| دانلود رایگان مقاله انگلیسی + خرید ترجمه فارسی
|
|
| عنوان فارسی مقاله: |
اهرم مالی و کیفیت صادرات: شواهدی از فرانسه |
| عنوان انگلیسی مقاله: |
Financial Leverage and Export Quality: Evidence from France |
|
|
| مشخصات مقاله انگلیسی (PDF) | |
| سال انتشار | 2015 |
| تعداد صفحات مقاله انگلیسی | 31صفحه با فرمت pdf |
| رشته های مرتبط با این مقاله | مدیریت و اقتصاد |
| گرایش های مرتبط با این مقاله | بانکداری، مدیریت بازاریابی و صادرات، اقتصاد مالی و مدیریت مالی |
| مجله | مجله بانکداری و امور مالی – Journal of Banking & Finance |
| دانشگاه | موسسه ملی تحقیقات اقتصادی و اجتماعی، لندن، بریتانیا |
| کلمات کلیدی | ساختار سرمایه، سرمایه گذاری، کیفیت خروجی، صادرات |
| رفرنس | دارد |
| لینک مقاله در سایت مرجع | لینک این مقاله در نشریه Elsevier |
| نشریه | الزویر – Elsevier |
| مشخصات و وضعیت ترجمه فارسی این مقاله (Word) | |
| تعداد صفحات ترجمه تایپ شده با فرمت ورد با قابلیت ویرایش و فونت 14 B Nazanin | 37صفحه |
| ترجمه عناوین جداول | ترجمه شده است |
| ترجمه متون داخل جداول | ترجمه شده است |
| درج جداول در فایل ترجمه | درج شده است |
| درج فرمولها و محاسبات در فایل ترجمه به صورت عکس | درج شده است |
- فهرست مطالب:
چکیده
1. مقدمه
2. اهرم، سرمایه گذاری و کیفیت
3. ویژگی های داده ها و متغیرهای اصلی
1-3 برآورد کیفیت صادرات
2-3 آماره های توصیفی
4. راهکار تجربی
1-4 مدل سرمایه گذاری
2-4 مدل کیفیت
5. نتایج
1-5 اهرم و سرمایه گذاری
2-5 اهرم و کیفیت صادرات
3-5 آزمون های نیرومندی
6. نتیجه گیری ها
- بخشی از ترجمه:
6. نتیجه گیری ها
این مقاله درک رابطه بین عوامل مالی و رفتار صادراتی شرکت را از طریق ایجاد نتایج جدید در مورد “کانال کیفیت” پیش می برد. نشان داده شده است که ساختار مالی شرکت توانایی شرکت برای رقابت از طریق کیفیت در بازارهای خارجی را تعیین می کند، که با مدل هایی سازگار است که پیش بینی می کنند تأمین مالی بدهی و توقیف مالی انگیزه های شرکت برای سرمایه گذاری در فعالیتهای بهبود دهنده کیفیت مانند تبلیغات و R&D را کاهش می دهند (لانگ و مالتیز، 1985؛ ماکسیموویک و تیتمن، 1991).
رگرسیون های پانل و روش های متغیر ابزاری برای تجزیه و تحلیل یک مجموعه داده غنی از صادرکنندگان فرانسوی مورد استفاه قرار می گیرند که دوره زمانی بین 2007-1997 را پوشش می دهد. تحلیل ما شواهد نیرومندی را ایجاد می کند مبنی بر اینکه تأمین مالی بدهی دارای تأثیر منفی بر کیفیت صادرات اندازه گیری شده به عنوان باقیمانده یک مدل انتخاب گسسته از تقاضای مشتریان خارجی می باشد. تأثیر مخرب بدهی بر سرمایه گذاری یک کانال محتمل برای تبیین رابطه منفی بین اهرم و کیفیت به شمار می رود. به طور سازگار، مشخصه های ایستا و پویای یک مدل سرمایه گذاری استاندارد آشکار می سازند که اهرم سرمایه گذاری را مختل می کند و اینکه این اثر برای شرکت هایی با گردش وجوه نقد منفی قوی تر است. تحلیل ما شواهد کمتر آشکاری در مورد نقش نقدینگی داخلی در تعدیل تأثیر اهرم بر کیفیت ایجاد می کند. یک تفسیر ممکن از نتایج ما عبارت است از اینکه توانایی شرکت برای ایجاد درآمد قابل وثیقه هزینه نمایندگی بدهی و اثرات منفی اهرم مالی بر کیفیت را کاهش می دهد. به طور سازگار با این تفسیر ما درمی یابیم که اثر منفی اهرم بر کیفیت در صنایع کمتر متمرکز، که در آن ها فشار رقابتی حاشیه های سود را کاهش داده و اهرم نمی تواند برای اکتساب مزیت رقابتی بر رقیبان به کار برده شود، قوی تر است.
- بخشی از مقاله انگلیسی:
6. Conclusions
This paper advances the understanding of the relationship between financial factors and firm export behavior by producing novel results on a ‘quality channel’. It is shown that corporate financial structure determines a firm’s ability to compete through quality on foreign markets, which is consistent with models predicting that debt financing and financial distress reduce a firm’s incentives to invest in quality-enhancing activities such as advertising and R&D (Long and Malitz, 1985; Maksimovic and Titman, 1991).
Panel regressions and instrumental variable methods are used to analyze a rich dataset of French exporters covering the period 1997-2007. Our analysis generates robust evidence that debt financing has a negative impact on export quality measured as the residual from a discrete choice model of foreign consumers’ demand. The distortive impact of debt on investment is a plausible channel to explain the negative relation between leverage and quality. Consistently, static and dynamic specifications of a standard investment model reveal that leverage hampers investment, and that this effect is stronger for firms with negative cash-flow. Our analysis produces less clear evidence on the role of internal liquidity in mediating the impact of leverage on quality. A possible interpretation of our results is that a firm’s ability to generate pledgeable income reduces the agency cost of debt and the negative effects of financial leverage on quality. Consistently with this interpretation we find that the negative effect of leverage on quality is stronger in less-concentrated industries, where competitive pressure reduces profit margins and leverage cannot be used to acquire strategic advantage over the competitors.
|
تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد |
|
|
| دانلود رایگان مقاله انگلیسی + خرید ترجمه فارسی
|
|
| عنوان فارسی مقاله: |
نیروی نفوذ مالی و صادرات از نظر کیفی |
| عنوان انگلیسی مقاله: |
Financial Leverage and Export Quality: Evidence from France |
|
|