دانلود ترجمه مقاله فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ (ساینس دایرکت – الزویر ۲۰۱۸) (ترجمه ویژه – طلایی ⭐️⭐️⭐️)

فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ : دارایی های مخفی یا درگیری سازمان؟

Local corruption and corporate cash holdings: Sheltering assets or agency conflict?

چکیده
۱- مقدمه
۲- پیشینه سازمانی و شرح فرضیه ها
۲ -۱ فساد در چين
۲ -۲- فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: فرضیه مخفی کاری
۲-۳- فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: فرضیه سازمان
۳- طرح پژوهش
۳- ۱- انتخاب نمونه و منبع داده ها
۳-۲ – تعریف مدل پژوهش
۳-۳- ساخت متغیر
۴ نتایج تجربی
۴-۱ آمار توصیفی
۴- ۲- تأثیر فساد محلی بر نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ
۴- ۳- فساد محلیو نگهداشت دارایی های نقدی شرکت: نقش منابع سیاسی
۴- ۴- آیا فساد محلی باعث کمبود نگهداشت پول نقد شرکت می شود؟
۴- ۵- فساد محلی و ارزش شركت: نقش واسطه دارایی هاي نقدی
۵- آزمون پايداري
۵ -۱- متغیرهاي حذف شده
۵- ۲- تأثير مؤسسات مالی خارجی
۵- ۳- تأثير ريسك‌هاي شركت
۵- ۴- مدل تفاوت در تفاوت‌ها
۵- ۵- مقياس‌هاي جایگزین
۶- نتیجه گیری

چکیده

مقاله حاضر تأثیر فساد را بر نگهداشت شرکت های بزرگ در چین بررسی می نماید. این بحث مختصر سیاسی پیش بینی می نماید که شرکت های کوچک ممکن است دارایی های نقدی را به منظور اجتناب از استثمار توسط صاحبان شرکت های بزرگ مخفی نمایند. با استفاده از داده های موجود در شرکت های فهرست شده مشترک A، بین سال های ۲۰۰۷ و ۲۰۱۲، دریافتیم که بیشتر شرکت های واقع شده مناطق فاسدتر، برای تأیید این فرضیه، نقدینگی کمتری را نگه می دارند. منابع سیاسی با کاهش میزان دارایی های نقدی، به کم کردن خطر بهره برداری کمک می کنند. ما دریافتیم که رابطه منفی بین فساد و نگهداشت پول نقد برای شرکت های غیردولتی (Non-SOEs ) نسبت به شرکت های دولتی (SOEs)معنادارتر است. علاوه بر این، نگهداشت پول نقد در شرکت های غیردولتی بدون ارتباطات سیاسی نسبت به شرکت های غیر دولتی دارای ارتباطات سیاسی به فساد حساس تر است. این یافته ها نشان می دهد که سلب مالکیت توسط مقامات مفسد یک عامل مهم محرک شرکت های کوچک برای مدیریت نقدینگی است.

۶- نتیجه گیری

محیط سیاسی نقش مهي در تأثيرگذاري مدیریت شرکت و رفتار سازمانی ایفا می کند. پژوهش حاضر تأثير فساد محلی بر نگهداشت دارايي هاي نقدي شرکت های بزرگ چين مورد بررسي قرار داده است. بر اساس ديدگاه استثمار سياسي استخراج و درگيري‌هاي سازماني، دو فرضیه رقابتي را مطرح نموده ايم. با استفاده از داده هاي شركت‌هاي فهرست شده در ليست مشترک-A بین سال‌هاي ۲۰۰۷ و ۲۰۱۲، ما به شواهد و مدارکي در مورد انگيزه مخفي سازي پول نقد دست يافتيم. شركت‌هاي مستقر در مناطق فاسدتر پول نقد كمتري را نگه مي دارند. به علاوه اين پژوهش نشان می دهد كه منابع سیاسی با کاهش انگیزه برای محافظت از دارایی های نقدي به جلوگيري از خطربهره برداری شدن كمك مي‌نمايد.

Abstract

This study investigates the impact of corruption on corporate cash holdings in China. The political extraction argument predicts that firms might shelter liquid assets to avoid extraction by corrupt officials. Using data on A-shared listed firms between 2007 and 2012, we find that firms located in more corrupt regions hold less cash, supporting this hypothesis. Political resources help to diminish the risk of exploitation, reducing the extent to which liquid assets are sheltered. We find that the negative association between corruption and cash holding is more significant for non-state-owned enterprises (Non-SOEs) than for state-owned enterprises (SOEs). Moreover, the cash holdings of Non-SOEs without political connections are more sensitive to corruption than those of Non-SOEs with political connections. These findings demonstrate that expropriation by corrupt officials is an important factor driving firms to manage liquidity.

۶- Conclusions

The political environment plays a significant role in influencing corporate governance and firm behavior. This study investigates the effect of local corruption on corporate cash holdings in China. Based on the view of political extraction and agency conflicts, we formulate two competing hypotheses. Using data on A-shared listed firms between 2007 and 2012, we find evidence in favor of a cash sheltering motivation. Firms located in more corrupt regions hold less cash. Further study shows that political resources help to avoid the risk of being exploited, alleviating the motivation to shield liquid assets. Our results indicate that the effect of local corruption on corporate cash holding is more significant in non-state-owned enterprises than in state-owned enterprises. Compared to Non-SOEs with political connections, the cash policies of Non-SOEs without political connections are more sensitive to local corruption. In addition, we find that sheltering cash in corrupt environments causes firms to move away from their optimal cash holdings, harming firm value. These findings are robust to a series of robustness tests.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

فساد محلی و نگهداشت دارایی های نقدی شرکت های بزرگ : دارایی های مخفی یا درگیری سازمان؟

Local corruption and corporate cash holdings: Sheltering assets or agency conflict?