بررسی رابطه بین مدیریت سود و نقدینگی بازار

Examining the relationship between Earning management and market liquidity

چکیده

1- مقدمه

2- مدیریت سود و نقدینگی : مرور ادبیات

2-1- پدیده مدیریت سود ها

2-2- مدیریت سودها ، عدم تقارن اطلاعات و نقدینگی

3- نمونه و روش

3-1- داده ها

3-2- تعریف و مقیاس های متغیرها

3-3- روش

4- نتایج کاربردی

4-1- تحلیل توصیفی

4-2- تحلیل چند متغیره

چکیده

هدف اصلی این مقاله، بحث کردن پیرامون حوزه ای است که مدیریت سودها، نقدینگی را کاهش می دهد. مدیریتی که بایستی عدم تقارن اطلاعات و نقدینگی مخرب بازرگانی را بهبود ببخشد. ما با استفاده از یک نمونه از شرکتهای فرانسوی از سال 2008 تا 2011 به این نتیجه دست یافتیم که شرکتهایی که سودها را مدیریت می کنند، شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش (اسپرد بید اسک) گسترده تری دارند. نتایج تحقیق ما برای هر دو مقیاس مسلم نقدینگی بازار ، محکم می باشند. بنابراین، نتایج تجربی نشان می دهند که شرکتهایی که مدیریت سودی بیشتری از خود نشان می دهند نقدینگی بازار کمتری دارند. این یافته ها که با کژگزینی مرتبط و نقش ابزارهای مدیریت شرکت را مشخص میکند، می تواند در امر پشتیبانی از سود سهامداران نقش ایفا کند که به طبع به افزایش سطوح نقدینگی بازار سهام منجر می شود.

5- نتیجه گیری

محیط اطلاعاتی غنی احتمالا نقدینگی بازار سهام را گسترش و هزینه سرمایه شرکت را کاهش می دهد (Bostosan & Plumlee 2002; Hail 2002 ). این یافته نظری، رغبت عملی در مدیران برای افشای منظم اطلاعات مالی را نشان می دهد. هدف این مقاله ترکیب تحقیق نظارت شرکت با تحقیق خرد ساخت بازار می باشد. این مقاله تاثیر کیفیت اطلاعات بررسی شده با تعهدات بر نقدینگی بازار فرانسه را بررسی می کند. در حقیقت، در پیشینه تحقیق روی این رابطه بحث شده است. نتایج بدست آمده در محیط بین اللملی و در ایالات متحده بدلیل وضعیتهای سازمانی فراگیر نیستند.

Abstract

The main purpose of this paper is to argue the extent that earnings management lowers liquidity. It should increase information asymmetry and impair trading liquidity. Using a sample of French firms from 2008 to 2011, we find that firms that manage earnings have wider bid-ask spreads. Our results are robust for both of two well-established measures of market liquidity. Therefore, the empirical results indicate that firms that exhibit greater earnings management are associated with lower market liquidity. These findings are in line with adverse selection and shed light on the role corporate governance devices can play in the consideration of shareholder interest’s protection, which leads to improved stock market liquidity levels.

5- Conclusion

Rich informational environment is likely to enhance stock market liquidity and to reduce the firm’s cost of capital (Botosan & Plumlee 2002; Hail 2002). This theoretical finding shows a practical interest to managers to regularly disclose financial information quality. The purpose of this paper is to combine corporate governance research with market microstructure research. It investigates the impact of information quality measured by accruals on the liquidity of the French market. Indeed, there is a debate in the literature on this relationship. The results obtained in international contexts and in the United States do not all converge because of the specific institutional settings.

تصویری از مقاله ترجمه و تایپ شده در نرم افزار ورد

بررسی رابطه بین مدیریت سود و نقدینگی بازار

Examining the relationship between Earning management and market liquidity