دانلود رایگان ترجمه مقاله ویژگی های اطلاعات، عدم تقارن اطلاعات و بازده های بخش صنعت (نشریه الزویر ۲۰۱۴) (ترجمه ارزان – نقره ای ⭐️⭐️)

elsevier

 

 

این مقاله انگلیسی ISI در نشریه الزویر در ۲۰ صفحه در سال ۲۰۱۴ منتشر شده و ترجمه آن ۳۶ صفحه میباشد. کیفیت ترجمه این مقاله ارزان – نقره ای ⭐️⭐️ بوده و به صورت کامل ترجمه شده است.

 

دانلود رایگان مقاله انگلیسی + خرید ترجمه فارسی
عنوان فارسی مقاله:

ویژگی های اطلاعات، عدم تقارن اطلاعات و بازده های بخش صنعت

عنوان انگلیسی مقاله:

Information attributes, information asymmetry and industry sector returns

 
 
 
 
 

 

مشخصات مقاله انگلیسی
فرمت مقاله انگلیسی pdf 
سال انتشار ۲۰۱۴
تعداد صفحات مقاله انگلیسی ۲۰ صفحه با فرمت pdf
نوع مقاله ISI
نوع نگارش مقاله پژوهشی (Research article)
نوع ارائه مقاله ژورنال
رشته های مرتبط با این مقاله اقتصاد و حسابداری
گرایش های مرتبط با این مقاله اقتصاد مالی، حسابداری مالی
چاپ شده در مجله (ژورنال) مجله مالی اقیانوسه-آسیا – Pacific-Basin Finance Journal
کلمات کلیدی PIN، عدم تقارن اطلاعات، ویژگی های اطلاعات، سهام سوداگرانه، بازده های بخش
کلمات کلیدی انگلیسی PIN – Information asymmetry – Information attributes – Speculative stocks – Sector returns
ارائه شده از دانشگاه دانشکده تجارت و اقتصاد، دانشگاه Macquarie، استرالیا
نمایه (index) Scopus – Master Journals – JCR
شناسه شاپا یا ISSN ۰۹۲۷-۵۳۸X
شناسه دیجیتال – doi https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2013.12.002
ایمپکت فاکتور(IF) مجله ۱٫۷۳۳ در سال ۲۰۱۹
شاخص H_index مجله ۴۷ در سال ۲۰۲۰
شاخص SJR مجله ۰٫۷۸۷ در سال ۲۰۱۹
شاخص Q یا Quartile (چارک) Q1 در سال ۲۰۱۹
بیس  نیست 
مدل مفهومی  ندارد 
پرسشنامه  ندارد 
متغیر دارد 
رفرنس دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله
کد محصول F1701
نشریه الزویر – Elsevier

 

مشخصات و وضعیت ترجمه فارسی این مقاله
فرمت ترجمه مقاله pdf و ورد تایپ شده با قابلیت ویرایش
وضعیت ترجمه انجام شده و آماده دانلود
کیفیت ترجمه ترجمه ارزان – نقره ای ⭐️⭐️
تعداد صفحات ترجمه تایپ شده با فرمت ورد با قابلیت ویرایش  ۳۶ صفحه (۱ صفحه رفرنس انگلیسی) با فونت ۱۴ B Nazanin
ترجمه عناوین تصاویر و جداول ترجمه شده است 
ترجمه متون داخل تصاویر ترجمه شده است 
ترجمه متون داخل جداول ترجمه شده است 
ترجمه ضمیمه ندارد 
ترجمه پاورقی ترجمه نشده است 
درج تصاویر در فایل ترجمه درج شده است 
درج جداول در فایل ترجمه درج شده است 
درج فرمولها و محاسبات در فایل ترجمه  به صورت عکس درج شده است
منابع داخل متن به صورت انگلیسی درج شده است  
منابع انتهای متن  به صورت انگلیسی درج شده است  
کیفیت ترجمه کیفیت ترجمه این مقاله پایین میباشد.

 

فهرست مطالب

چکیده
۱- مقدمه
۲- اندازه گیری داده ها و متغیرها
۲-۱- معیارهای داده ها و نمونه
۲-۲- برآورد PIN
۲-۳- توزیع PIN
۲-۴- متغیرهای دیگر
۲-۵- آمار خلاصه
۳- PIN و بازده های بخش صنعت
۳-۱- انواع اوراق بهادار
۳-۲- نمونه آزمون-کامل قیمت گذاری دارایی Fama و French
۳-۳- آزمون-های قیمت گذاری دارایی Fama و French- به واسطه بخش صنعتی
۳-۴- اثر نقدینگی و دیگر متغیرهای ریسک
۳-۵- اثر پوشش تحلیلگر
۴- PIN، دقت اطلاعات و بازده های بخش صنعت
۵- توضیحات احتمالی
۶- نتیجه گیری

 

 

بخشی از ترجمه
 چکیده
ما بررسی می نماییم که آیا احتمال معامله آگاه (”PIN)، یک بازار جایگزین با ویژگی های اطلاعاتی که نسبت به ایالات متحده به طور قابل ملاحظه ای متفاوت است، یک عامل تعیین کننده در بازده های سهام در استرالیا است یا خیر. به طور منحصر به فرد، ما اثر قیمت PIN را برای بخش های تاریخی دوگانه کشور، منابع و صنایع، در مقابل هم قرار می دهیم. با استفاده از داده ها برای دوره ۱۹۹۶-۲۰۱۰، ما یک رابطه مثبت چشمگیر را بین PIN و بازده های مورد انتظار در میان سهام های بخش صنایع می یابیم که ارائه دهنده شواهدی در حمایت از کار Easley و O’Hara (2004) است. ما هیچ حق بیمه PIN را در میان سهام بخش منابع و در میان سهام بدون سابقه از درآمدهای عملیاتی، که هر دو برای ماهیت سوداگرانه و عدم قطعیت آنها در مورد ارزش های واقعی دارایی قابل توجه بودند، مشاهده ننمودیم. نتایج ما با شواهد تجربی قبلی که تعصبات رفتاری قوی سرمایه گذار را در ارزش نهادن به سهام های بسیار نامطمئن و یا سهام هایی که ارزش گذاری آنها سخت است مستندسازی می نمایند (Kumar، ۲۰۰۹) سازگار می باشد. یافته های ما، شواهد موجود ترکیبی را روشن می نماید که حق بیمه PIN قوی در NYSE و AMEX اما نه در NASDAQ که در آن سهام ها با تکنولوژی بالا شایع هستند، وجود دارد و نشان می دهد که در هنگام استفاده از PIN در قیمت گذاری سهام بسیار سوداگرانه، باید احتیاط نمود.
 
۱- مقدمه
احتمال معامله آگاه (”PIN)، یک معیار میکروساختاری از عدم تقارن اطلاعات که توسط Easley و همکاران. (۱۹۹۶) توسعه یافته است، علاقه زیادی را در میان محققان برانگیخته است و راه های گسترده ای را برای مطالعات تجربی در مورد قیمت گذاری دارایی، امور مالی شرکت ها و میکروساختار بازار باز کرده است. یکی از مهمترین مسائل موضوعی اینست که آیا PIN یک عامل تعیین کننده بازده های دارایی است یا خیر.
Easley و O’Hara (2004) پیشنهاد نموده اند که با یکسان نگهداشتن چیزهای دیگر، یک دارایی با اطلاعات خصوصی تر و اطلاعات عمومی کمتر به عنوان مخاطره آمیز تر در نظر گرفته خواهند شد و در نتیجه سرمایه گذاران (به ویژه سرمایه گذاران ناآگاه) به بازده مورد انتظار بالاتر نیاز خواهند داشت. بنابراین PIN، به عنوان یک نماینده برای ریسک تجارت خصوصی آگاه، یک عامل تعیین کننده در بازده سهام است. Easley و همکاران. (۲۰۰۲) (‘EHO’)، وجود یک حق بیمه را برای این ریسک در میان سهام فهرست شده در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) با مشاهده این مورد مستندسازی نمودند که سهام ها با PIN بالاتر دارای بازده های مورد انتظار بالاتر هستند. توسعه نمونه EHO با گنجاندن سهام فهرست شده در بورس اوراق بهادار آمریکا، (AMEX)، Easley و همکاران. (۲۰۱۰)، شواهد تجربی بیشتری را ارائه نمودند که PIN یک عامل مهم تعیین کننده در بازده های دارایی کنترل کننده برای اثرات سه عامل ریسک Fama-French (1992) و همچنین عوامل لحظه ای و نقدینگی است. از سوی دیگر، Mohanram و Rajgopal (2009) دریافتند که حق بیمه PIN تنها برای یک دوره ۵ ساله در نمونه EHO وجود دارد، و Duarte و Young (2009) نشان می دهند که PIN به دلیل جزء عدم نقدینگی آن قیمت گذاری می شود، نه جزء عدم تقارن اطلاعات آن. Fuller و همکاران. (۲۰۱۰) شواهد کمی یافتند که بازده های اضافی در PIN برای سهام های فهرست شده در NASDAQ، که یک بورس اوراق بهادار برای بخش غالب فن آوری بالا است، در حال افزایش است. آنها نشان دادند که اثر ضعیف قیمت PIN ممکن است نتیجه تفاوت ها بین NYSE و NASDAQ در ساختار بازار و یا در ویژگی های سهام جزء آنها باشد. شواهد ترکیبی از نفوذ PIN بر روی بازده دارایی ها در بازارهای آمریکا، خواستار مطالعات تجربی بیشتر با استفاده از بازارهای جایگزین است و به ما انگیزه می دهد تا اثر قیمت PIN در استرالیا را بررسی نماییم، یک بازار که توسط بخش منابع قابل ملاحظه آن، توسط مکانیسم های تجاری مختلف و توسط ویژگی های اطلاعات مختلف از بازار ایالات متحده مشخص می شود. علاوه بر این، ما از داده های استرالیا برای انجام این نوع از مطالعه تجربی استفاده می نماییم، زیرا، در استرالیا، هیچ بازارساز وجود ندارد و هیچ معامله ای در بازار در داخل این گستره رخ نمی دهد. بنابراین جهت گیری تجارت (تنظیم شده توسط خریدار در مقابل تنظیم شده توسط فروشنده)، که برای برآورد PIN مورد نیاز است، بدون ارائه تعصبات برآورد که به طور کلی در مطالعات تجربی برای بازارهای آمریکا وجود دارند (Odders-White، ۲۰۰۰ Boehmer و همکاران، ۲۰۰۷) شناسایی شده است.

 

بخشی از مقاله انگلیسی

Abstract

We examine whether the probability of informed trading (‘PIN’) is a determinant of stock returns in Australia, an alternative market with considerably different information attributes to the U.S. Uniquely, we contrast PIN’s price effect for the country’s historically dichotomous sectors, resources and industrials. Using data for the period from 1996 to 2010, we find a significantly positive relationship between PIN and expected returns among industrials sector stocks, providing evidence in support of Easley and O’Hara (2004). We observe no PIN premium among resources sector stocks and among those with no record of operating revenues, both notable for their speculative nature and uncertainty about true asset values. Our results are consistent with previous empirical evidence that documents strong investor behavioural biases in valuing extremely uncertain stocks or hard-to-value stocks (Kumar, 2009). Our findings shed light on the existing mixed evidence that a strong PIN premium exists in NYSE and AMEX but not in NASDAQ where high-tech stocks are prevalent, and suggest that caution is needed when applying PIN in the pricing of highly speculative stocks.

 

۱ Introduction

The probability of informed trading (‘PIN’), a microstructure measure of information asymmetry developed by Easley et al. (1996), has ignited great interest among researchers, and has opened up extensive avenues for empirical studies in asset pricing, corporate finance and market microstructure. One of the most topical issues is whether PIN is a determinant of asset returns.

Easley and O’Hara (2004) propose that, holding other things identical, an asset with more private information and less public information is regarded as more risky and therefore investors (particularly uninformed investors) will require a higher expected return. Thus PIN, as a proxy for the risk of privately informed trade, is a determinant of stock returns. Easley et al. (2002) (‘EHO’) document the existence of a premium for this risk among stocks listed in New York Stock Exchange (NYSE), observing that those stocks with higher PIN have higher expected returns. Extending EHO’s sample by including the stocks listed on American Stock Exchange (AMEX), Easley et al. (2010) provide further empirical evidence that PIN is an important determinant of asset returns controlling for the effects of the Fama-French (1992) three risk factors as well as momentum and liquidity factors. On the other hand, Mohanram and Rajgopal (2009) find that the PIN premium only exists for one 5-year period within the EHO sample, and Duarte and Young (2009) show that PIN is priced because of its illiquidity component rather than its information asymmetry component. Fuller et al. (2010) find little evidence that excess returns are increasing in PIN for the stocks listed on the NASDAQ, a stock exchange noted for its predominant high-tech sector. They suggest that the weak PIN-price effect may be the result of differences between the NYSE and NASDAQ in market structure or in the characteristics of their component stocks. The mixed evidence of PIN’s influence on asset returns in U.S. markets calls for further empirical studies using alternative markets and motivates us to examine the price effect of PIN in Australia, a market distinguished by its sizeable resources sector, by different trading mechanisms and by different information attributes from the U.S. markets. Furthermore, we benefit from using Australian data to conduct this kind of empirical study because, in Australia, there is no market maker and no on-market trades occur inside the spread. Therefore trade direction (buyer-initiated versus seller-initiated), which is required for the PIN estimate, is identified without introducing estimation biases that generally exist in the empirical studies for the U.S. markets (Odders-White, 2000; Boehmer et al., 2007).

 

 

 

دانلود رایگان مقاله انگلیسی + خرید ترجمه فارسی
عنوان فارسی مقاله:

ویژگی های اطلاعات، عدم تقارن اطلاعات و بازده های بخش صنعت

عنوان انگلیسی مقاله:

Information attributes, information asymmetry and industry sector returns

 
 
 
 
 

 

 

ارسال دیدگاه

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *