دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاران نهادی، فعالیت صاحبان سهم و مدیریت درآمد – الزویر ۲۰۱۱

سرمایه گذاران نهادی، فعالیت صاحبان سهم و مدیریت درآمد

Institutional investors, shareholder activism, and earnings management

چکیده

۱- مقدمه

۲- مدیریت سود

۳- فرضیه ها

۳-۱- طرح های پیشنهادی سهام داران و مدیریت سود

۳-۲- بزرگ ترین مالکان نهادی و مدیریت سود

۳-۳- استقلال کمیته حسابرسی

۴- روش

۴-۱- داده ها و روش شناسی

۴-۲- بررسی های مربوط به کارآیی

۵- نتایج

۶- بحث

۶-۱- محدودیت ها و پژوهش های آینده

تقدیر و تشکر

ضمیمه A

ضمیمه B

منابع

چکیده

عملکرد گسترده مدیریت درآمد به صورتی نامطلوب بر کیفیت گزارش های مالی تأثیر دارد و عدم تقارن اطلاعات میان مالک و مدیر را افزایش می دهد. مطالعه کنونی تأثیر فعالیت سهام داران (همان طور که توسط سهام داران با طرح های پیشنهادی حمایت شده) را بررسی کرده و مدیریت درآمد را با بزرگ ترین مالک نهادی مدیریت می کند. تحلیل های طولی ما نشان می دهد که تعداد طرح های پیشنهادی سهام داران برای شرکت ها به صورت مثبت و همزمان به مدیریت سود بعدی مرتبط است و مدیریت بزرگ ترین مالکان نهادی به صورتی منفی به مدیریت سود مرتبط می شود. یافته های ما از یک طرف بر نتایج دوگانه پژوهش های قبلی مربوط به تأثیر فعالیت سهام داران بر عملکرد شرکت و از طرف دیگر بر عملکرد و نظارت مالکیت پرتو می افکند.

۶-۱- محدودیت ها و پژوهش های آینده

در این مقاله بر بزرگ ترین مالک نهادی تمرکز کردیم، همان طور که شانترلی و دیگران (۲۰۰۸) دریافتند که تنها بزرگ تریم سرمایه گذار نهادی مزایای اطلاعاتی را حفظ می کند، بنابراین این مالکان کاندید محدود کردن مدیریت سود هستند. با این حال، ما موقعیت هایی را بررسی نکرده ایم که در آنها ممکن است میان منافع مالکان بزرگ بحث وجود داشته باشد. علاوه بر این، زمانی که ما در مقاله کنونی بر پیشنهادات سهام داران تمرکز کرده ایم، فعالیت سهام داران می تواند رسمی یا غیررسمی باشد (چادوری و وانگ، ۲۰۰۹)، دقت سهام داران دولتی و مذاکرات خصوصی پشت صحنه می تواند مانعه الجمع نیز باشد (پریوست و رائو، ۲۰۰۰). برای مثال، دیوید و دیگران (۲۰۰۷)، دریافتند که مدیران احتمالاً پیشنهادات سهام داران سکوت را بیشتر می پذیرند. تا اندازه ای که قبلی اعمال می کند، اندازه گیری فعالیت سهام دار ما بر مبنای پیشنهاداتی است که مدیریت نخواسته بر سر آن مذاکره کند یا نتوانسته به صورتی موفق آن را به مذاکره بگذارد.

Abstract

The widespread practice of earnings management adversely impacts the quality of financial reports and increases information asymmetries between owners and managers. The present study investigates the effect of shareholder activism (as expressed by the proxy proposals sponsored by shareholders), and monitoring by the largest institutional owner on earnings management. Our longitudinal analyses indicate that the number of shareholder proposals received by firms is positively related to subsequent earnings management, yet concurrently, monitoring by the largest institutional owners is negatively related to earnings management. Our findings shed light on the equivocal results reported by prior research regarding the impact of shareholder activism on firm performance, on one hand, and ownership monitoring and performance, on the other.

۶-۱- Limitations and future research

In this paper we focus on the largest institutional owner, as Schnatterly et al. (2008) find that only the largest institutional investor holds informational advantages, thus such owners are the likely candidates for constraining earnings management. However, we have not explored situations where conflict of interests may exist between the interests of large owners. Furthermore, while we have focused on shareholder proposals in the current paper, shareholder activism could be either formal or informal (Brandes et al., 2008). Although shareholder proposals are often preceded by attempts at negotiations (Chowdhury & Wang, 2009), public shareholder resolutions and private ‘behind-the-scenes’ negotiations could be mutually exclusive as well (Prevost & Rao, 2000). For instance, David et al. (2007) found that managers are more likely to settle proposals filed by silent shareholders. To the extent that the former applies, our shareholder activism measure is biased towards proposals that the management did not wish to negotiate, or could not negotiate successfully.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

سرمایه گذاران نهادی، فعالیت صاحبان سهم و مدیریت درآمد

Institutional investors, shareholder activism, and earnings management