دانلود ترجمه مقاله بحران مالی و سیاست تبدیل نرخ ارز – مجله الزویر

• فهرست مطالب:

چکیده
مقدمه
مدل پژوهش
بنگاه‌ها و تولیدات
خانوارها
تعادل/ موازنه
سیاست بانک مرکزی و سیاست نرخ تبادل
سیاست نرخ تبادل و رکود فیشری
پارامتری سازی و نتایج
پارامتر سازی
عملکردهای سیاسی
تحلیل پدیده بحران
انباشت بدهی، اهرم و احتمال بحران
زمان اجرای بلندمدت
رفاه
تحلیل حساسیت و موارد الحاقی
تغییرات در نرخ‌های تبادل برای شکاف ایجادشده
تغییرات در پارامترهای ساختاری
سهام مالی
بخش غیرتجاری
نتیجه‌گیری

• بخشی از ترجمه:

۵- نتیجه‌گیری
این پژوهش به بررسی عملکرد قوانین سیاسی پولی جایگزین در مدل اقتصاد باز کوچک با محدودیت‌های وثیقه‌ای پرداخت که به‌نوبه خود دسترسی به اعتبار خارجی را با دستمزدهای اسمی انعطاف‌ناپذیر محدود می‌کند. یافته اصلی پژوهش حاضر این است که حضور وضعیت‌های پولی در بازارهای اعتبار، منجر به ایجاد تبادل بین قیمت‌ها و پایداری‌های مالی/اقتصادی می‌گردد. در حقیقت در خلال یک بحران تجاری، بانک مرکزی برای انحراف از اهداف دیرین سیاست‌های اسمی، مهندسی نرخ تنزیل تبادل برای حفظ ارزش وثیقه‌ها و دسترسی به بازار مشوق‌هایی را دارد و اجرا می‌کند. به‌ویژه، این نتایج از مدلی برگرفته‌شده است که در آن بنگاه‌ها به‌طور عقلایی تمایل دارند به پس از انداز بپردازند این درحالی‌که است که سیاست نرخ تبادل بر پس‌انداز پیش‌بینی‌شده و احتمال بحران تأثیر می‌گذارد. این پژوهش را می‌توان به‌عنوان سنگ بنایی برای تحلیل سیاست‌های پولی در مدل‌های متوازن پویا با ویژگی دوره بحران که از تنزیل فیشری نشات می‌گیرد، در نظر گرفت. با توجه به پیچیدگی موجود در اجرای راه‌حل‌های آماری و عددی جهانی، پژوهش حاضر بر قوانین سیاسی آسان متمرکز است. حوزه جالب‌توجه برای پژوهش‌های آتی می‌تواند دستیابی به سیاست نرخ تبادل بهینه‌شده در نظر گرفته شود.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

۵٫ Conclusion

This paper has examined the performance of alternative monetary policy rules in a small open economy model with an occasionally binding collateral constraint that limits access to foreign credit and with nominal wage rigidities. The main finding is that the presence of pecuniary externalities in the credit markets creates a trade-off between price and financial stability. In fact, during a financial crisis the central bank has an incentive to deviate from its traditional objective of offsetting nominal rigidities, and to engineer an exchange rate depreciation to sustain the value of collateral and access to credit. Importantly, this result is derived in a model in which agents rationally take into account the future probability of a crisis and in which exchange rate policy affects precautionary savings and crisis probability. The paper represents a first step in the analysis of monetary policy in dynamic general equilibrium models featuring tranquil and crisis times driven by Fisherian deflation. Due to the computational complexities involved by the derivation of a global numerical solution, the paper focuses on simple policy rules. An interesting area for future research would be to derive the optimal exchange rate policy.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله