دانلود ترجمه مقاله اثر بی ثباتی نرخ بهره و نرخ ارز بر کارایی و نوسان سهام بانک – مجله الزویر

• فهرست مطالب:

چکیده
۱٫ مقدمه
۲٫ مرور منابع
۳٫ داده ها
۴٫ متدولوژی
۵٫ نتایج تجربی
۶٫ نتیجه گیری

• بخشی از ترجمه:

۶٫ نتیجه گیری
در سال های اخیر بررسی تأثیر نرخ بهره و نرخ ارز بر بازده و نوسان سهام بانک ها به عنوان یکی از پیامدهای تغییر نظام های سیاستگذاری مالی، جریان های سرمایه ای آزاد، پیشرفت های مالی و تکنولوژیکی در جوامع و سیستم های تجاری از اهمیت خاصی برخوردار شده است. در نتیجه، این مطالعه با استفاده از مدل های برآورد OLS و GARCH به بررسی تأثیر همزمان ریسک نرخ بهره، نرخ ارز و بازاربر بازده سهام بانک ها می پردازد. اما به دلیل وجود خودهمبستگی باقیمانده در داده ها، مدل GARCH ضرایب کارآمدتری نسبت به OLS ایجاد می کند. به کارگیری مدل های ریسک وابسته به زمان نیز به ما امکان می دهد تا نوسان نرخ بهره و نرخ ارز را در فرایند ایجاد نوسان بازده سهام بانک ها وارد کنیم.
نتایج این مقاله نشان می دهد که تغییرات نرخ بهره و نرخ ارز تأثیری منفی و معنادار بر بازده شرطی سهام بانک ها دارد. همچنین،مشخص شد که حساسیت بازده سهام بانک ها نسبت به بازده بازار بیشتر از حساسیت نسبت به نرخ بهره و نرخ ارز است که نشان می دهد بازده بازار نقش مهمی در تعیین تحولات بازده شرطی سهام بانک ها ایفا می کند. همچنین این نتایج نشان می دهد که نوسان نرخ بهره و نرخ ارز یکی از عوامل اصلی تعیین کننده در نوسان بازده شرطی سهام بانک ها است. بنابراین شواهد ما نشان می دهد که تغییر ریسک نرخ بهره و نرخ ارز می تواند مشخصات ملموس بانک را توضیح بدهد که برای گروه های ذینفعی مهم است که می خواهند مواجهه خود با ریسک را مدیریت کنند و بر تغییر مواجهه با ریسک نظارت کنند. در مجموع، به نظر می رسد این یافته ها برای یک بازار مالی نوظهور همانند ترکیه (که فرصت های پوشش ریسک نرخ بهره و نرخ ارز را در بازارهای مشتقه خود فراهم نمی کند) معتبر باشد.

• بخشی از مقاله انگلیسی:

۶٫ Conclusion

An investigation of the impact of interest rates and exchange rates on bank stock returns and volatility has been of special importance in recent years as a consequence of shifts in monetary policy regimes, free capital flows, financial and technological developments in communications, and trading systems. Therefore, this study examines the simultaneous interest rate, exchange rate and market risk on bank stock return by employing both OLS and GARCH estimation models. However, due to the existence of residual autocorrelation in the data, the GARCH model produces more efficient coefficients than OLS. Application of time-varying risk models also enables us to introduce volatility of interest and exchange rates into the bank stock return volatility generating process. The results of this paper indicate that interest rate and exchange rate changes have a negative and significant impact on the conditional bank stock return. Also, bank stock return sensitivities are found to be stronger for market return than interest rates and exchange rates, implying that market return plays an important role in determining the dynamics of conditional return of bank stocks. The results further indicate that interest rate and exchange rate volatility are found to be a major determinant in the conditional bank stock return volatility. Hence, our evidence suggests that variation in interest and exchange rate risk can explain the observable bank characteristics that are relevant for interested parties who want to manage their risk exposure and oversee changes in exposure. Overall, these findings seem to be robust for an emerging financial market, like in Turkey, which does not provide hedging opportunities in its derivative market for interest and exchange rates risks.

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

خرید ترجمه فارسی مقاله