی خود به طور مستقیم مبتنی بر فناوری های سرمایه گذاری جمعی هستند تا اینکه مرتبط با پلتفورم های درجه سوم سرمایه-گذاری جمعی باشند (مانند صنایع فضایی رابرت). در چنین موردی، سرمایه گذاری جمعی به افراد یا کسب و کارها اجازه می دهد تا در مقابل برخی تعهدات این افراد یا کسب و کارها، ارتباط آزادی با اهدا کننده این کمک های مالی داشته باشند.

مزایای استراتژیک سرمایه گذاری جمعی برای کارآفرینان هم به صورت مستقیم و هم به صورت غیرمستقیم است. از نظر مستقیم، مقادیر کوچکتر مورد نیاز برای هر سرمایه گذار نشاندهنده فرصت هایی برای استارت آپ هایی است که در حالت های رایج بسیار پر ریسک هستند، به طوری که محتمل تر است که سرمایه گذارهای جدید در مقادیر کمتر سرمایه گذاری کنند (Higgins, 2012; Stemler, 2013)، برای حمایت از توسعه نمونه کارها (Ley and Weaven, 2011) یا بنابه دلایل ایدئولوژیک یا شخصی (Gambardella, 2012; Kuppuswamy and Bayus, 2013) خواهد بود. به طور غیرمستقیم، کمک های مالی مشتریان بالقوه یک سرمایه گذاری احساسی و شخصی دراز مدت را در شرکت تشویق می کند (Ordanini et al., 2011) و ممکن است مشارکت و تحقیق بازار به عنوان بخشی از نوآوری افزایش یابد (Burtch et al., 2014). علاوه بر این، در رابطه با توسعه محصولات از طریق سرمایه گذاری جمعی می توان گفت که فروش افزایش می یابد، چنانچه در چندین پروژه با مشخصات بالا مشاهده شد، مانند ساعت هوشمند Pebble و هدست واقعیت مجازی Oculus Rift.

هنوز هم دامنه جمعی که در آن فناوری های سرمایه گذاری جمعی عمل می کنند نیز پیچیدگی هایی را در کسب و کارهای جدید نشان می دهند. سرمایه جمعی به عنوان دارایی مهم کارآفرینان تلقی می شود (Davidsson and Honig, 2003) و به این معناست که تا چه حد مدیریت تصویر اجتماع آن هابرای موفقیتشان حیاتی است (Baron and Markman, 2003; Nagy et al., 2012). این مسئله نشان می دهد که سطح گفتگوی جمعی و به اشتراک گذاشتن اطلاعات مورد نیاز سرمایه گذاری جمعی ممکن است بیانگر دغدغه قابل توجه کارآفرینان باشد. در نتیجه، هدف این مطالعه ارزیابی میزان نگرانی در رابطه با مدیریت برداشت است که ممکن است بر مقاومت کارافرینان برای سرمایه گذاری جمعی تاثیرگذار باشد.

کسب موقعیت مزیت رقابتی از طریق شیوه های منابع انسانی: مطالعه بانک های هندی

Gaining competitive advantage status through human resource practices: A study of Indian banks

چکیده
1 مقدمه
2 مرور منابع و طرح فرضیه ها
3 روش تحقیق
4 تحلیل داده ها و نتایج
5 بحث و یافته ها
مفاهیم اجتماعی
6 نتیجه گیری ها، محدودیت ها، و مسیر تحقیقات آتی
منابع

چکیده
در وضعیت کنونی، وجود عملیات کارآمد منابع انسانی(HR) ضروری است. به دلیل تغییرات مداوم در بانکداری، محیط های کار، قوانین بانک ذخایر هندوستان(RBI) و افزایش انتظارات و نیازهای مشتریان، باید توجه بیشتری به استرتژی هایHR نمود تا بتوان به عملکرد عالی رسید و در وضعیت رقابتی باقی ماند (به ویژه در سازمان های خدمات رسانی). این موضوع، به یکی از مهم ترین عوامل تأثیرگذار تبدیل شده است که بر چگونگیِ رقابتی بودنِ بخش بانکداری هندی اثر می گذارد. هدف این پژوهش، ارزیابیِ وضیت کنونیِ سیستمHR در بانک های هندی و وضعیت آن به عنوان یک مزیت رقابتی است. برای این تحقیق،600 پاسخِ نظرسنجی از بانک های هندی جمع آوری شد. روش مورد استفاده در این پژوهش، مدل معادلاتِ ساختاریِ مبتنی بر حداقل مربعات جزئی، با استفاده از آزمون کای-دو و تحلیل توصیفی، بر پایۀ تعداد زیادی متغیرهای مستقل و یک متغیر وابسته می باشد. دوازده فاکتورِ سیستم HR شناسایی شدند که مزیت رقابتی ایجاد می کنند. همچنین، این دوازده فاکتور، مجموعاً 59/63 درصد از واریانس کل را توصیف نمودند، و تمام فرضیه ها به خوبی این مطالعه را تأیید کردند. بر اساس نتایج حاصل، با تمرکز بر عملکرد HR، بانک ها نه تنها می توانند در این شرایط اقتصادی دشوار، بقا یابند، بلکه به مزیت رقابتی هم دست می یابند. در سیستم هایHR مورد استفاده توسط بانک ها و مزیت رقابتی که به آن دست یافته اند، تغییرات بین-بخشی وجود دارند که لازم است که با برنامه ریزی دقیقی حفظ شوند.

2- مرور منابع و طرح فرضیه ها
توانایی یک سازمان برای موفق شدن، به نگرش ها، قابلیت ها، و مهارت های کارمندانش و نیز ظرفیت آنها در وفاداری و اعتماد به کارفرمای خود و عملکرد عالی در تعاملات پیچیده، بستگی دارد. HRها هستند که می توانند از هر منبع دیگری به طور مؤثر در حداکثر کردن فرصت ها و به حداقل رساندن خطرات استفاده نمایند (Choudhury & Mishra, 2010). باور بر این است که HR های برتر، به سازمان، مزیّت رقابتی می دهند، چون با بهبود روش ها و نتایج سازمانی سبب موفقیت سازمان می شوند، چرا که از منابع دیگر استفاده می نمایند. بعد از قدردانی از ارزشHR یک سازمان، اولویت باید با درک اهمیت دپارتمانHR و روش ها و سیاست هایHR باشد. ایجاد مزیّت رقابتی از طریقHR ، به تمرکز بر عملیاتِHR نیاز دارد(Verma et al., 2022) . دارایی های انسانی، بهترین اهرم در عملیات کارآمدِHR هستند. در صنعت بانکداری هندی،HR ها با مشکلات متعدّدی مواجه هستند. اولین مشکل که مدیران اجراییHR با آن رو به رو هستند، ایجاد ارزش در دپارتمان HR، آموزش و پیشرفتHR برای انطباق با نیازهای متغیرِ این صنعت و افزایش ویژگی های نادر آنها است. مدیران باید درک کنند که فقط نیازهای مالی، محرّک انگیزه های یک فرد نیستند و باید حس تعلّق در کارمندانشان ایجاد گردد. مهم ترین مشکل که بخش بانکداریِ هندی ما تجربه می کند، مدیریت عملیاتِHR است، چون فشار روی رقابت (به دلیل ایجاد بانک های خصوصی بیشتر، و بازنشستگی های انبوهی که برای بانک های دولتی در آیندۀ نزدیک پیش بینی شده است) تشدید شده است. به منظور بقا در این دورۀ دشوار و رقابتی و نیز برآورده نمودن انتطاراتِ رو به افزایش مشتریان، این صنعتِ خدمات رسانی، اکنون بایدHR ها را توسعه دهد و انرژی دوباره به آنها بخشد. در نتیجه، تجارت ها باید به طور مداوم برای بهبود و اجرای بهترین عملیاتِHR و نیز استخدام، انتخاب، آموزش، توسعه، پرداخت حقوق، و حفظ کارمندان، هزینه نمایند. قابلیتِHR را می توان از طریق مدیریتِ مناسب استعدادها و اجرای عملیاتِHR مانند استخدام، آموزش، و پاداش به کارمندان ایجاد نمود و اطمینان حاصل نمود که کپی کردنِ این فرهنگِ سازمانی دشوار خواهد بود (Merkel et al., 2009).

1-2 عملیات HR
خلاصۀ برخی از اجزاء مهم در عملیاتِ HR بر اساس مطالعاتِ پیشین عبارت است از:
1-1-2 رضایت شغلی
رضایت شغلی، سطحی از رضایتمندی است که کارمندان از کارِ خود به دست می آورند. این امر، فراتر از خرسند بودن با همکاران و رئیس ها، رضایت از قوانین سازمانی و اثر کارشان بر زندگی شخصی آنها است. اینکه کارمندان حس تعلّق داشته باشند، سازمان را به عنوان یک محل کار خوب به دیگران پیشنهاد دهند، به سازمان متعهّد باشند، حس امنیّت شغلی داشته باشند، حس کنند پکیج حقوقی آنها نسبت به افراد دیگرِ این صنعت، منصفانه است، ارزش های لازم برای رشد و توسعۀ مهارت هایشان را داشته باشند، و مزایای فرعی و امنیت برای بازنشستگی دریافت کنند، از جمله ویژگی های رضایتمندیِ شغلی است. تمام این موارد به کارمندان کمک می کنند رضایت شغلیِ بهتری در سازمان داشته باشند.

بررسی میزان اجرای شیوه های مدیریت مالی شرکت های کوچک و متوسط (SMEs) ​​کشاورزی در کشورهای در حال توسعه: شواهدی از تانزانیا

An Investigation of the Extent of Implementation of the Financial Management Practices of Agri-SMEs in developing countries: Evidence from Tanzania

چکیده
مقدمه
بررسی ادبی
پیشینه مفهومی- شیوه های مدیریت مالی
شرکتهای کوچک و متوسط بخش کشاورزی
مطالعات تجربی
چارچوب نظری
تئوری حسابداری مثبت
روش شناختی
طرح مطالعاتی و استراتژی نمونه گیری
جمع آوری داده ها
تحلیل داده ها
ارزیابی مدل وسعت گیری
نتایج و بحث
وسعت شیوه های مدیریت مالی
استنتاج و توصیه
شیوه های سرمایه در گردش
شیوه های بودجه بندی سرمایه
شیوه های مدیریت تامین مالی
شیوه های گزارش مالی
شیوه های مدیریت مالی
محدودیت مطالعاتی و مسیر اینده

چکیده
موفقیت شرکتهای متوسط و کوچک بخش کشاورزی(agri-SMEs)، از میان عوامل دیگر، شدیدا بستگی به قابلیت انها در مدیریت کارامد مالی دارد. این مطالعه به بررسی وسعت شیوه فعالیت های مدیریت مالی این شرکتها در بخش کشاورزی تانزانیا می پردازد. همچنین این مطالعه، طرح پیمایش مقطعی را با هدف جمع اوری داده ها از 427 شرکت متوسط و کوچک بخش کشاورزی، در 3 منطقه تانزانیا مورد استفاده قرار داد. امار توصیفی و مدل معادلات ساختاری شکل دهنده- بازتابی رده بالاتر (SEM ) برای تحلیل داده ها به کار گرفته شدند. این یافته ها نشاندهنده پذیرش و به کارگیری شیوه های مدیریت مالی در حد متوسط هستند. مخصوصا اینکه براساس یافته ها و شواهد موجود، شرکتهای متوسط و کوچک بخش کشاورزی مکررا در شیوه های مدیریت سرمایه در گردش از قبیل حفظ جریان های نقدی کافی و سوابق پرداختی و دریافتی مشارکت داشتند. با وجود این، گزارش مالی کمتری از شیوه های مدیریت با توجه به صورت های مالی پراکنده و تحلیل مالی صورت پذیرفته است. یافته های بیشتر نشاندهنده این می باشند که دیگر شیوه های مدیریت مالی از قبیل حسابداری مالی، بودجه بندی سرمایه ای و مدیریت تامین مالی ، به طور متوسط و به ندرت، با منابع مالی خارجی مورد استفاده قرار گرفتند، منابعی که در مقایسه با منابع مالی داخلی کمتر مورد استفاده قرار گرفتند. تحلیل مسیر این مورد را نشان می دهد که همه ساختارهای رده پایینتر به طرز چشمگیری با ساختار شیوه مدیریت مالی رده بالاتر ارتباط دارند که این مورد بیشترین تاثیر در بودجه بندی سرمایه ای را نشان می دهد. این یافته ها دلالت بر نیاز مبرم به ارتقا کیفی گزارش مالی ، تحلیل و استفاده از منبع خارجی مالی در شرکتهای متوسط و کوچک تانزانیا دارد. همچنین این یافته ها ارائه دهنده دیدگاه های ارزشمند شرکتهای کوچک و متوسط بخش کشاورزی با هدف به کار گیری استراتژی مناسب در جهت اجرای شیوه های مدیریت مالی می باشند که نتیجه ان موفقیت بیشتر در زمینه عملکرد مالی بهتر است.

بررسی ادبی
پیشینه مفهومی- شیوه های مدیریت مالی
در این مقاله، اهمیت شیوه های مدیریت مالی بخش کشاورزی شرکت های متوسط و کوچک به خوبی ثبت شده اند. همانطور که در قسمت بالا اشاره شد، شیوه های مدیریت مالی اشاره به تکنیک ها و استراتژی هایی دارند که شرکتهای فوق در بخش کشاورزی برای مدیریت کارامد امور مالی از انها استفاده می کنند. این شیوه ها برای عملکرد مالی شرکتهای متوسط و کوچک بخش کشاورزی ضروری هستند، به طوریکه انها این شرکتها را قادر به برنامه ریزی و کنترل مالی ، تحلیل عملکرد مالی و اتخاذ تصمیمات مالی اگاهانه می سازندHunjra etal, 2012,) Mangana etal 2022: Sooriyakumaran etal 2022). این مطالعات به شناسایی چندین شیوه مدیریت مالی می پردازند که برای عملکرد مالی شرکتهای متوسط و کوچک بخش کشاورزی حیاتی هستند. برای نمونه: Turyahebwaetal(2013) 6 شیوه مدیریت مالی اصلی را با نام های ذیل شناسایی کرد: برنامه ریزی و کنترل مالی، حسابداری مالی، تحلیل مالی ، حسابداری مدیریت، بودجه بندی سرمایه و مدیریت سرمایه در گردش. همچنین Nkundabanyanga etal (2017) به شناسایی 4 شیوه مدیریت مالی پرداخت که برای شرکتهای فوق، ضروری می باشند: برنامه ریزی مالی، تحلیل مالی، کنترل مالی و گزارش مالی. همه این مفاهیم همسو با چارچوب ارائه شده از طریق Saeed etal (2020) هستند، چارچوبی که در ان شیوه های مدیریت مالی به 4 گروه طبقه بندی می شوند: شیوه های مالی، حسابداری مالی، گزارش و تحلیل ، مدیریت سرمایه در گردش و بودجه بندی سرمایه. در این مطالعه ، پیشنهاد روش شناسی گروه بندی مشابه از طریق saeed etal (2020) مورد قبول واقع شد.

مدیریت سرمایه درحال گردش شامل بهینه سازی سطوح سرمایه در حال گردش از طریق مدیریت سطوح موجودی، کاهش دریافتی ها و مدیریت جریان نقدی می شود. مدیریت کارامد سرمایه در گردش نیز متشکل از نقدینگی، موجودی و دریافتی ها است ، همه موارد فوق برای شرکتهای کوچک و متوسط بخش کشاورزی با هدف رویارویی با تعهدات کوتاه مدت، مدیریت نقدینگی و کاهش خطر فشار مالی ضروری هستند. حسابداری مالی شامل حفظ سوابق مالی پایا همانند ترازنامه ها، صورت حساب درامد و صورت های جریان نقدی می شود (Sawe etal,2022: Mang ana etal 2023). این سوابق به ارزیابی سلامت مالی این شرکتهای بخش کشاورزی پرداخته و در چارچوب ملزومات قانونی ، به تهیه و ارائه اطلاعات مالی شفاف سهام داران کمک می کنند. حسابداری مالی دقیق و به موقع برای ردیابی و گزارش معاملات مالی شرکت های متوسط و کوچک بخش کشاورزی ضروری می باشد. علاوه بر این شیوه های اصلی، شیوه های مکملی نیز وجود دارند که با وجود اهمیت انها در وسعت اجرای این شرکتهای بخش کشاورزی، شناخته شده نمی باشند. تحلیل مالی شامل ارزیابی صورت های مالی, نسبت ها و شاخص های عملکردی می شود که از طریق انها می توان به دیدگاه هایی در زمینه سلامت مالی شرکتهای کوچک و متوسط بخش کشاورزی دست یافت. این شیوه ها به شناسایی محیط های ارتقا، ارزیابی بهره وری و اتخاذ تصمیمات مالی اگاهانه کمک می کنند.

اثر خصوصیات مالکیت و جنسیت بر مدیریت سود: شرکت های اندونزیایی

The Impact of Ownership Characteristics and Gender on Earnings Management: Indonesian Companies

چکیده
1 مقدمه
2 مروری بر ادبیات تحقیق و ایجاد فرضیه ها
3 نمونه و روش شناسی
4 نتایج
5 بحث
6 نتیجه گیری
منابع

چکیده

مدیریت سود رفتاری است که توسط مدیریت انجام می شود تا عملکرد خوب را به روسا نشان دهند. این اقدام منجر به ایجاد سوگیری اطلاعاتی در مطالعه نظریه نمایندگی می شود که به نوبه خود عدم تقارن اطلاعاتی را افزایش می دهد. در کشور اندونزی، به طور متوسط یک شرکت دارای ساختار مالکیت خانوادگی است. بنابراین، این مطالعه با هدف بررسی تأثیر ویژگی های مالکیت خانوادگی و جنسیت بر مدیریت سود انجام شده است. این مطالعه شامل تنوع جنسیتی در هیئت کمیسری و هیئت مدیره است. در این تحقیق از داده های شرکت های غیر مالی بازار سرمایه اندونزی استفاده می شود. علاوه بر این، داده ها با استفاده از رگرسیون چندگانه بر اساس حداقل مربعات معمولی تجزیه و تحلیل شدند. نتایج تحقیقات نشان می دهد که نسبت زنان در هیئت کمیسری و هیئت مدیره و همچنین اندازه شرکت نقش قابل توجهی در مدیریت سود دارند، در حالیکه مالکیت خانوادگی، ROA و اهرم تاثیر قابل توجهی ندارند. این تحقیق به طور عملی در ترکیب هیئت کمیسری و هیئت مدیره در ارتباط با اقدامات مدیریت سود برای مالکان، سرمایه گذاران و سایر ذینفعان نقش دارد.

2- مروری بر ادبیات تحقیق و ایجاد فرضیه ها
2-1 نظریه نمایندگی
مطالعات مدیریت سود را نمی توان از نظریه نمایندگی جدا کرد. نظریه نمایندگی اساس درک حاکمیت شرکتی است که در آن هر فرد براساس منافع خود برانگیخته می شود، بنابراین بین روسا و نمایندگان تضاد می تواند ایجاد شود. رئیس تمایل دارد، قراردادی ببندد که با سودآوری روزافزون، درآمد خوبی کسب کند. همچنین، نمایندگان تمایل دارند تا حد ممکن نیازهای مالی و روانی خود را برآورده کنند. مسائل نمایندگی به این دلیل به وجود می آید که سهامداران، به عنوان مالکان، و مدیریت، به عنوان نمایندگان، منافع یکسانی ندارند(سوریا و یوستیاوندانا 2006).

جنسن و مک لینگ (1976) بیان می کنند که رابطه نمایندگی قراردادی است که در آن مالک، یک مدیر را برای ارائه خدمات استخدام می کند و سپس اختیار تصمیم گیری را به او تفویض می کند. رئیس به عنوان مالک به نماینده اجازه می دهد تا حاکمیت شرکتی خوب را انجام دهد. حاکمیت شرکتی خوب یک سیستم، ساختار، سازوکار و فرهنگی است که از منافع سهامداران و ذینفعان محافظت می کند. بنابراین زمانی که نماینده قادر به مدیریت درست شرکت باشد، نماینده از رئیس دستمزد دریافت خواهد کرد(لستاری، 2022). اگر مالک و مدیر منافع متفاوتی داشته باشند، منجر به ایجاد تضاد نمایندگی می شود، یعنی تفکیک وظایف بین مالکیت از سوی سرمایه گذاران و کنترل در مدیریت. همچنین، مدیران ممکن است فعالانه به EM می پردازند، زیرا درآمد ذکر شده بر جبران خدمات آنها تأثیر می گذارد. با این حال، مکانیسم‌های قدرتمند CG در عبارات ویژگی‌های هیئت مدیره ممکن است به کاهش EM رقابتی کمک کند و در نتیجه هزینه‌های شرکت را کاهش دهد(لارا و همکاران 2017).

مسائل سازمانی بخاطر تقسیم مالکیت و کنترل در شرکت رخ می دهد که منجر به تضادهای احتمالی بین مالکان و مدیران می شود. اهداف مدیریت با اهداف سهامداران شرکت متفاوت است (ون هورن و واچوویچ 2001). جنسن و مک لینگ (1976) به مشکلات بالقوه ای که در دیدگاه نظریه نمایندگی به وجود می آید، یعنی وجود عدم تقارن اطلاعاتی به گونه ای که می تواند منجر به بروز دو مشکل یعنی خطر اخلاقی و انتخاب نامطلوب شود، اشاره کردند. بروز این مشکلات می تواند به شرکت هزینه های نمایندگی را در قالب هزینه های نظارت، هزینه های تضمین و هزینه های باقیمانده تحمیل کند.

حاکمیت شرکتی، افشای اطلاعات و سرمایه گذاری – حساسیت جریان نقدی

Corporate governance, information disclosure and investment – Cash flow sensitivity

چکیده
1 مقدمه
2 اقتباس نظری و ایجاد فرضیه ها
3 طرح تحقیق
4 تحلیل تجربی
5 نتیجه گیری
منابع

چکیده

به بررسی تأثیر جریان وجوه نقد بر مخارج سرمایه‌گذاری تحت سناریوهای سرمایه‌گذاری کمتر از حد و سرمایه گذاری بیش از حد و تأثیر تعدیل‌کننده حاکمیت شرکتی و افشای اطلاعات بر حساسیت هر دو، می پردازیم. تحلیل تجربی با انتخاب شرکت‌های ثبت شده در بورس اوراق بهادار در بخش تولیدی از سال 2013 تا 2020 انجام می‌شود. دریافتیم که سرمایه‌گذاری شرکت‌ها، تحت محدودیت های تامین مالی و سرمایه گذاری بیش از حد، به دلیل هزینه های نمایندگی، به شدت به جریان وجوه نقد حساس است. در مورد سرمایه گذاری بیش از حد، بهبود سطح افشا به طور معناداری حساسیت سرمایه گذاری – جریان وجوه نقد را کاهش می دهد؛ در مورد سرمایه گذاری کمتر از حد، بهبود حاکمیت شرکتی به طور معناداری حساسیت سرمایه گذاری – جریان وجوه نقد را کاهش می دهد.

2 اقتباس نظری و ایجاد فرضیه ها
رابطه بین حساسیت سرمایه گذاری-جریان وجوه نقد و محدودیت های تامین مالی یک همبستگی مثبت ساده نیست، بلکه یک رابطه پیچیده تر است، مسئله نمایندگی در شرکت های ثبت شده در بورس اوراق بهادار چین شدیدتر است، که ممکن است به دلیل مسائل خاص حاکمیت شرکتی، الویت خاصی برای تامین مالی درونی داشته باشند، و این الویت نیز تحت تاثیر “کنترل داخلی” است، که حساسیت سرمایه گذاری- جریان وجوه نقد را به یک شاخص ناکارآمد برای محدودیت های تامین مالی خارجی توسط شرکت ها تبدیل می کند. تحت فرضیه بازارهای سرمایه ناکارآمد، شرکت ها بیشتر به تامین مالی خارجی نیاز دارند تا تامین مالی داخلی(ماکوکوتو و همکاران، 2021). با در نظر گرفتن توسعه واقعی بازار سرمایه چین، شرکت هایی با افشای اطلاعات خارجی کم و بیش ناقص و حاکمیت داخلی همچنان ترجیح می دهند از تامین مالی جریان وجوه نقدی داخلی برای تامین هزینه های سرمایه گذاری استفاده کنند. بنابراین رفتار سرمایه گذاری شرکتی همبستگی بالایی با سطح جریان وجوه نقدی دارد(یانگ و کیم، 2020). بر این اساس، فرضیه این مقاله پیشنهاد می شود.

H1: در نمونه، به عنوان یک کل، یک حساسیت سرمایه گذاری-جریان نقدی قابل توجه وجود دارد و جریان وجوه نقدی تاثیر معنادار بر سطح سرمایه گذاری دارد.

گرچه محققان حاکمیت شرکتی را به طور متفاوتی تعریف می کنند، همگی موافق هستند که سطح خوب حاکمیت شرکتی ارزش شرکت را بیشینه می سازد و منافع تمام ذینفعان را برآورده می کند، از جمله سهامداران و مدیران، که بموجب آن کارایی سرمایه گذاری افزایش می یابد(گیزانی و آجمی، 2021). علاوه بر این، این مقاله، حاکمیت شرکتی را به سه بعد تقسیم می کند: تمرکز سهام، حاکمیت هیئت مدیره و هیئت نظارت، و مشوق های مدیریت. به عنوان یک عامل مهم اثرگذار برکارایی سرمایه گذاری، رابطه نزدیکی بین حاکمیت شرکتی و عملیات شرکت وجود دارد(جیانگ و همکاران، 2019). بخاطر تفکیک مالکیت و مدیریت شرکت، سهامداران می توانند به دنبال منافع کنترل شخصی باشند، آنهم با انتقال محرمانه منابع شرکت و اجبار شرکت به سرمایه گذاری در پروژه های زیان آور اما سودمند برای سهامداران کنترل کننده توسط کنترل غارتگرانه. در مقابل، تحت مکانیزم های حاکمیت شرکتی مناسب، این سرمایه گذاری های ناکارای حاصل از مسائل نمایندگی کاهش می یابد و درنتیجه حساسیت سرمایه گذاری-جریان وجوه نقد شرکت نیز کاهش می یابد(خدامی پور و امیری، 2019).

در مورد سرمایه گذاری بیش از حد، مکانیزم های حاکمیت شرکتی، به عنوان یک هنجار نهادی، می تواند منافع مدیران داخلی را در برابر سرمایه گذاران خارجی کاهش دهد، در نتیجه، به طور اثربخش مانع از سرمایه گذاری ناکارا به دلیل مسائل نمایندگی می شود. از یک سو، با کاهش تمرکز سهام و افزایش اندازه هیئت مدیره و هیئت نظارت، رفتار نمایندگی مدیران را می توان به طور اثربخشی کنترل و محدود کرد. سواستفاده از جریان نقد آزاد نیز کاهش خواهد یافت، بنابراین، رفتار استفاده از جریان وجوه نقد داخلی کافی برای توسعه سرمایه گذاری کورکورانه، به طور اثربخش مهار خواهد شد(فرنچ و لی، 2022)؛ از سوی دیگر، سیستم مشوق مدیریتی خوب برای عملکرد عملیاتی مدیران، با ارزش یک شرکت ارتباط دارد، که موجب می شود مدیران در تصمیمات سرمایه گذاری منافع شرکت را مد نظر قرا دهند و رفتار استفاده از بودجه بیهوده برای سرمایه گذاری کورکورانه کاهش می یابد و در نتیجه حساسیت سرمایه گذاری-جریان وجوه نقد کاهش می یابد(ال گول و کارونی، 2021).

چارچوب مدیریت منابع انسانی نوآورانه: تاثیر شایستگی های سبز بر عملکرد سازمانی

The Innovative Human Resource Management Framework: Impact of Green Competencies on Organisational Performance

چکیده

1- مقدمه

2- پایداری و مدیریت منابع انسانی

3- مواد و روش ها

4- بحث و نتیجه گیری

5- نتیجه گیری

پیوست A

مراجع

چکیده

     همواره محققان بر روی اهمیت محیط سبز بر روی تجارت¬های امروزه تأکید کرده اند. مطالعاتی که بر روی رفتار سبز انجام شده است تعداد زیادی اکتشافات قابل‌توجه را ایجاد کرده است که اگرچه بر روی موفقیت های مالی، توانایی های فردی و یا گسترش متمرکز هستند، با این وجود علیرغم افزایش قابل توجه علاقه مندی به تمرین های تجارت سبز رابطه بین تمایل شخصی افراد و شایستگی های سبز آنها کمتر مورد توجه قرار گرفته است. این مقاله از یک مدل مفهومی شایستگی سبز سفارشی استفاده می‌کند تا چگونگی تأثیر مهارت سبز و ارتباط آن با شایستگی را بررسی کند. همچنین این مقاله یک دستاورد مدیریتی منابع بشری را به‌صورت مبتکرانه توسعه می دهد تا این مشکلات را برطرف کند. برای انجام این تحقیق آماری از یک پرسشنامه با تعداد ۵۱۶ پاسخ‌دهنده از دانشگاه های صربستان استفاده شد. همچنین از روش های مختلف آماری و ریاضی به منظور تجزیه و تحلیل نتایج استفاده شد که یافته ها و مدلهای تئوری پیشنهاد شده را تایید می کنند و اشاره می‌کنند که شایستگی های سبز بر روی اشتیاق مردم به منظور شرکت در فعالیت های سبز تاثیرگذار است. این مقاله اطلاعات جدیدی را بر روی رفتار انسانی و اثربخشی سازمانی آن در یک فضای سبز ارائه می کند که این شامل پیامدهای عملی و مدیریتی و همچنین توصیه هایی برای مشاغلی است که در طی بهبود مسئولیت اجتماعی و پایداری محیطی خود هستند.

2- پایداری و مدیریت منابع انسانی
مطالعات گذشته مشخص کردند که فعالیت های انسانی دو پنجم از مشکلات زیست محیطی را به وجود می آورند، اما اخیرا، می توان فرض کرد که تأثیر مستقیم و غیر مستقیم انسان ها نسبت به قبل بیشتر شده است. به علت چالش هایی که سازمان ها با آن روبه رو هستند مجبورند که برنامه های تجاری خود را به سمت رشد و گسترش انعطاف پذیری و پایداری حرکت دهند.

Mandip ]22[ معتقد است که گسترش پایداری باید نیازهای امروز را عملی کند بدون اینکه برآورده شدن نیازهای نسل آینده را در نظر بگیرد. پایداری یک مفهوم پویا و در حال تغییر است ]23[ که معمولا مرتبط با سیستم های پایدار بوده و اهمیت اولیه ای برای سازمان ها دارد ]24[ Zaugg ]25[ تأکید می کند که کارمندان، شرکت ها، و جامعه باید از پایداری سود ببرند و پایداری باید به عنوان احتمالی برای افزایش رقابت در نظر گرفته شود ]26و 27[ . سه بعد برای پایداری وجود دارد: ]28[ محافظت از محیط زیست طبیعی، حفظ حیات اقتصادی و رعایت ملاحظات اجتماعی خاص در مورد توسعه بشری که مهمترین بخش این تحقیق است. مدیریت منابع انسانی نقش ضروری را در اجرای روش های سازمانی پایدار با هدف ارتقای پایداری محیط زیست ایفا می کند ]29[. علاوه بر این مشارکت پایداری در مدیریت منابع انسانی می تواندبشریت را به مدیریت منابع انسانی بازگرداند ]30[

2-1 پیشینه تئوری مدیریت منابع انسانی پایدار
Ehnert ]31[ به تنوع اصلاحات تئوری که ارتباط بین پایداری و مدیریت منابع انسانی را شرح می دهد، اشاره کرده است. برای مثال، برخط از نویسندگان از اصطلاح ” مدیریت منابع انسانی پایدار” استفاده می کنند ]مثل 14، 25، 32[، سایرین “مدیریت منابع انسانی سبز” را ترجیح می دهند ]مانند33[و برخی به تفاوت میان این دو اصطلاح تاکید دارند. Vraňaková و همکاران ]34[ پایداری را در زمینه مدیریت منابع انسانی به دو شکل مشاهده می کنند: حمایت از اجرای استراتژی پایدار و توسعه پایداری، و کارپایدار و اجرای مدیریت منابع انسانی.

مدیریت سود، ترکیب هیئت مدیره و پایداری سود در بازارهای نوظهور

Earnings Management, Board Composition and Earnings Persistence in Emerging Market

چکیده

１. مقدمه

2.ادبیات پژوهشی

3. ایجاد فرضیه ها

4. روش شناسی

1.4. جمع آوری داده

2.4. مدل های پژوهش

3.4 روش شناسی

5. نتایج پژوهش و بحث

1.5. آمار توصیفی

2.5. تجزیه و تحلیل هم بستگی

3.5 نتایج اصلی

4.5 آزمون های پایداری

6. نتیجه گیری و کاربردها

منابع

چکیده

داده های مربوط به عایدات، برای تصمیم گیری های اقتصادی و پیش بینی درآمدهای آتی، مفید هستند. کیفیت سود یا کارایی سود در تصمیم گیری ها، توسط عملکرد اقتصادی واقعی، تعیین می شود. به طور متوسط شرکت هایی با عملکرد بیشتر، دارای کیفیت سود بالاتری هستند. مدیران، سرمایه گذاران و سهام داران علاقمند به درک تأثیر مدیریت سود(EM) بر پایداری سود (EP) هستند. این مطالعه به ارزیابی رابطه بین این متغیرها از نظر اقلام تعهدی، EM واقعی، ترکیب هیئت مدیره، و EP می پردازد. ما در این مطالعه یک تحقیق کمی با استفاده از رگرسیون GMM بر نمونه ای ۲۲۸ موردی از کسب و کارهای فهرست شده در بازار سهام ویتنام از سال 2014 تا سال 2017 ، انجام داده ایم. یافته های ما تأکید می کنند که مدیریت سود اقلام تعهدی(AEM) ارتباط منفی با EP دارد، اما مدیریت سود واقعی(REM) دارای ارتباط مختلط با EP است. به علاوه، داده ها نشان می دهند که هیئت مدیره (BODs) نقش حیاتی در EP بازی می کنند.تحقیق ما با ایجاد پایه ای برای تحقیقات آتی در این موضوع به بدنه دانش موجود کمک می کند تا از طریق، پیشنهاد برخی گزینه های ممکن برای مؤسسات دولتی اجرایی و مدیریت شرکت ها که علاقمند به افزایشEP هستند، این کار را انجام دهند. 

１. مقدمه

اطلاعات مربوط به عایدات، برای تصمیم گیری های اقتصادی و پیش بینی سودهای آتی، سودمند است [1،2]. کیفیت سود یا میزان مفید بودن تصمیم گیری سود، ناشی از عملکرد واقعی اقتصادی است. [1]. در کل شرکت هایی با عملکرد بالاتر باید با کیفیت سود بالاتری مرتبط باشند[3]. بر طبق چهارچوب مفهومی تعیین شده توسط هیئت استانداردهای حسابداری مالی(FASB)، اطلاعات سود باید به کاربران در تعیین مقدار، زمان بندی و عدم قطعیت جریان وجه نقد آتی کمک کند(بیانیه مفاهیم حسابداری مالی، شماره۱). در نتیجه، کیفیت سود بالا در ماندگاری و پایداری بلند مدت شرکت و اثربخشی بازار مالی، سهم چشمگیری دارد. اگرچه، از آنجا که هر نماینده، یک متغیر مجزا را ارزیابی می کند و قضاوت های متفاوتی را ترکیب و حمایت می کند، یک مقیاس واحد کافی برای کیفیت سود وجود ندارد[1]. بدین ترتیب، در این مطالعه، ما تصمیم بر این گرفتیم که از EP به عنوان مقیاسی برای کیفیت سود به عنوان یکی از دیدگاه های خارج از استناد، استفاده کنیم. 

6. نتیجه گیری و کاربردها

 این مقاله تأثیر فعالیت های مبتنی بر اقلام تعهدی و عملی EM وترکیب هیئت مدیره را بر EP در بازارهای سهام کشورهای در حال توسعه مورد بررسی قرار می دهد.نتایج پژوهش نشان می دهد که EM مبتنی بر اقلام تعدی اثر منفی بر پایداری سود دارد در حالیکه عالیت های عملی EM اثر مثبت بر پایداری سود دارد به جزء بر نمونه هزینه های تولید. متغیرهای کنترل مدل نماینده مالکیت شرکت است، مکانیزم کنترل و مشخصات کسب و کار همگی با اهمیت آماری بر پایداری تأثیر دارند. 

Abstract

Income data are useful for making economic decisions and anticipating future revenues. Earning quality, or the utility of earnings in making decisions, is determined by real economic performance. Firms with greater performance should, on average, have higher profits quality. Managers, investors, and scholars are interested in the influence of earnings management (EM) on earnings persistence (EP). This study evaluates the relationship between these variables in terms of accrual, real EM, board composition, and EP. We conducted quantitative research using GMM regression on a sample of 228 listed businesses in the Vietnamese stock market from 2014 to 2017. Our findings indicate that accrual earnings management (AEM) is associated with a negative connection with EP, but real earnings management (REM) is associated with a mixed association with EP. Additionally, the data indicate that board of directors (BODs) play a critical role in EP. Our research contributes to the existing body of knowledge by establishing a foundation for future research in this subject and by proposing some feasible options for functional government agencies and enterprise management interested in enhancing EP.

1. Introduction

Income information is helpful for economic decision making and forecasting future earnings [1,2]. Earnings quality, or the decision usefulness of earnings, results from actual economic performance [1]. Firms with higher performance should, in general, be associated with higher earnings quality [3]. According to the Financial Accounting Standards Boards’ (FASB) conceptual framework, earnings information should assist users in determining the amount, timing, and uncertainty of future cash flows (Statement of Financial Accounting Concepts No. 1). As a result, high earnings quality is a significant contribution to long-term persistence and sustainability of a firm and the effectiveness of the financial market. However, because each proxy assesses a distinct variable component and supports different judgments, there is no single adequate measure for earnings quality [1]. Therefore, in this paper, we decided to use EP to measure earning quality as one of the most off-cited approaches.

6. Conclusions and Implications

This paper explores the impact of accrual-based and real activities EM and board composition on EP in developing country stock markets. Research results show that accrual-based EM has a negative impact on persistence, whereas real activities EM has a positive impact on persistence except for the proxies of production costs. The control variables of the model representing ownership at the enterprise, control mechanism, and business characteristics all have an impact on the persistence with statistical significance.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

مدیریت سود، ترکیب هیئت مدیره و پایداری سود در بازارهای نوظهور

Earnings Management, Board Composition and Earnings Persistence in Emerging Market

پیش بینی درماندگی مالی از طریق تلفیق کردن ویژگی های لحن عاطفی

Financial distress prediction by combining sentiment tone features

چکیده
1 مقدمه
2 مروی بر پیشینه
2-1 ویژگی ها در پیش بینی درماندگی مالی
2-2 مدل های پیش بینی درماندگی مالی
3 طرح پژوهشی
3-1 مبنای نظری
3-2 کسب داده
3-3 پردازش داده و استخراج ویژگی
3-3-1 ویژگی های مالی
3-3-2 ویژگی های متنی
3-3-3 انتخاب مقطع زمانی اظهارنظرها در تالار آنلاین بورس
3-4 ساخت مدل
3-4-1 CatBoost
3-4-2 دیگر مدل ها
4 ارزیابی تجربی
4-1 مجموعه داده ی آزمایشی
4-2 انتخاب ویژگی های مالی
4-3 مقیاس های ارزیابی
4-4 انتخاب مقطع زمانی اظهار نظرها در تالارهای آنلاین بورس
5 نتایج آزمایشی و بحث
5-1 نتایح آزمایشی و تحلیل
5-2 مزایای اقتصادی چهارچوب پیش بینی پیشنهادی
5-3 آزمون استواری
6 نتیجه گیری
منابع

چکیده

در این مقاله افزون بر ارائه ی ویژگی های مالی، یک چهارچوب نوین پیش می نهیم که با تلفیق کردن ویژگی های لحن عاطفیِ مستخرج از اظهار نظرها در تالارهای آنلاین بورس، بحث و تحلیل مدیریت، و نکات صورت های مالی، درماندگی مالی را پیش بینی می کند. ما چهارچوب پیشنهادی را با استفاده از داده های مربوط به بازار بورس چین در فواصل سال های 2016 تا 2020 ارزیابی می کنیم. ما درمی یابیم که شرکت های دچار درماندگی مالی با احتمال بیش-تری دارای لحن عاطفی ضعیفی هستند چون سرمایه گذاران نگرش منفی نسبت به وضعیت عملیاتی و مالی آن شرکت ها دارند، در حالی که شرکت های عادی وضعیت عکس دارند. افزون بر این، لحن عاطفی اظهار نظرها در طول یک ماه به طور کارامدی این همبستگی ها را منعکس می کند. ما گنجاندن ویژگی های لحن عاطفی را توصیه می کنیم چون آن ها به بهبودی عملکرد پیش بینی همه ی مدل هایی که صرفاً از ویژگی های مالی استفاده می کنند، می انجامند، و همچنین استفاده از مدل CatBoost را توصیه می کنیم چون نسبت به همه ی مدل های معیار عملکرد بهتری دارد و از این توانایی برخوردار است که روابط میان ویژگی های پیچیده را استخراج کند. تحلیل مزایای اقتصادی نشان می-دهد که چهارچوب پیشنهادی می تواند به درستی شرکت های از نظر مالی درمانده تر را شناسایی کند.

1 مقدمه

با گسترش مستمر حجم بازار اوراق بهادار و توسعه ی تدریجی بازار سرمایه، شرکت ها با محیط های اقتصادی بسیار پیچیده و متغیر و فشار رقابتی عظیمی رو به رو هستند (لیو و همکاران، 2020). بدون یک سازوکار مناسب برای تطبیق دادن با این محیط، شرکت ها با احتمال بیش تری به مسائل و مشکلاتی برمی خورند، مانند نقدینگی ناکافی و بدهی های فراوان، که در نهایت منجر به درماندگی مالی می شوند (وانگ و همکاران، 2018). درماندگی مالی به عنوان یکی از نگران کننده ترین مسائل در حوزه ی اقتصادی می تواند به طور نامطلوبی بر توسعه ی پایدار شرکت ها تأثیر بگذارد، بقای آن ها را تهدید کند، و منجر به زیان های هنگفت برای سرمایه گذاران، بستانکاران، مشتریان، و دیگر ذینفعان (بهره وران) شود (کیم و اوپنجا، 2014). هنگامی که شمار شرکت های در وضعیت درماندگی مالی به یک سطح مشخص می رسد، ممکن است درماندگی مالی اجتماعی رخ دهد و ثبات و پایداری توسعه ی اقتصاد کلان ممکن است به خطر بیفتد (مای و همکاران، 2019).

6 نتیجه گیری

توانایی پیش بینی کردن به هنگام و کارامد درماندگی مالی برای تصمیم گیری شرکت ها و ذینفعان مهم است. بنابراین، پژوهشگران مدت هاست که توجه ویژه ای به تدوین و طراحی مدل پیش بینی درماندگی مالی با عملکرد افتراقی بالاتر مبذول داشته اند. به دست آوردن ویژگی های معتبر و ساختن مدل هایی با عملکرد بالا، مولفه های ارزشمندی برای بهبود توانایی پیش بینی دقیق درماندگی مالی هستند. در این مقاله، ما استفاده از تلفیق اطلاعات مالی پایه ای و دیگر اطلاعات متنی و CatBoost برای بهبود عملکرد افتراقی پیش بینی درماندگی مالی شرکت های ثبت شده را مطالعه می کنیم. ما چهارچوبی را پیشنهاد می کنیم که ویژگی های لحن عاطفی مستخرج از تالارهای آنلاین بورس، بحث و تحلیل مدیریت، و نکات صورت های مالی را تلفیق می کند. به ویژه، ما ویژگی های مرتبط را از تالارهای آنلاین بورس استخراج می کنیم و اثبات می کنیم که این ویژگی ها می توانند به طور چشمگیری صحت پیش بینی درماندگی مالی را بهبود ببخشند. ما تأثیر تالارهای آنلاین بورس طی مقاطع زمانی گوناگون و ویژگی های لحن عاطفی گوناگون بر مدل پیش بینی درماندگی مالی را بررسی می کنیم. ما همچنین شش مدل با استفاده از LR، DT، SVM، XGBoost و ANN طراحی می کنیم و عملکرد CatBoost با پنج مدل معیار دیگر به ازای مجموعه ویژگی های گوناگون مقایسه می شود.

Abstract

In addition to financial features, we propose a novel framework that combines sentiment tone features extracted from comments on online stock forums, management discussion and analysis, and financial statement notes, to predict financial distress. We evaluate the proposed framework using data from the Chinese stock market between 2016 and 2020. We find that financially distressed companies are more likely to have weak sentiment tones as investors have a negative attitude toward the operation and financial status of the companies, while normal companies are to the contrary. Additionally, the sentiment tones of comments within one month most effectively reflect such correlations. We recommend incorporating sentiment tone features as they contribute to predictive performance improvements of all models using financial features only, and using the CatBoost model as it outperforms all benchmarked models with its ability to capture complex feature relationships. Economic benefits analysis shows that the proposed framework can correctly identify more financially distressed companies.

1 Introduction

With the continuous expansion of the scale of the securities market and the gradual development of the capital market, companies are facing highly complex and changeable economic environments and huge competitive pressure (Liu et al., 2020). Without a good mechanism to adapt to this environment, companies are more likely to encounter problems, such as insufficient liquidity and excessive liabilities, which eventually lead to financial distress (Wang et al., 2018). As one of the most concerning issues in the economic field, financial distress can adversely affect the sustainable development of companies, threaten their survival, and result in huge losses to investors, creditors, customers, and other stakeholders (Kim and Upneja, 2014). When the number of companies in financial distress accumulates to a certain level, social financial distress may occur and the stability and sustainability of macroeconomic development may be endangered (Mai et al., 2019).

6 Conclusion

The ability to predict financial distress timely and effectively is important for the decision-making of companies and stakeholders. Therefore, researchers have paid close attention toward developing a financial distress prediction model with higher discrimination performance for a long time. Obtaining valid features and building highperformance models have proven to be important directions for improving the ability to accurately predict financial distress. In this paper, we study the use of COSF to supplement basic financial information and other text information and CatBoost to improve the discrimination performance of predicting the financial distress of listed companies. We propose a framework that combines sentiment tone features extracted from COSF, MD&A, and FSN. Specifically, we extract relevant features from COSF and prove that these features can significantly improve the accuracy of predicting financial distress. We examine the impact of COSF during different periods and different sentiment tone features on the financial distress prediction model. We also build six models using CatBoost, LR, DT, SVM, XGBoost, and ANN, and the performance of CatBoost is compared with the other five benchmark models on different feature sets.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

پیش بینی درماندگی مالی از طریق تلفیق کردن ویژگی های لحن عاطفی

Financial distress prediction by combining sentiment tone features

اثرات احساسات سرمایه گذار بر بازده، جریان های نقدی، نرخ تنزیل و عملکرد

The impact of investor sentiment on returns, cash flows, discount rates, and performance

چکیده

1 مقدمه

2 بررسی پژوهش ها و فرضیات مرتبط

3 طرح پژوهشی

4 روش های اندازه گیری متغیرها

5 یافته های تجربی و بحث

6 نتیجه گیری

اعلامیه ی منافع رقابتی

منابع

چکیده

     اعتقاد بر این است که احساسات سرمایه گذار نقش معنادار و فزاینده ای در فعالیت های تجاری و اقتصادی ایفا می کند. ما از طریق تحلیل داده های جمع آوری شده از نمونه ی شرکت های غیر مالی پذیرفته شده در پاکستان بین 2009-2018، رفتار سرمایه گذار و چگونگی تاثیرشان بر بازده بازار، نقدینگی، نرخ تنزیل و کارائی سازمان را کمی سازی کردیم. ما دریافتیم که احساسات سرمایه گذار بر فعالیت های بازار، اثر معناداری دارد و یافته های ما با تئوری های مالی رفتاری موجود همخوانی دارد. پژوهش ما نه تنها تاییدیه ی نظری از اهمیت احساسات سرمایه گذار در شاخص های مجموع بازار و و سطح شرکتی پیشنهاد ، بلکه دیدگاه های جدیدی درباره ی احساسات بازار محور، خبر محور و شبکه های اجتماعی محور در بستر بازار پاکستان را نیز ارائه می دهد.

بررسی پژوهش ها و فرضیات مرتبط
کارهای پیشین بر روی پروکسی های ( نماینده های) احساسات
     پژوهش های قبلی ارزش اخبار و تاثیرشان بر روی خلق و خوی عموم، بازارها و فعالیت های تجاری را اثبات کرده اند (تتلاک، 2007؛ ژانگ و همکارانش، 2018) زیرا که اخبار، ابزار اولیه برای جذب سرمایه گذار است (گونتاس و همکارانش، 2019). سرمایه گذاران محتوای خبری را بر اساس خوب یا بد بودنشان تقسیم بندی می کنند (دپکن،2001). بین اخبار اقتصادی و بازار سهام، یک ارتباط قوی وجود دارد (بیرز و لوت، 2011). به همین ترتیب، رسانه ی اجتماعی هم به ابزاری قدرتمند برای بررسی خلق و خوی سرمایه گذاران که به طور خاصی بر روی بازار سهام اثر می گذارد، تبدیل شده است (نیسار و یئونگ، 2018) و در امور مالی پروکسی های مبتنی بر بازار، یکی از شناخته ترین نماینده ها هستند. هوانگ و همکارانش (2015) به منظور توضیح عملکرد سهام برای گرایشات احساسی بازار از شاخص ها استفاده کردند. برای مثال، نقدینگی بازار می تواند به عنوان شاخص خوبی برای احساسات بازار مطرح شود ( هسیه و نکوین، 2020). همانطور که هسیه و نگوین (2020) متوجه شدند، عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) در وسعت بازار، نقش مهمی در به حرکت درآوردن احساسات سرمایه گذار ایفا می کند.

     رخدادهای اقتصادی و غیر اقتصادی می تواند احساسات را تحت تاثیر قرار دهد. تلویزیون، رسانه ی اجتماعی و دیگر رسانه ها می توانند اثر قابل توجهی بر روی خلق و خوی مردم بگذارند (لپوری، 2015)، و شرایط جوی همچنین روانشناسی انسان را تحت تاثیر قرار می دهند ( باسسی و همکارانش، 2013). متقابلا، قادان و آهارون (2019)، بر اساس پرسش نامه ای مبنی بر نظرسنجی، این موضوع را که احساسات ممکن است توسط رخدادهای غیر اقتصادی هم برانگیخته شوند، را مطرح کردند.

احساسات سرمایه گذار و نتایج بازار سهام
     احساسات نقش به سزایی در تصمیم گیری ایفا می کند (کوهنن و ناتسون،2011) و تمایلات برای سرمایه گذاری در دارایی های پرخطر را افزایش می دهد (مایکلسون و لیستون، 1990). سرمایه گذاران بر اساس وضعیت اقتصادی، نسبت به بازار سهام خوشبین تر شده و نه تنها به عوامل منطقی، بلکه به عوامل غیر منطقی از جمله احساسات سرمایه گذار نیز باور پیدا می کنند (قادان و آهارون، 2019). مطالعات اخیر بیانگر این موضوع هستند که احساسات سرمایه گذار عملکرد امنیت مالی را توضیح می دهد. علاوه بر این، چپنی و همکارانش (2020) تاثیر احساسات سرمایه گذار بر اوراق قرضه ی دولتی را بررسی کرده اند. خان و همکارانش (2019) از داده های گوگل ترندز برای استخراج احساسات سرمایه گذار و پیش بینی بازده سهام ایالات متحده استفاده کرده اند. همچنین سیبلی و همکارانش (2016) این موضوع که احساسات سرمایه گذار مبتنی بر مبانی اقتصاد، عملکرد بازار سهام را به طور مقطعی تحت تاثیر قرار می دهد را تایید کرده اند.

ویژگی های هیئت مدیره و مدیریت سود. آیا اندازه شرکت مهم است؟

Board characteristics and earnings management. Does firm size matter?

چکیده

1 مقدمه

2 بررسی تحقیقات انجام شده

3 روش تحقیق

4 نتایج و گفتگو

5 نتیجه گیری و پیشنهادات

منابع

چکیده

     هدف این مقاله گسترش منابع موجود بواسطه بررسی تاثیر خصوصیات هیئت مدیره بر روی مدیریت سود، به لحاظ تجربی و از چشم انداز یک منطقه در حال توسعه، است.مطالعه کنونی، با بررسی اینکه آیا اندازه شرکت رابطه میان خصوصیات هیئت مدیره و مدیریت سود را تعدیل می کند یا خیر، داده ها و منابعی جدیدی را اضافه کرده است.این مطالعه از داده های متعلق به 88 شرکت که در انجمن شرق آفریقا فهرست شده اند، طی بازه زمانی 2011 تا 2022، استفاده می کند.این مطالعه از مدل روش های ارزیابی گشتاوری سامانه تعمیم یافته، جهت محافظت از درون زایی بالقوه و علیت معکوس، استفاده کرده است.یافته ها وجود ارتباطی مثبت و معنی دار را میان اندازه شرکت و مدیریت سود نشان دادند.یافته ها همچنین حقایق بیشتری اعم از اینکه استقلال هیئت مدیره، تفاوت جنسیت افراد هیئت مدیره و تخصص مالی آنها، اثر منفی و معنی داری بر مدیریت سود می گذارد را نشان می دادند.علاوه بر این، داده ها تایید می کرد که اندازه شرکت، روابط میان تعداد نفرات هیئت مدیره، استقلال هیئت مدیره و تفاوت جنسیت آنها و مدیریت سود را تعدیل می کند.نگرش این مطالعه ممکن است اطلاعات مفیدی را در اختیار سهامداران و ناظران من باب ارزیابی شاخص های هیئت مدیره بگذارد که در کاهش شیوه های مدیریت سود از یک منطقه در حال توسعه، می تواند مفید واقع شود.همچنین، تاثیرگذاری هیئت مدیره در بازدارندگی مدیریت سود میبایست با توجه به اندازه شرکت، ارزیابی شود.تنها تعداد کمی از مطالعات تجربی، ارتباط میان خصوصیات هیئت مدیره و مدیریت سود در مناطق در حال توسعه را ارزیابی کرده اند.بنابراین، این مطالعه منابع و داده های موجود را بواسطه ارزیابی تجربی این موضوع در EAC گسترش می دهد.علاوه بر این، مطالعه به واسطه ارزیابی اینکه آیا اندازه شرکت، روابط میان خصوصیات هیئت مدیره و مدیریت سود را تعدیل می کند یا خیر، شکاف های موجود در منابع را از بین می برد.

بررسی تحقیقات انجام شده

     تحقیقات مبتنی بر حاکمیت شرکتی نشان می دهد که اثربخشی هیئت مدیره در کاهش رفتار مدیریتی فرصت طلبانه مانند دستکاری سود، کلیدی استꓼ و این به معنای به حداکثر رساندن دارایی سهامداران است (فاما و جنسن، 1983).این مطالعه به بررسی خصوصیات هیئت مدیره (تعداد نفرات هیئت مدیره، استقلال،تنوع جنسیتی و تخصص مالی هیئت مدیره) بر مدیریت سود می پردازد.

تعداد نفرات هیئت مدیره و مدیریت سود

     پروژه های تحقیقاتی قابل توجهی جهت بررسی ارتباط میان دستکاری سود و تعداد مدیران، انجام شده است.طرفداران نظریه نمایندگی اذهان می کنند که تعداد نفرات هیئت مدیره بر اثربخشی آن تاثیر می گذارد (جنسن، 1993).مسلما، یک هیئت مدیره بزرگ نقش نظارتی خود را بهبود می بخشد و ممکن است بر عملکرد شرکت نیز تاثیر بگذارد – هرچه تعداد اعضای هیئت مدیره بیشتر باشد، فعالیت نظارتی بر مدیریت نیز بیشتر می شود.نتایج تحقیقات انجام شده موجود در منابع نشان می دهد که هیئت مدیره بزرگتر از مزیت حضور افراد متخصص با تجربیات متفاوت برخوردار است که کیفیت تصمیمات هیئت مدیره را بهبود می بخشند و در نهایت ارزش و اعتبار شرکت را افزایش می دهند (لودرر و پیر، 2002).الارانی (2018) که از 20 شرکت فهرست شده واقع در بحرین و داده های مربوط به سالهای 2011-2015 در تحقیقات خود بهره برد، ارتباطی منفی را میان مدیریت سود و تعداد نفرات هیئت مدیره گزارش داد که نشانگر این موضوع است که هیئت مدیره بزرگ بر اعضای مجموعه خود نظارت بهتری دارد و از این رو تمایل مدیران یا سایر اعضای شرکت برای دستکاری سود و جعل اسناد را کمتر می کند.